中国ETF规模高歌猛进 近一年中国ETF市场资金净流入规模居亚太地区第一

经济观察报 记者 陈姗

过去十年，中国和全球ETF市场呈现井喷式增长，ETF成为投资者资产配置的重要工具。据摩根资产管理中国4月25日发布的《ETF环球市场纵览—中国版》（以下简称“报告”），近十年来全球ETF规模大幅增长，其中亚太地区复合年均增长率位列第一。截至2025年1月底的近一年时间里，中国ETF市场资金净流入规模约合6354亿元人民币，居亚太地区第一。

报告显示，2014至2024年11年间，全球ETF资金累计净流入约7.8万亿美元，在2024年资金净流入达到1.5万亿美元，创历史新高。其中，亚太地区ETF市场发展迅速。2014年以来，截至2025年1月31日，亚太地区ETF资产规模复合年均增长24%，速度领先于其它地区。

值得注意的是，中国内地市场表现更为突出，各类宽基指数迎来增量配置资金青睐。截至2025年1月31日，亚太地区ETF资产规模达1.8万亿美元，中国市场资产规模占比第一，达33.4%。资金流向同样反映出中国市场的增长，截至2025年1月31日，近一年中国ETF市场资金净流入规模达886.2亿美元，约合6354亿元人民币，居亚太地区第一。

在中国ETF市场方面，2024年是宽基指数ETF发展的关键年份。根据报告数据，2024年宽基指数ETF规模从前一年不足1万亿元增长到超过2万亿元人民币，增长幅度超100%。从中证A500指数来看，虽然首只跟踪中证A500指数的ETF在2024年9月才成立，但截至2025年1月底，跟踪该指数的ETF资产规模已达到2702.4亿元人民币，仅次于沪深300指数；红利策略ETF则是另外一个增长亮点，截至2025年1月底的资产规模达到1252亿元人民币，自2022年以来的复合年均增长更是达到68%。

中国ETF规模发展仍在高歌猛进。日前，全市场ETF规模更是突破4万亿元大关。

Wind数据显示，截至2024年4月20日，全市场ETF总只数超1100只，总规模首次突破4万亿元大关。其中，股票ETF最新规模为2.95万亿元，占比高达73.55%。

博时基金董事长江向阳在4月25日举办的“走进上交所活动暨ETF发展研讨会”上表示，“ETF投资将成为投资人联系中国企业科技创新、转型升级，联系全球经济互联互通的重要纽带。”

江向阳谈到如何通过ETF更好地为投资人创造价值，他认为，投资人现阶段ETF投资存在五方面痛点。一是资产不多元。单一资产的收益降低，波动加大，须进行股、债、商品、REITs、比特币等多元化的资产体系以分散风险；二是研究不深入。股、债、商品定价逻辑各异，投资人亟需对单类资产的深度研究并形成对应的投资策略；三是配置难度大。资产多元配置，需个性化的财富管理综合解决方案；四是运营不高效。投资人多资产投资亟需更加及时、专业和全面的知识陪伴，更加方便、快捷的资产配置场景和模式；五是生态不完善。券商、基金公司、指数公司、媒体、各类投资者需形成相互赋能、相互促进、各具特色的可持续发展的生态。为解决上述痛点，江向阳表示，博时基金正在加快改革创新，打造下一代“ETF价值赋能体系”，特点可概括为“资产多元化、研究深度化、服务投顾化、运营体系化和生态可持续化”。

值得一提的是，ETF规模快速扩张的同时，行业同质化与“内卷”竞争也在加剧。

华宝证券2025金融产品年度报告指出，ETF行业抢首发和“价格战”现象较为明显。比如，机构会抢占同类产品中的先发优势，首批上市产品规模往往呈现断层式领先；同时，行业主动开启降费的步伐，大面积调低费率以提升产品竞争力；此外，在营销广告方面也加剧“内卷”，短视频、直播、IP营销等手段层出不穷。

从国外发展经验来看，ETF市场发展将呈现“强者愈强”的特征，比如美国ETF市场就呈现出寡头垄断竞争的现象。华宝证券提到，中小型基金公司尝试布局细分领域（如30年国债ETF），但依旧会面临大公司复制与营销超车的挑战。该机构认为，在ETF市场同质化困境下，ETF未来发展方向应该是从“贩卖工具”向“服务‘消费者’”转变，即围绕客户多元化ETF投资需求，打造集研究、顾问、工具、运营于一体并相互支撑的业务链。

陈姗

华东新闻中心记者 主要关注金融衍生品领域，重点报道期货、大宗商品、租赁、信托等市场动态。新闻线索可联系邮箱：chenshan@eeo.com.cn。