我可以想象美国和中国达成一个美好的再平衡

桥水基金创始人达利欧刚在其文中发表了看法：

我很高兴但并不惊讶地得知美国和中国将进行“关税谈判”，这将不仅是贸易方面的谈判。在我的梦想中，我可以想象美国和中国达成一个美好的再平衡——将不可持续的过度行为减少到可持续的水平。

问题与解决方案

回顾一下，由于许多我不再赘述的因素，我看到的是以下动态：

美国人（和其他国家的人）从中国购买廉价制成品，这些制成品是由美国向中国（和其他国家）借贷来资助的……

在这个过程中，美国失去了有效制造的能力，这导致了底层60%人口的困境，同时对中国的制成品（以及其他国家）产生了地缘政治上的威胁性依赖……

与此同时，中国（和其他国家）对美国债务资产（以及其他美国资本市场资产）的回报形成了不健康、过度的依赖。

这是一个不可持续的失衡，无论以何种方式——即通过协调、良好管理的方式，或是通过崩溃——都必须结束。

换句话说，由于这些过度行为，美国已成为世界上占主导地位的消费者和借款者，从而建立了外国人对向美国消费者销售商品以及美国债券和其他美国投资回报的不健康依赖；而中国已成为世界上占主导地位的制造商和债权人，从而建立了对向其他市场销售和借贷/投资的不健康依赖。在一个相互依赖具有威胁性的世界中，这些都是威胁性的，因此必须加以纠正。

针对这种情况需要做些什么？

简单来说：

美国需要：

• • 减少赤字

• • 提高制造业

• • 减少消费

• • 减轻债务负担

中国需要：

• • 减少顺差

• • 降低制造业

• • 增加消费

• • 减轻债务负担

在思考如何最好地设计这些变化时，每个国家都有 a) 自己的国内问题需要考虑，b) 足够的工具来妥善管理这种情况，c) 管理经济的不同方式（例如，美国的生产主要由追求利润的自由市场参与者驱动，而中国的生产主要由政府，特别是地方政府，追求产出量驱动）。这意味着，通过合作和有能力的决策，可以有序地取得重大进展，大幅减少这些不可持续的失衡。

因为双方合作可以通过多种方式设计一个美好的再平衡，我现在不探讨具体可能性。我只想强调我的主要观点，即这种再平衡在当前新世界秩序中尤为重要，可以而且需要在有序的方式下进行。
最重要的三个问题是：1) 双方能否良好合作，设计出大幅减少这些失衡的方案，以最少破坏的方式进行？
2) 协议将如何执行？
3) 这项协议会被遵守吗？

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