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智通财经APP获悉，日前，萧楠管理的易方达消费行业股票型基金发布一季报，在2025年春节后，增加了白酒股的配置。萧楠认为，当前配置白酒股相当于买了一个带有内需看涨期权的高息债券，性价比已经很高。他还在汽车及零部件板块中做了微调，主要增加了对外需的配置。
截至报告期末，易方达消费行业股票基金份额净值为3.615元，本报告期份额净值增长率为0.61%，同期业绩比较基准收益率为1.44%。
从具体持仓来看，截至一季度末，该基金前十大重仓股分别是贵州茅台(600519.SH)、山西汾酒(600809.SH)、美的集团(000333.SZ)、五粮液(000858.SZ)、福耀玻璃(600660.SH)、古井贡酒(000596.SZ)、长城汽车(601633.SH)、比亚迪(002594.SZ)、海尔智家(600690.SH)、东鹏饮料(605499.SH)。与去年底相比，比亚迪新进入前十大重仓股，赛轮轮胎(601058.SH)退出前十大重仓股。
萧楠在报告中提到，2025 年一季度，A 股市场流动性改善，但宏观数据未有更好的表现，投资者依然在沿着看空内需的主线交易，市场的结构分化更为明显。本季度上证综指跌 0.48%，代表大盘风格的上证 50 指数跌 0.71%，代表中小盘成长风格的创业板指数跌 1.77%，中证内地消费指数涨 1.91%。而消费板块的上涨主要来自于家电和汽车及零部件板块的带领，白酒则是消费各个子行业中表现较差的板块。
萧楠表示，目前消费各个板块的分化体现了投资者对内需的悲观，希望用一些有想象空间或者短期数据能兑现的板块来替代内需相关仓位，毕竟目前从微观数据看，内需还在左侧。他们并非对内需盲目乐观，但他们认为目前继续看空内需已经没有太多意义。2025 年春节后，他们增加了白酒的配置，认为当前配置白酒相当于买了一个带有内需看涨期权的高息债券，性价比已经非常高了。他们还在汽车及零部件板块中做了微调，主要是增加了对外需的暴露。
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