广东
作 者丨董鹏 孙永乐
编 辑丨朱益民 刘巷
近期，国际金价表现持续强势，近日连续突破3400美元、3500美元关口。
Wind数据显示，截至北京时间4月22日22时10分，COMEX黄金期货价格报3440美元/盎司，当日涨0.43%，最高触及3509.9美元/盎司；现货黄金（伦敦金现）报3426.1美元/盎司，日内涨0.07%，最高触及3500.120美元/盎司创历史新高。
记者注意到，黄金价格今日继续大涨，引发了期权市场“末日轮”行情，黄金等贵金属期权出现大幅异动。
据了解，“末日轮”行情是期权市场中的一种特殊现象，通常发生在期权到期前的最后几天，由于标的价格的剧烈波动，创造末日期权几百倍收益的神话故事。
截至今日收市，上期所沪金期权多张深度虚值认购合约价格暴涨。其中，沪金2505购888最大涨幅9800%，收盘涨4200%；沪金2505购896最大涨幅7000%，收盘涨2700%；沪金2505购904最大涨幅5500%，收盘涨2400%。
980亿热钱涌入
沪金期货持仓反超股指期货
今日，沪金期货也成为最具关注的期货品种。
文华财经数据显示，当天沪金期货主力2506合约最高价达836.3元/克，当日上涨4.13%，涨幅位列当前所有沪金期货合约首位。
同时，沪金期货2506合约当日还吸引27.75亿元的资金流入，“吸金能力”远超排名第二位的三十年期国债主力合约（4.81亿元）。
如果将所有沪金期货合约计算在内，目前该品种所沉淀的资金规模已经达到980.4亿元，总持仓规模逼近1000亿元，反超机构参与度更高、市场容量更大的三大股指期货。
最新数据显示，中证1000、沪深300和中证500股指期货，现有持仓总额分别为864.85亿元、656.35亿元和526.69亿元。
需要指出的是，由于前期国际金价涨幅过于可观，所以相对“理性”的期货市场此前持有较为谨慎的态度。
比如2024年12月中旬到2025年3月上旬期间，沪金期货的总持仓便从40.5万手回落至31.5万手，资金撤离幅度超过22%，随后持仓规模虽然有所回升，但是总持仓始终未超过40万手。
直到4月上旬，国际金价受到“对等关税”等突发事件影响，市场各方避险情绪再次升温拉动金价新一轮上涨后，国内期货市场资金开始重新流入沪金期货。
尤其是4月中旬以来，资金流入速度明显增加。
数据显示，4月10日沪金期货总持仓量为39.2万手，而截至今日收盘时已经升至45.3万手，为该品种上市以来的历史最高值。
而除了以上“隔夜资金”以外，以日内交易为主的投机资金，对黄金期货的关注度也有明显提升。
今日沪金期货的成交量环比大增66.9万手达到120.3万手，超越2024年4月时117.7万手的峰值，与持仓量一样同样刷新历史新高。
记者还注意到，随着近期市场波动率的增加，期货交易所、期货公司也已经大幅上调了该品种的保证金比例、涨跌幅，以最大程度降低金价波动的潜在风险。
以中信期货为例，该公司4月22日沪金期货的交易保证金比例（投机）为23%，当日涨跌停板幅度则达到11%，与自身纵向对比、与其他金属的横向对比，其交易和持仓成本均处于历史高位。
此外，虽然机构层面依旧看好黄金的中长期上涨行情，但是部分期货机构已经开始向市场提示金价短线调整的风险。
比如判断贵金属中长期仍将上涨的正信期货，该机构今日指出“目前中美两国对消费电子和半导体等重要商品的关税进行了豁免，为进入谈判阶段铺平道路，未来避险属性有望逐步降温，黄金利多边际减弱，叠加短期累计涨幅过大，谨防高位急涨后的调整风险……”
而就商品市场历史经验来看，当市场各方预期达到高度一致，已经没有人看空和做空时，往往也是行情最容易发生意外的时候。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
SFC
本期编辑 金珊 实习生黄嘉莹
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