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大家好，这期内容我们来总结海南华铁的年报和一季报，并从算力租赁运营模式、业绩兑现程度、股东持股结构等方面对公司进行深度分析。
根据已披露的数据，截至今年3月，海南华铁累计签订算力服务订单66.7亿，是A股算力租赁签单最多的公司，也被认为是A股算力租赁龙头。
从财报来看，去年公司实现营收51.71亿元，同比增长16.38%；归属上市公司股东净利润6.04亿，同比减少24.49%。
分季度来看，去年单季度营收逐季增加，第四季度营收创新高，但从下半年开始，净利润连续负增长，第四季度净利润仅1.18亿，同比减少50.6%，拖累全年利润增速。
增收不增利的主要原因在于三费开支加大，去年销售费用和财务费用大幅增加导致。
今年一季度，公司实现营收12.88亿，同比增长16.58%；实现净利润1.9亿，同比增长21.72%。
算力租赁业务进展如何？
海南华铁主要从事工程设备租赁业务和智算业务，其中工程设备租赁业务包括高空作业平台、叉车、载重无人机、打桩机等机械设备，智算业务主要围绕算力设备开展算力租赁业务，为客户提供训练算力、推理算力及全套安全保障服务的综合解决方案，我们这里主要分析公司的算力租赁业务。
公司算力租赁业务开始于去年5月，当时公司计划投资10亿元用于开展智算业务，业务模式为公司将采购到的芯片、服务器等算力相关设备进行组网、调试、压力测试，搭建完成智算中心，建成后，向AI大模型、科研机构、高校、高端制造、机器人等领域客户提供算力租赁服务。
公司预计，在一年内完成算力设备采购及设备部署，投资回报期约为3.5年。
智算业务订单主要来自子公司海南科思瀚，并积极拓展产业生态伙伴。与上海无问苍穹签订推理算力服务合作协议，有效期两年，合作方为科思瀚提供高质量中间层系统；与科蓝软件签订金融领域AI算力合作协议，有效期两年，合作方基于公司GPU算力，联合研发适配金融客户的私有化智算产品。
除此之外，公司充分利用海南自贸港政策优势，加速在海南算力布局，与海南省算力科技等多家公司签署战略合作协议，联合新华三完成首批DeepSeek一体机的交付，并计划向东南亚等地区扩大业务版图。
在人才方面，报告期内，公司引进前华为人工智能与大数据首席专家席明贤出任数智科技事业部负责人，全方位统筹智算等相关业务发展。
截至24年底，公司算力签单24.75亿元，完成资产交付6.71亿元；今年一季度新签算力订单41.95亿元，合计签单66.7亿元，新交付资产4.88亿，累计交付11.59亿元。
特别是3月份，公司连续签单，其中与杭州X公司签订的算力服务合同，金额达到36.9亿元，市场传闻是阿里的订单。
年报披露数据显示，去年下半年开始，公司算力租赁业务开始兑现业绩，实现营收1
