一季度多只基金规模大涨，人形机器人板块成核心引擎

人形机器人的魅力不只在科技圈，一旦公募基金与其沾边，吸引来的资金能将一只迷你基“膨胀”到10亿元以上，能让一只10亿元的基金迅速涨至百亿规模……

近期多只重仓人形机器人产业链的基金披露了一季报，得益于机器人相关板块的上涨，其净值和规模实现双增长，多只基金规模突破百亿元。主动股票基金方面，前一季度末规模仅0.48亿元的平安先进制造主题，最新规模达到13.21亿元；被动指数基金方面，华夏机器人ETF最新规模达到119.96亿元；混合型基金方面，鹏华碳中和主题最新规模达到108.96亿元。

不过，人形机器人的行情并非一片坦途，曾在3月下旬有过一段深度回调，相关基金净值也发生了较大回撤。人形机器人行情的波动主要与行业动态相关，在上周末全球首个人形机器人半程马拉松赛上，不乏一些糗态百出的机器人，尽管这类新鲜产品吸引了无数资本目光，但产品显然还存在一些技术短板。

对此，受访者认为，短期内可能会引发市场对行业发展速度的重新评估，导致投资情绪出现阶段性波动，但长期发展前景仍然值得期待。

多只百亿基诞生

已披露的公募一季报显示，多只指数和主动权益类基金规模实现了较大增长，除多只港股ETF、黄金ETF规模增长超百亿元外，多只重仓人形机器人、人工智能等板块的基金，规模也实现了较大增长。

具体来看，一季度重仓人形机器人板块的鹏华碳中和主题，规模从上一季度末的10.35亿元增至108.96亿元；同样重仓了机器人相关板块的永赢先进制造智选规模也大幅增长，从17.62亿元增至115.18亿元；平安先进制造主题得益于机器人板块行情，从一只0.48亿元的迷你基金增至13.21亿元。

上述三只基金今年一季度的区间涨幅分别为60.26%、52.32%、53.65%。从持仓策略来看，鹏华碳中和主题是一只注重“碳中和”方向投资的基金，其在季报中多次提及与低碳环保有关的新能源产业链投资机会，除了多次提及固态电池、光伏等板块投资机遇，也一直看重机器人的投资机会。基金经理闫思倩在今年一季报中表示，机器人等领域是中国制造业技术升级并持续领跑的关键点，有新的技术突破。

永赢先进制造智选的核心配置一直聚焦于人形机器人板块，去年一季报中曾提出“人形机器人板块是未来10年大级别beta机会”，在今年的一季报中继续沿用了此观点，基金经理张璐还提出，人形机器人产业链依然在快速发展。不过，随着量产逐步落地，个股分化可能会加剧，波动会有所增加。

平安先进制造主题靠坚守机器人板块最终甩掉“迷你基”身份，其基金经理张荫先认为，人形机器人产业在未来数年乃至十年间，将成为极具成长性的黄金赛道，但投资面临起伏，且当前板块静态估值较高，波动率较大，这也是投资成长性赛道会面临的问题。

除了上述几只主动权益类基金，一些行业主题ETF（交易型开放式指数基金）依靠赛道优势，业绩和规模也实现了双增长。其中，已披露一季报的华夏机器人ETF，规模突破百亿元，达到119.96亿元，一季度区间涨幅为15.82%。另一只规模突破百亿的ETF是易方达人工智能ETF，依靠人工智能赛道的大火，该ETF一季度末规模同样突破百亿元，达到156.92亿元，一季度区间涨幅为5.15%。

短期难免情绪波动

人形机器人、人工智能板块当之无愧成为一季度最受投资者青睐的方向，但需要注意的是，两大板块在一季度临近结束前，均遭遇过不同程度的调整，相关基金也出现了较大幅度回撤。

并且，这两大板块场外最新动态不断。比如，上周末在北京举办了全球首个人形机器人半程马拉松赛，尽管有20支机器人队伍参赛，但糗态百出，有机器人刚一起步就“摔跤”，有机器人没跑多久就“趴窝”，整体完赛率较低引起投资界热议。有业内人士甚至调侃，莫非是机器人板块空投组织的比赛？

不过，对于此类正在经历从0到1阶段的新生事物，业内人士整体还是给予了较为宽容和耐心的投资态度。

泰石投资董事总经理韩玮向《国际金融报》记者表示，人形机器人在比赛上出现的“摔跤”“趴窝”等现象恰恰反映出在奔跑这个领域从模仿人类、追赶人类，到超越人类的快速进化过程。而且一旦机器人某项能力超越人类之后，其发展上限是非常高的。

因此，韩玮认为，短期市场难免会出现一些情绪波动，不过，这将为长期资本和耐心资本布局机器人产业创造机会。投资人应当审慎投资行业中真正具有核心竞争力且估值合理的股票，或者稳健可靠的机器人主题基金，任何时候都不宜盲目跟风追高。

排排网财富研究员卜益力认为，人形机器人半程马拉松赛上暴露的问题，客观反映了行业目前在核心技术环节还存在明显短板，“这些技术瓶颈在短期内可能会引发市场对行业发展速度的重新评估，导致投资情绪出现阶段性波动”。

不过，从长远角度来看，其表示，这些技术挑战恰恰揭示了产业升级的关键突破口，实际上有助于加速产业从实验室走向商业化的进程。

因此，卜益力认为，人形机器人作为AI与高端制造的融合载体，其长期发展前景依然值得期待。当下的技术挑战不会改变行业向上的大趋势，而是产业演进过程中的必经阶段。对投资者而言，随着市场对技术瓶颈的逐步消化以及对行业长期价值的重新认识，投资者可能会更加理性地看待机器人板块的投资机会，而非盲目跟风。同时，投资难度也会加大，选择行业主题基金可能会是更优的选择。