霸王茶姬上市，张俊杰“赌赢”了

从品牌成立到美国纳斯达克敲钟，霸王茶姬只用了8年时间，公司创始人张俊杰年仅30岁。

4月17日晚间，霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为新茶饮“美股第一股”。开盘后，公司股价最高涨超48%，最终以32.44美元收盘，较发行价28美元上涨15.86%，公司市值为59.54亿美元。

作为近几年茶饮行业发展势头最猛的品牌，霸王茶姬上市受到投资者的广泛关注，其IPO募资规模约4.11亿美元。据老虎国际平台提供的数据，霸王茶姬新股申购人数突破3万人，创下近三年平台美股IPO申购人数新高。

90后创始人身价230亿

若以每手100股的额度计算，霸王茶姬的投资者交易第一天每手价值上涨444美元（约合人民币3200元）。

而最大赢家是公司创始人、董事长张俊杰。招股书显示，其持有公司A类股和B类股总共9887万股，若以上市第一天32.44美元的收盘价计算，张俊杰身价上涨至32亿美元（约合人民币230亿元）。

霸王茶姬的早期投资者也迎来巨额回报。

企查查信息显示，霸王茶姬上市前仅在2021年1月和5月经历过两轮融资，金额超3亿元，两轮融资中都有风投机构XVC的身影。

有媒体报道，XVC创始人曾表示，如果霸王茶姬IPO，可以把公司历史以来投的所有钱，还回来大概2倍左右。

如今，XVC是公司第三大股东，持有3426.5万股，占总股本的18.7%。若以第一天的收盘价计算，XVC持有的股票价值11.12亿美元（约合人民币81亿元），与当年投入的金额相比，大约翻了27倍。

2021年的那笔融资，可以说开启了霸王茶姬公司发展的转折。

在此之前，霸王茶姬仅是西南区域品牌，门店总数刚突破240家。拿到钱后，公司在经营、品牌、扩张上开启一系列变革。

那年，霸王茶姬逐渐确定以“原叶鲜奶茶”品类核心，这在当时并不是一个容易做出的决定。当时茶饮界的热门单品是水果茶，喜茶、奈雪每天还在排队点单，霸王茶姬当时也有很多水果茶单品，但在运营过程中发现水果磨损高、难以实现口味的标准化，公司在热门品类和经营效率之间选择了后者，开始减少水果茶SKU。也是那年，霸王茶姬开始注重品牌建设，重新设计logo，开大店，向全国规模化扩张。

如今，霸王茶姬全球门店已突破6000家，成为“原叶鲜奶茶”品类的代表品牌。

2024年，公司GMV达295亿元，同比增加173%，约91%的GMV来自“原叶鲜奶茶”产品。全年实现营业收入124.05亿元，净利润为25.15亿元，意味着平均每个月净赚超2亿元；净利率高达20.3%，是新茶饮头部品牌中最高的。

水芙蓉摄

聚焦“茶”品类

如今，中国新茶饮行业已有5家上市公司，霸王茶姬是成立时间最晚的，张俊杰也是头部茶饮公司中最年轻的老板。

这个年少成名的公司正面临一系列挑战。

目前许多茶饮品牌已推出原叶鲜奶茶单品，其大单品“伯牙绝弦”面临竞品冲击。茉莉奶白、爷爷不泡茶等新锐品牌发展迅猛，在产品定位和营销上与霸王茶姬如出一辙，公司去年第四季度单店月均GMV已有所下滑。

面对竞争，霸王茶姬选择在“茶”领域深耕。

“以东方茶，会世界友” 是其一直传递的理念，茶的拼音CHA，是公司登陆纳斯达克的股票代码。

在霸王茶姬看来，中国茶应该走向世界舞台。有业内人士认为，其作为首个登陆美股的中式茶饮公司，也有助于中国茶饮打响全球知名度，吸纳国际资本。

从业务上来看，霸王茶姬的国际化进程仅次于蜜雪冰城。

水芙蓉摄

截至2024年底，其海外门店数量为156家，遍布马来西亚、新加坡、泰国，并在东南亚地区获得较高的品牌认知度，其美国首店、印尼首店也将在近期开业。

按照招股规划，公司上市募得的资金将继续扩大海内外门店规模，并建设供应链、开发新产品。

门店扩张上，公司计划今年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店，并大力拓展国际市场，不过这一扩张速度较此前两年扩张5000家门店有所放缓。

供应链建设上，张俊杰曾在采访中提到，霸王茶姬唯一会做的供应链就是茶叶。依照规划，公司将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。

对霸王茶姬和张俊杰而言，上市不是终点，而是新的起点，行业竞争加剧带来的一系列问题仍待解决。