上海
证券之星消息，根据市场公开信息及4月21日披露的机构调研信息，恒越基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）普洛药业 （恒越基金参与公司投资者电话交流会）
调研纪要：普洛药业在2025年推出第三次股份回购方案，正在办理相关手续，股权激励计划待定。头孢类产品价格下降约15%，青霉素类产品价格稳定，氟苯尼考价格预计三季度回升。预计CDMO业务增长20%-30%，毛利率40%-45%，研发力量增强，客户信任度提高。原料药业务面临压力，预计销售量略有下降，毛利贡献下降控制在10%以内，拓展新市场。老产品如左乙拉西坦和琥珀酸美托洛尔放量，新产品如富马酸亚铁咀嚼片等带来增长。司美格鲁肽减重项目三期临床入组完成，降糖适应症入组进度40%，多肽原料药采用发酵法。泰乐和泰万生产线产能较大，强力霉素短期内仍采购土霉素原料，与内蒙联邦合作生产经营。一季度新增项目国内占6成，国外占4成，国外大公司订单金额仍占主导。公司成立数字创新团队，利用AI优化发酵工艺，发酵效价显著提升，自建数据平台。
2）寿仙谷 （恒越基金参与公司2024年度业绩交流电话会议）
调研纪要：寿仙谷去年新客拓展中，肿瘤患者人群稳定，亚健康人群和礼品市场下降。营销改革分设四部门，深耕不同市场，省外市场加大改革力度，调整人员，制定详细计划和策略，基本符合制定的计划进展。子品牌收入较小，设计新包装，挖掘宁波、温州等市场。核心品种受营销改革影响较大，一季度成效未凸显，部分地区同比增长。省外市场发力传统业务和旗舰店，采用店中店合作模式，部分市场布局协议达成。核心产品复购率约70%，肿瘤患者持续服用，新客户和礼品客户受经济因素影响。省外市场大改革，聚焦灵芝主业，调整产品价格体系，部分市场布局协议达成。募投项目建成后产能充足，临床研究转化为业绩需加大学术宣传，存货以原材料和在产品为主。推动长三角一体化，浙江模式复制，新增药房6家，拟收购杭州大药房连锁9家。基于灵芝等产品分析，2017-2021年复合增长率约20%，布局其他产品线，不排除并购。毛利率可能下降，费用率稳中略增，下半年加大品牌宣传投入。
3）乐歌股份 （恒越基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2024年乐歌股份面临严峻环境，营收增长45.33%，净利润下降46.99%，主要因非经常性收益减少和研发投入增加。海外仓运营面积增至66.21万平米，服务1175家企业，发货超1100万件。库容利用率60%-70%，新仓40%-50%，预计逐步提升。跨境电商新品销售占比超10%，目标15%-20%，毛利率与传统产品相近。面对中美贸易关税，公司提价并利用越南工厂加快出货，同时降本增效。独立站销售占跨境电商收入4成，通过活动策划增加流量。2025年公司将保持稳中有进，专注智能家居和海外仓双主业，强化自主品牌建设和人才优化。
恒越基金成立于2017年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)34.18亿元，排名169/210；资产管理规模(非货币公募基金)34.18亿元，排名145/210；管理公募基金数28只，排名126/210；旗下公募基金经理10人，排名109/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为恒越蓝筹精选混合，最新单位净值为0.93，近一年增长29.27%。
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