温州宏丰（300283）2024年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期温州宏丰（300283）发布2024年年报。根据财报显示，温州宏丰增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入31.35亿元，同比上升8.09%，归母净利润-7367.39万元，同比下降448.82%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.25亿元，同比上升32.66%，第四季度归母净利润-6113.84万元，同比下降139.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.63%，同比增8.06%，净利率-3.42%，同比减1025.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.38亿元，三费占营收比7.61%，同比增20.69%，每股净资产1.71元，同比减11.4%，每股经营性现金流-0.12元，同比减88.78%，每股收益-0.17元，同比减440.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为36.86%,原因:受报告期内公司人才储备工资支出增加、以及业务招待、办公等费用增加。
2. 财务费用变动幅度为29.12%,原因:报告期内借款金额增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-88.84%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加18,149.70万元，收到的税费返还增加6,720.76万元，收到其他与经营活动有关的现金增加1,852.00万元；购买商品、接受劳务支付的现金增加26,472.54万元，支付给职工以及为职工支付的现金增加4,079.63万元，支付的各项税费减少1,780.56万元，支付其他与经营活动有关的现金增加404.30万元。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-33.20%,原因:收回投资收到的现金增加24.27万元，取得投资收益收到的现金减少95.43万元，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少117.63万元，处置子公司及其他营业单位收到的现金净额减少15,300.00万元，收到其他与投资活动有关的现金减少241.43万元；本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少8,755.38万元，投资支付的现金减少4.78万元,支付其他与投资活动有关的现金减少130.00万元。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为24.28%,原因:吸收投资收到的现金减少3,922.35万元，取得借款收到的现金增加23,116.91万元，收到其他与筹资活动有关的现金减少12,542.78万元；偿还债务支付的现金增加17,800.80万元，分配股利、利润或偿付利息所支付的现金增加1,390.43万元，支付其他与筹资活动有关的现金减少17,975.65万元。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-419.18%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加18,149.70万元，收到的税费返还增加6,720.76万元，收到其他与经营活动有关的现金增加1,852.00万元；购买商品、接受劳务支付的现金增加26,472.54万元，支付给职工以及为职工支付的现金增加4,079.63万元，支付的各项税费减少1,780.56万元，支付其他与经营活动有关的现金增加404.30万元。收回投资收到的现金增加24.27万元，取得投资收益收到的现金减少95.43万元，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少117.63万元，处置子公司及其他营业单位收到的现金净额减少15,300.00万元，收到其他与投资活动有关的现金减少241.43万元；本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少8,755.38万元，投资支付的现金减少4.78万元,支付其他与投资活动有关的现金减少130.00万元。吸收投资收到的现金减少3,922.35万元，取得借款收到的现金增加23,116.91万元，收到其他与筹资活动有关的现金减少12,542.78万元；偿还债务支付的现金增加17,800.80万元，分配股利、利润或偿付利息所支付的现金增加1,390.43万元，支付其他与筹资活动有关的现金减少17,975.65万元。
7. 货币资金变动幅度为-72.24%,原因:报告期内投资的铜箔和半导体项目投入现金流出较多，导致报告期末持有流动资金同比减少。
8. 在建工程变动幅度为145.92%,原因:报告期末子公司浙江宏丰铜箔、浙江宏丰半导体、浙江宏丰合金在建厂房以及在安装设备工程较多。
9. 使用权资产变动幅度为-95.47%,原因:报告期内江西宏丰铜箔使用权资产减少。
10. 短期借款变动幅度为-45.89%,原因:报告期内计入短期借款科目的贷款同比减少。
11. 合同负债变动幅度为379.30%,原因:报告期内预收货款增加。
12. 长期借款变动幅度为73.22%,原因:报告期内投资的铜箔项目、半导体项目和浙江合金项目借款增加。
13. 租赁负债变动幅度为-97.47%,原因:报告期内子公司江西宏丰铜箔租赁负债减少。
14. 应收款项融资变动幅度为31.36%,原因:本报告期末持有的应收票据增加。
15. 长期待摊费用变动幅度为-45.55%,原因:报告期内厂房装修、维修改造等长期待摊费用支出结转。
16. 递延所得税资产变动幅度为21.83%,原因:报告期内受应收款坏账准备和存货跌价准备影响的递延税所得税资产增加。
17. 其他非流动资产变动幅度为-58.56%,原因:报告期初其他非流动资产转至在建工程。
18. 交易性金融负债的变动原因:报告期内新增白银租赁。
19. 其他应付款变动幅度为-54.15%,原因:报告期内暂借款减少。
20. 一年内到期的非流动负债变动幅度为89.13%,原因:报告期内一年内到期的长期借款增加。
21. 长期应付款变动幅度为139.30%,原因:报告期内融资租赁款增加。
22. 递延收益变动幅度为66.43%,原因:报告期内收到的计入递延收益的政府补助增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额4.76亿元，累计分红总额1.50亿元，分红融资比为0.32。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为4.77%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.65%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.9%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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