中恒电气：扣非净利润大增322.09%，各板块协同共进谋高质量发展

4月21日，中恒电气（002364）发布2024年年度报告，全年实现营业收入19.62亿元，同比增长26.13%；实现归属上市公司股东净利润1.1亿元，同比大增178.52%；实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8313万元，同比大增322.09%。

2024年，在全球算力规模仍呈指数级增长的背景下，中恒电气紧抓行业机遇，将数据中心电源业务推向又一高峰的同时，坚持多板块协同发展，最终稳步实现了全年的业绩提升。

主业跨越式增长，经营质量显著提升

同比近两倍的净利润增长，同比超三倍的扣非净利润增长……对于深耕电力电子高端制造和电力数字化产业的中恒电气而言，2024年是多方位突破的一年。

2024年以来，中恒电气积极把握市场机会，同时加强成本管控，推动各项业务高质量发展。其中，数据中心电源业务获得巨大突破，仅在2024上半年，数据中心电源业务营收就已达到2.53亿元，同比增长43.84%；营收占比为32.49%，明显超越其他业务的营业收入。2024全年，数据中心电源业务实现总营收达6.68亿元，同比大幅增长111.05%。

对于实现大跨越的原因，市场需求增长是中恒电气数据中心电源业务显著增长的重要推动力。根据中国信通院测算，2023年全球计算设备算力总规模已达到1397EPlops，增速达54%，预计未来五年全球算力规模仍将以超过50%的速度增长。

电源系统是数据中心正常运行的关键基础设施，迎来需求爆发期，中恒电气因此深度受益。其在高频开关电源技术方面积累了20多年的经验，并在电力电子技术、数字化技术和能源云平台技术方面进行了前沿研究。这些技术优势使得中恒电气能够提供高质量的数据中心电源解决方案，满足客户的需求。

中恒电气在报告中提到，除了数据中心电源业务的跨越式增长，业绩提升还归功于报告期内公司各项管理的加强，以及经营效率的提升。

从数据上来看，公司整体毛利率保持平稳，成本费用管控到位。报告期内，中恒电气费用为3.63亿元，费用率为18.49%，较上年同期下降20.81%。

值得注意的是，报告期内，中恒电气实现经营性现金流4.68亿元，同比大幅增加97.80%，进一步说明公司主营业务的现金获取能力大幅增强，资金流动性良好，财务状况稳健，为公司未来的发展提供了有力的资金保障。

技术优势凸显，持续加码核心竞争力

多个财务指标的不断向好，是以中恒电气整体发展战略为基础而实现的。报告期内，中恒电气坚持把“掌握数字能源的前沿技术和研发具有国际竞争力的产品”作为发展的战略支撑，面向“电力电子技术”、“电力数字化技术”、“能源云平台技术”等关键技术饱和投入，聚焦绿色ICT基础设施、新型电力系统、低碳交通及综合能源服务等领域。

简而言之，中恒电气始终坚持技术驱动型发展，高度重视技术创新和研发投入，不断夯实自己的核心竞争力。

根据报告，2024年，中恒电气持续加大研发投入，研发费用达1.60亿元，同比增长8.55%，完成研发项目10个，涉及数据中心电源、一体式集成电源、大功率超充解决方案、智能问数、智慧运营管理平台等多个细分领域。

在技术加持下，公司产品也在市场上获得高度认可，多个产品入选行业推荐目录。例如，“10kV 交流输入直流不间断电源系统”成功入选浙江省经济和信息化厅“浙江制造精品”名单，“10kV交流输入的直流不间断电源技术”被列入《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录 (2024年版)》。

与此同时，公司作为数据中心高压直流（HVDC）绿色供电技术方案先行者，牵头制订了《信息通信用240V/336V直流供电系统技术要求和试验方法》国家标准，并凭借“信息通信用240V/336V直流供电系统”入选工信部制造业单项冠军示范企业。

种种技术成果和产品荣誉，不仅体现了中恒电气的技术实力，也为其市场拓展提供了有力支撑，成为客户信任感的来源。

据介绍，目前，中恒电气已实现与阿里巴巴、腾讯、百度、第三方数据中心服务提供商、超算中心、通信运营商、国家电网、南方电网、中石化、造车新势力等各领域头部客户的深度合作。

多领域开花，增长动力强劲

上述提到，数据中心电源业务的增长是中恒电气业绩提升的主因，可以说，该业务也是中恒电气的“门面”。

作为数据中心高压直流（HVDC）绿色供电技术方案先行者，中恒电气的HVDC电源系统，能将交流高效转换为直流，保障数据中心不间断用电，整体效率可达97.5%以上。目前已在大型云计算数据中心和第三方colo数据中心大规模应用。

中恒电气以产品的市场占有率位居全球前三，成为HVDC领域名副其实的“王者”。尽管如此，从其业务收入可以看出，对于公司其他业务板块，中恒电气也从未松懈。

在站点能源领域，随着5G网络建设进入成熟期，中恒电气为通信运营商提供全系列供电产品、解决方案及服务。报告期内，公司持续保持与中国移动、中国铁塔等通信运营商的紧密合作，在中国移动2024年开关电源集中采购项目4个标段均实现中标，在近年运营商集采招标中份额位居行业前列。

在电力电源方面，中恒电气的产品广泛应用于国家电网、南方电网等大型电网系统，以及水电、火电、冶矿等传统能源行业发电厂，同时深入风电、光伏等新能源发电领域。报告期内，公司中标云南电网站用直流系统框架、国网新源集团抽水蓄能等重点项目。

值得一提的是，中恒电气还是国内最早从事新能源汽车充电桩研发、生产的企业之一。目前，公司在直流桩产品领域布局全面，风冷直流桩功率覆盖20kW至1.44MW，液冷直流桩功率覆盖240kW至720kW。目前，公司已成功积累包括国家电网、中国石化、中国铁塔、广汽集团、东风集团岚图汽车、小鹏汽车等在内的客户资源。

此外，针对电力数字化，中恒电气为电网公司、发电集团、大型用电企业等客户提供智能调度、生产精益管理、能效规划、综合能源服务等专业软件解决方案。如今业务已覆盖全国及非洲、西亚、东南亚等国际市场。

对于已经到来的2025年，中恒电气表示，仍会将数据中心电源作为重点深耕领域，同时协同把握多业务间的规模增长与业务稳定性，将过去一年的涨势延续。