浙江仁智股份有限公司财报解读：营收大增背后的风险与隐忧

2024 年，浙江仁智股份有限公司在营业收入和净利润方面均实现了显著增长，其中新能源业务收入暴增 967.29%，投资活动现金流量净额更是增长 156.06%。然而，在亮丽的数据背后，公司也面临着诸多挑战与风险。本文将深入解读该公司 2024 年年报，剖析各项财务指标背后的真相，为投资者提供全面的参考。

营收增长显著，业务结构变化明显

营业收入：新能源业务成增长引擎

2024 年，仁智股份实现营业收入 319,304,051.79 元，较上年的 208,241,979.68 元增长了 53.33%。从业务板块来看，新能源业务成为增长的主要驱动力，收入达到 193,809,706.52 元，占营业收入比重的 60.70%，同比增长 967.29%。石油和天然气开采业收入为 72,348,981.01 元，占比 22.66%，同比增长 3.48%。有机化学原料制造业务收入 52,284,820.47 元，占比 16.37%，同比下降 56.30% 。这表明公司业务结构正在发生重大变化，新能源业务的快速发展已占据主导地位，而有机化学原料制造业务则出现较大幅度下滑。

净利润：扭亏为盈，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为 14,425,232.83 元，上年为 -34,945,903.65 元，同比增长 141.28%，成功实现扭亏为盈。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 12,064,261.53 元，上年为 -53,733,669.98 元，同比增长 122.45%。这主要得益于公司业务规模的扩大，尤其是新能源业务的增长，以及有效的成本控制和资产处置收益等因素。

基本每股收益与扣非每股收益：同向增长

基本每股收益为 0.034 元/股，较上年的 -0.084 元/股增长了 140.48%。扣非每股收益虽未明确单独披露，但从扣除非经常性损益的净利润增长情况来看，也呈现出显著的增长态势，反映出公司核心业务盈利能力的增强。

费用有增有减，研发投入需关注

费用总体情况

2024 年公司销售费用为 9,017,372.21 元，管理费用 12,236,280.99 元，财务费用 611,885.54 元，研发费用 1,655,172.15 元，税金及附加 1,011,336.85 元。

各项费用分析

• 销售费用：较上年的 6,993,447.43 元增长了 28.94%，这可能与公司业务拓展，尤其是新能源业务市场推广有关。随着业务规模的扩大，市场推广、营销活动等方面的投入相应增加。
• 管理费用：从上年的 48,967,212.54 元大幅下降至 12,236,280.99 元，降幅达 75.01%。主要原因是本报告期限制性股票激励计划部分员工回购注销，冲回以前年度摊销的股份支付费用。这一变化属于非经常性因素，未来管理费用可能会恢复到正常水平，投资者需关注其后续走势。
• 财务费用：由上年的 271,172.87 元增长至 611,885.54 元，增长 125.64%。主要系本报告期借款费用增加、上年同期存款利息收入较多所致。财务费用的增加可能会对公司利润产生一定压力，需关注公司后续的融资策略和资金管理效率。
• 研发费用：从 4,046,651.93 元减少至 1,655,172.15 元，减少了 59.10%。主要原因是本报告期研发投入减少。研发投入的下降可能会影响公司未来的创新能力和产品竞争力，在竞争激烈的市场环境中，持续的研发投入对于公司保持领先地位至关重要。

现金流表现不一，经营现金流量待改善

经营活动现金流量净额：虽有改善但仍为负

2024 年经营活动产生的现金流量净额为 -22,925,747.55 元，较上年的 -31,584,439.21 元有所改善，增长 27.41%。然而，经营活动现金流量净额持续为负，主要系公司本报告期业务结算较晚，合同资产余额较高所致。这表明公司在经营过程中的资金回笼存在一定问题，可能会影响公司的短期偿债能力和资金周转效率。若长期持续，可能对公司的正常运营产生不利影响。

投资活动现金流量净额：大幅增长

投资活动产生的现金流量净额为 5,899,340.63 元，上年为 -10,523,893.07 元，同比增长 156.06%。主要原因是本报告期收到不动产处置款，使得投资活动现金流入小计同比增加 3,835.15%。这一变化表明公司通过资产处置获得了一定的资金流入，改善了投资活动的现金状况，但这种收益具有一次性，不具有可持续性。

筹资活动现金流量净额：略有增长

筹资活动产生的现金流量净额为 10,525,342.76 元，上年为 10,331,680.04 元，增长 1.87%。筹资活动现金流入小计同比增加 101.78%，主要系本报告期收到短期借款所致；筹资活动现金流出小计同比增加 256.54%，主要系本报告期支付限制性股票回购款所致。公司通过短期借款增加了资金流入，但同时也因支付限制性股票回购款等导致现金流出大幅增加，需关注公司的筹资结构和偿债压力。

研发人员与风险因素分析

研发人员情况：数量与占比双降

2024 年研发人员数量为 6 人，较上年的 9 人减少了 33.33%；研发人员数量占比为 4.58%，较上年的 6.98%下降了 2.40%。从学历结构看，本科人数从 7 人减少到 5 人，硕士从 2 人减少到 1 人。研发人员的减少可能会对公司的研发创新能力产生一定影响，结合研发费用的下降，公司在技术创新方面的投入和实力有所减弱，可能会影响公司未来的产品竞争力和业务拓展能力。

可能面对的风险：业务拓展存不确定性

公司面临业务拓展不及预期的风险。近年来，受市场行情、国家宏观调控、竞争格局等因素影响，原有油田技术服务业务不断缩减，经营业绩长期处于较低水平。虽然公司积极拓展新能源等业务，但整体业务规模仍较小，盈利能力较弱。且业务发展受制于市场竞争环境、新客户开拓、人才团队引进、核心竞争力培养等多方面因素，若公司经营管理能力不能满足业务拓展需求，可能导致业务发展不达预期，对整体盈利能力造成不利影响。

管理层报酬情况

董事长报酬：离任仍有收入

董事长温志平于 2024 年 8 月 20 日离任，报告期内从公司获得的税前报酬总额为 4.58 万元，且为在公司关联方获取报酬。

总经理报酬：相对稳定

总经理陈曦作为董事兼总裁，报告期内从公司获得的税前报酬总额为 50.78 万元，未在公司关联方获取报酬。

副总经理报酬：未单独披露

报告中未单独披露副总经理报酬情况。

财务总监报酬：金额可观

财务总监黄勇报告期内从公司获得的税前报酬总额为 42.45 万元，未在公司关联方获取报酬。

总体来看，浙江仁智股份有限公司在 2024 年虽在营收和净利润上取得显著增长，但在费用控制、研发投入、现金流以及业务拓展等方面仍存在诸多问题与风险。投资者在关注公司业绩增长的同时，需密切留意这些潜在风险，谨慎做出投资决策。

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