北京
本报记者 吴静 卢志坤 北京报道
4月17日，万达酒店发展有限公司（00169.HK，以下简称“万达酒店发展”）与同程旅行控股有限公司（00780.HK，以下简称“同程旅行”）共同发布公告称，万达酒店发展将以24.97亿元的价格将旗下子公司100%股权出售给同程旅行。
《中国经营报》记者了解到，此次出售的子公司为万达酒店管理（香港）有限公司（以下简称“万达酒店管理公司”），交易资金后续预计将用于万达集团偿还债务。
出售酒管公司
据了解，此次出售的万达酒店管理公司为万达酒店发展旗下的轻资产板块。万达酒店发展业务由四个部分组成，即酒店营运及管理服务、酒店设计及建设管理服务、投资物业租赁、于海外买卖及租赁之物业。
其中，两个与酒店相关业务分部由万达酒店管理公司及其附属公司经营，而另两个与物业相关业务分部则由旗下公司经营。
公开资料显示，万达酒管业务范围包含酒店管理、酒店设计及建设等，拥有万达瑞华（奢华酒店）、万达文华（豪华酒店）、万达嘉华（高端全服务酒店）、万达锦华（高端精选酒店）、万达颐华（高端生活方式酒店）、万达安柏（高端定制酒店）、万达美华（中高端设计酒店）、万达悦华（中端酒店）、万达安悦（中高端酒店）九大品牌。
截至2024年年底，万达酒管在营酒店共计204家，客房总量超过40200间，另有376家酒店已签约待开业。去年，万达酒店发展实现收益9.91亿港元，较上年同期有所增长；公司除税前亏损达到9.09亿港元，年度亏损9.89亿港元，母公司普通股持有人应占每股亏损12.6港仙。
双方公告显示，此次出售的万达酒店管理公司的估值倍数相当于其2023年度经调整EBITDA（息税前净利润）的9.5倍。这一定价经双方磋商，并参考酒店管理行业当前市况及其前景，以及若干主要业务或重要业务分部包括酒店或物业管理业务的上市公司的EV/EBITDA倍数确定。
万达酒店发展方面称，本次交易预期所获款项净额24亿元，将以股息的方式向股东分派全部或大部分所得款项。
根据此前公告，万达酒店发展控股股东为万达商业地产海外有限公司，持股比例为65.04%，而后者实控人则为万达集团董事长王健林。按该控股比例测算，万达集团此次可回笼资金约15.6亿元。
据接近交易的知情人士称，本次交易仅涉及酒店管理业务的转让，现有万达集团自持的酒店物业资产仍将由其继续持有。万达酒店发展也将与同程旅行持续深化合作，通过资源共享与优势互补，在文旅项目运营管理及市场拓展等领域开展协同，实现双方共赢发展。
该人士表示，按香港联交所相关规则，上述交易仍需经过上市公司股东大会审批同意后方可生效。交易带来的资金，如获批可用于向万达酒店发展全体股东分红，将有助于万达集团去杠杆、减负债，优化资产负债结构。
据悉，4月7日，万达集团旗下大连万达商业管理集团股份有限公司公告称，大连万达计划提前兑付“22大连万达MTN001”债券，该债券余额为2.5亿元，原定到期日为2025年7月7日，现提议提前至2025年4月29日兑付。
此次与同程旅行的交易约定，需在买卖协议日期起计五个营业日内，支付约1.249亿元诚意金，为初始价格的5%。
上述人士指出，万达集团或将通过该笔诚意金来偿还“22大连万达MTN001”债券。
持续处置资产
据了解，自陷入流动性危机以来，万达集团持续处置资产以自救。
2023年万达多次出让万达电影股权，并于当年年底失去万达电影实际控制权。据不完全统计，万达集团仅2024年即出售了近26座万达广场，此外，公司还转让了美国传奇影业股权，并将英国豪华游艇制造商圣汐国际以约1.6亿英镑的价格出售给狮心资本（Lionheart Capital）和Orienta Capital Partners。
处置资产之际，万达集团持续推动旗下商管公司重组。去年，PAG、中信资本以及中东资本等投资人入场，在商管业务新平台——大连新达盟商业管理有限公司（以下简称“新达盟”）中持股60%。去年9月2日，新达盟发生工商信息变更，公司注册资本由162.1亿元变更为约405.17亿元，投资总额变更为513.15亿元。
不过，万达集团的现金流压力尚未完全缓解。天眼查显示，其被执行总金额已经达64亿元，并因此产生20余条股权冻结记录。
此外，自去年以来，万达集团还遭到永辉超市、苏宁易购、融创中国等多家昔日合作伙伴“追债”。
今年以来，万达集团已连续出售了包括宣城、铜陵、安阳、四平、扬州等地在内的5座万达广场，市场预计，这样的“割肉”动作仍将持续。
（编辑：卢志坤 审核：童海华 校对：颜京宁）
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