北京
2025年第一季度，摩根士丹利新兴产业股票型证券投资基金（简称“大摩新兴产业股票”）表现出份额赎回与净值增长并存的态势。报告期内，基金份额赎回近20%，而净值增长率达2.78%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：已实现收益与利润情况
收益与利润数据
2025年第一季度，大摩新兴产业股票基金本期已实现收益为9,151,158.62元，本期利润为4,555,731.02元。期末基金资产净值达151,997,126.55元，期末基金份额净值为0.9842元，加权平均基金份额本期利润0.0286元。这表明基金在该季度运营取得一定收益，但需关注利润与已实现收益间差距，或反映公允价值变动等因素影响。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长率与基准对比
过去三个月，基金净值增长率为2.78%，同期业绩比较基准收益率为 -1.18%，基金跑赢业绩比较基准3.96个百分点。过去六个月、一年，基金同样跑赢业绩比较基准，分别达12.08个百分点和5.62个百分点。过去三年及自基金合同生效起至今，虽基金净值增长率为负，但仍大幅跑赢业绩比较基准。这显示基金在不同时间段具备一定的业绩优势。
投资策略与运作：聚焦高端制造与新兴产业
2025年一季度A股市场结构性行情显著，上证指数 -0.48%，深证成指 +0.86%，创业板指 -1.77%，科创50指数 +3.42%。行业方面，汽车、机械设备等涨幅居前，煤炭、石油石化等跌幅居前。
报告期内，基金投资以高端制造和新质生产力板块为主，保持高仓位运行，跑赢业绩比较基准及中证A500指数。基金将持续深耕高端制造产业，选择低渗透率、高成长性行业及具备竞争力和创新能力的公司。展望全年，关注新兴产业如AI、高端制造机会，坚持自下而上选股策略，注重企业创新能力与竞争优势。
基金业绩表现：份额净值增长2.78%
截至报告期末，基金份额净值为0.9842元，累计份额净值也为0.9842元，报告期内基金份额净值增长率为2.78%，同期业绩比较基准收益率为 -1.18%。基金在该季度实现了份额净值增长，并跑赢业绩比较基准，展现出较好的投资成效。
资产组合情况：股票投资占比近90%
资产组合明细
报告期末，基金资产组合中股票投资占比89.89%，金额为137,098,740.78元，固定收益投资占比0.19%，银行存款和结算备付金合计占比6.76%。可见基金资产配置以股票为主，符合股票型基金特征，高股票仓位或带来较高收益，但也伴随较高风险。
行业股票投资：制造业占比近60%
行业分类股票投资组合
从行业分类股票投资组合看，制造业占基金资产净值比例最高，达59.34%，其次是金融业占12.95%，信息传输、软件和信息技术服务业占10.63%。基金投资行业集中于制造业等，行业集中度较高，若相关行业波动，基金净值或受较大影响。
股票投资明细：拓普集团居首
前十名股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，拓普集团占比5.82%居首，寒武纪、潍柴重机等紧随其后。基金对这些股票的投资决策，反映其投资偏好与策略，但需关注个股波动对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：赎回份额近1933万份
基金份额变动情况
报告期内，基金总申购份额9,982,915.10份，总赎回份额19,327,968.95份，净赎回近1933万份，导致期末基金份额总额降至154,434,469.17份。份额赎回或因投资者对基金未来预期、市场环境变化等，投资者赎回行为或对基金规模与运作产生影响。
大摩新兴产业股票基金在2025年第一季度虽净值增长且跑赢业绩比较基准，但面临份额赎回压力。投资者决策时，需综合考虑基金投资策略、业绩表现、资产配置及市场环境等因素，谨慎投资。
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