标普重挫后释放关键信号？分析师：大跌之后往往蕴藏最大机会？

FX168财经报社(北美)讯 美国股市找不到稳固的立足点。

周一（4月21日），美股再遭重挫，标普500指数下跌2.4%，回吐了两周前那次历史性单日暴涨的全部涨幅。

一方面，这种大起大落构成了剧烈反转；另一方面，这种走势却也符合美股长期历史的节奏规律。Truist Wealth 联合首席投资官基思·勒纳（Keith Lerner）在本月早些时候的研报中指出：“历史上最大的下跌日之后，往往紧跟着最大的上涨日，而这一模式正在再次上演。”

勒纳研究了多次具有代表性的两日大幅下跌行情——包括1987年股灾、2008年金融危机期间的连跌、2020年3月疫情恐慌、2024年4月3-4日的回调，结果发现：这些两日暴跌后，标普500普遍出现超过9%的强势反弹。今年4月9日标普500指数上涨9.5%，正符合这一规律。

他还指出，即使美国经济陷入衰退，从市场底部起算，未来一年和两年的平均涨幅分别可达40%和54%，远高于标普500长期平均年化约10%的涨幅。

波动性“成群而至”，但也孕育最大机会

如今，“波动聚集效应”已经成为解释股市的一个常见框架。而这一现象对两类投资者各有不同的启示：

对于普通投资者：

长期持有美股的投资者，必须接受这样的市场剧烈波动——这正是获取长期复利回报的“门票”。

举例来说：

高收益储蓄账户的年利率约为 4%

标普500指数过去70年年化收益约为 10%

前者是“现金安全”，后者则是如何将1万美元变成百万资产的路径。

对于专业投资者：

对职业投资人而言，这种“波动聚集”意味着：市场短期急挫，往往正是建立头寸的关键窗口。

勒纳指出：“自1990年以来，若投资组合错过标普500指数的最佳单日涨幅，其整体回报会落后约10%；错过5个最佳交易日，回报将落后35%以上；而若错过10个最佳交易日，整体收益将被腰斩。”

换句话说：市场最大的波动时刻，往往正是最大机会所在。如果在这种时刻情绪化操作，错失反弹，将严重拉低投资组合的长期表现。

每一次回调，都值得回头看

专业投资者面临客户业绩问责压力——市场下跌意味着客户亏钱，客户自然希望听到解释。但重要的是： “解释亏损”不应妨碍“把握机会”。

回顾过去20年，美股每一次深度下跌，在事后看来都是买入良机。但在当下，它们往往都伴随着恐慌、质疑与不确定性，几乎没有“看起来值得出手”的理由。

因此——对专业投资者而言：这类极端行情，是行动信号，对普通投资者而言：恰恰是不动如山的提醒。