Mysteel：“银四”预期或将落空 生铁价格能否反弹？

概述：4月行情运行至今，生铁市场在需求持续不振的影响下，成交重心窄幅下移以促进成交，4月15日虽焦炭首轮提涨全面落地，但对生铁市场提振效果一般，那么生铁市场在4月下旬能否反弹，小编将从以下几方面简要解析。

一、生铁市场议价空间扩大 成交多以低价资源为主

进入四月后，月初受焦炭即将提涨的消息影响，商家心态有所提振，盼清明节后焦炭提涨落地，生铁价格跟随上调以促进下游需求释放，但清明节后期钢宽幅下调，生铁市场涨价预期落空，且焦炭首轮提涨经博弈后延期至4月15日落地，对生铁市场提振效果不佳，而下游需求持续不振，商家多下调价格以促出货，市场成交多以低价资源为主。截至4月17日，炼铁L8-L10临沂报2650元/吨，较月初下调20元/吨，临汾报2710元/吨，较月初下调50元/吨；球铁Q10临沂报2930元/吨，较月初下调50元/吨；临汾报2940元/吨，较月初下调50元/吨；以上均为现款含税。

图1 2023-2025年铸造生铁价格指数走势图

二、生铁企业厂库降速放缓 整体供应压力尚可

进入4月后，个别企业在月初高炉按计划进行检修，企业产能利用率窄幅下降，生铁供应压力亦有所放缓，但受下游企业刚需采购的操作影响，各企业出货节奏偏弱，厂内库存降速减缓，生铁市场的供应压力窄幅波动，整体表现尚可。据Mysteel调研，截止4月17日全国样本生铁企业高炉周度产能利用率为60.38%，周环比下降0.72%，较月初下降1.58%；厂内生铁库存60.38万吨，周环比减少1.9万吨，较月初增加0.33万吨。

图2 2023-2025年生铁企业厂内库存走势图

三、后市预判

成本方面

焦炭：近期原料端炼焦煤价格的窄幅上涨及钢厂复产预期都对成本端形成有力支撑，但期货盘面和市场情绪抑制涨价空间；从供需格局上来看，钢厂的复产推动铁水产量回升，对焦炭刚需增强，但供大于求的局面仍存。因此焦炭后续仍有继续提涨的可能性，但涨幅或有限，后期需关注原料价格、钢材成交及政策影响等情况。

铁矿石：供应端，精粉产量维持高位，但钢厂对精粉的日耗增速相对平缓，库存被动累积形成供应宽松压力。需求端，钢厂仍保持优先消化现有库存并控制补库节奏，采购策略较为谨慎。市场情绪，终端需求未现明显改善，市场心态较为一般。综合预计，铁矿石市场短期内将震荡偏弱运行。

供需方面

据Mysteel了解，各生铁企业近两周内停复产计划皆有，产能利用率将有小幅波动，而下游需求暂无明显的释放预期，仍以刚需采购为主，生铁厂库大幅下降的可能性较低，生铁供应仍将维持高位，生铁市场将继续维持供强需弱的格局。而随着“五一”假期临近，下游需求或有阶段性释放的可能，生铁供需矛盾或将放缓。

后市预判

综上所述，当前生铁市场仍处于供强需弱、成本支撑一般的双重背景下，近期内生铁市场弱势格局难以改变，而临近“五一”假期，下游企业或有补库操作，但采购情绪仍以谨慎为主，生铁需求释放或并不明显，因此在4月末生铁价格或能触底反弹，但反弹幅度有限。后期仍需重点关注原材料市场波动和下游需求情况。

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