拥抱绩优股，远离绩差股

每年4月是上市公司的财报披露高峰期，在这一时期，不仅能看到上一年度的年报，还能获取当年的首份季报。时隔近半年，这些财务报表首次揭开上市公司基本面的神秘面纱，从中可以清晰洞察宏观经济环境、行业周期变化，以及企业在行业中的竞争地位。

正因如此，财报季尤其是4月底，成为基金、机构调仓换股的重要时间节点。而调仓换股的核心依据便是企业业绩，对投资者，包括普通大众投资者而言，绩优股自然成为关注重点。

若绩优股此前因市场质疑或整体市场环境影响，股价出现大幅下跌、被“错杀”，但财报却展现出亮眼表现，利润增速在市场和行业中都名列前茅，那么这类公司的股价极有可能迎来大幅修正。并且在市场上涨时，这类股票兼具进攻性与防御性，更值得重点关注。

以A股市场的寒武纪为例，作为GPU算力芯片企业，其市值已接近3000亿。此前几年，寒武纪持续亏损，市场对其芯片技术能否转化为盈利、能否获得客户认可一直存在疑虑。

然而，2025年的一季报带来惊喜，寒武纪实现盈利，收入和利润同比增速高达数倍甚至几十倍，单季利润近4亿元。按照这个发展态势，全年利润超过10亿元极有可能。

加之美国对中国算力芯片实施禁售，进一步加速了国内算力芯片的进口替代进程。在AI人工智能需求持续增长的大背景下，看好寒武纪中长期发展的资金纷纷涌入，尽管其市值处于高位，业绩公告后股价仍强劲上涨。

与之形成鲜明对比的是生物制药领域的长春高新和康华生物。长春高新的核心产品生长素、康华生物的狂犬病疫苗，在国内相关领域都处于领先地位。但最新公布的2025年一季报显示，这两家企业利润均出现超过50%的大幅下滑，股价也随之开启新一轮深度调整，且这种调整或许才刚刚开始。

这两类企业的不同表现深刻表明，无论概念多么吸引人、企业过去多么辉煌，2025年的一季报才是检验企业当下发展状况、所处行业赛道优劣以及未来发展预期的关键。投资者在追逐热点概念时，务必回归投资本质，高度关注企业一季报所展现的业绩成长性。

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