又传小作文！斗法升级！

两边的PK还在不断升级，A股这个大后方必须稳住。

虽然今天A股低开高走后就一直横盘震荡，成交缩量，上攻乏力，但也不太跌得下来。昨天稍微多跌了点，GJD就进场了，在这个位置的托底意愿还是比较明显的。

截至下午2点半，三大指数浅红，全A等权指数涨1.04%。港股也在修复，恒生科技涨了近2%。

最显眼的还是房地产板块大涨，主要是因为小作文，说要重启棚改，地方收储存量房，启动规模超万亿的地产收储专项基金，以及要 下调LPR。别的不说，以今天银行板块的表现，显然是不相信降LPR这件事。

关于增量政策的这种小作文，之前在房地产板块表演过好几轮了，比今天突突得更猛的都有好几回，后面大部分都不了了之，怎么涨就怎么吐。

其实像房地产、白酒消费这类板块，偶尔被资金搞个突击，很大程度上都是因为它们不受出口政策影响，是资金偶尔会炒作的“安全牌”，但除非真有大政策下来，不然持续性好转的行情是很难的。而对于这类增量政策，我没有太强的预期。没有预期，就不会被割。

目前无论是A股、港股还是美股，都还是要盯着外部重大风险事件的进展。

斗法升级了

这段时间，对岸对我们疯狂加关税，打芯片zhan（比如禁止英伟达等企业向我们出口芯片），还向其他贸易伙伴施压，在转口贸易和对华进口上屏蔽我们，可我们依然坚决硬刚。

迫于内外部各种压力（比如加州内乱，要起诉川普，说他的关税政策是违法的），川普现在非常着急，想要尽快一锤定音，心想事成。所以在跟我们 谈判这件事上，虽然一直嘴硬摆架子说不着急，但身体很诚实。

现在对岸图穷匕见，终于开始打TW牌了。这几天他们派了个国会代表团防问TW，明摆着就是挑事儿，想要催促我们主动谈判。（ 军工板块今天就有炒作迹象）

而他们越急，我们就越不用急。我们这边还在东南亚继续沟通，陆续有一些消息出来，比如我们跟越南签了竞争领域合作文件，跟马来西亚也发了联合声明，一起 加强基础设施互联互通合作，还有东海岸铁路等重点项目。对岸给我们关上的窗户，我们得一扇扇自己打开，后面的谈判才能不被人拿捏。

我们也不是不谈。据外围放风的消息，我们是希望对岸先对我们表达尊重。这是我们接受谈判的前提。

为啥会提到“尊重”这件事呢。前些天，对岸副总统万斯公开发言的时候，竟然对我们使用了“乡巴佬”（peasants）这样的蔑视性字眼，极度傲慢又无知。

你们想必还记得，2月底泽连斯基在白宫跟川普、万斯三人激烈争吵的时候，万斯就指责泽连斯基对川普、对美国不尊重。就他这么一个成天渴望别人尊重的人，却能对一个正在崛起的大国说出这么不尊重的话。

别忘了，川普现在在白宫的控制力是极强的。如果他们一个副总统的对外发声极其不妥，而川普却并未出来指正，那外界自然可以认为，这是川普认可的。那在这种氛围下，两边即便是坐下来谈判，又会有什么好结果呢？

对岸可能并没有真正意识到这个问题。不然也不会在这个时候，还去打TW牌。这对我们是一种更大的不尊重。

所以以目前的形势，两边依然处于你上赶着追我但我不理睬的微妙紧张状态，不确定性很高（意味着两边股市会始终保持观望为主），对岸会继续打出更多的强硬牌，对我们极限施压，各种利空消息大概率还会继续冒出来。而如果我们抗到最后，对岸可能最终以某种方式卖个好，然后开启谈判。

鲍威尔倒计时

全球股市还要面临一重不确定性，就是美联储到底何时降息。因为这既关系着国际资金的流向，也关系着各国央行的降息节奏（日本是要加息）。

昨晚鲍威尔的发言，让大家都吃了一口屎。他说，美联储并不急于降息，因为他认为美国短期通胀大概率会被关税推高，所以他还要继续观望。

而对于之前波士顿联储主席柯林斯说的，美联储准备在必要的时候介入，对美股进行干预救市，昨晚鲍威尔却说，不存在。言下之意，美联储目前不会对美股救市托底。这是昨晚美股大跌，除了关税外的另一个重要原因。

（数据来源：wind，截至2025.4.16）

美联储现在的内部分歧，越来越大了。之前在做利率决议投票时，就罕见出现了鲍曼的反对票，现在在救市干预，以及降息方面，美联储内部的分歧都很大，并且都对外公开了。

比如在降息方面，这次鲍威尔依然坚持要看通胀数据，而前几天美联储理事沃勒才说， 川普的关税政策是对美国经济的重大冲击，可能导致美联储即使在通胀居高不下的情况下也要降息，以避免经济衰退。两人正好是完全相反的观点，可见现在分歧有多大。

后面市场对鲍师傅的话，采信度可能会越来越低。除了美联储内部的分歧外，鲍师傅自身任期也在倒计时了。他是在明年5月到期卸任，但美财长贝森特前两天公开说，今年秋天就会开始面试新一任美联储掌门人。

贝森特之前就建议过，要提前设置一位“影子主席”，也就是提前公布下任主席人选，这样每当鲍师傅出来发表观点的时候，这位待上任的主席就可以公开发表评论，那你说市场是会更信谁的话呢？

而且，现在川普明摆着对鲍师傅不满，川普一直在催促降息，但鲍师傅就是不降。现在当然还不能说鲍师傅坚持不降息是错的，但川普接下来要任命的新任美联储掌门人，一定是最听他话，最MAGA，最忠诚于川普思想路线的人。

川普绝对不会再犯当年的错，亲手任命了鲍师傅，结果身为GHD人的鲍师傅，却跑向了对面阵营。

也就是说，虽然鲍师傅要到明年5月卸任，但大概率，今年四季度，他就会被实质性架空。到时候，市场对于降息预期大概率会非常强烈，利好美股和黄金。

全球大类资产配置：观望美股，加仓A股

今天隔壁全球远航计划 照常发车，不过在权益方向，暂时没有发车美股基金，而是只加了A股基金。

这主要是从风险收益性价比角度考虑的。美股目前的不确定性相对更大些。对岸的局势到了比较混乱的时刻，标普全球评级说，如果接下来发生任何使美国财政状况恶化的事情，它可能会把美国信用评级从目前的AA+，下调一级。

历史上，标普全球评级唯一一次下调美国信用评级，是在2011年8月5日，把美国信用评级从AAA最高评级，下调到AA+，因为当时美国国会在提高债务上限的问题上僵持，引发对美国财政管理能力的担忧。

在下调评级后的几个交易日，美股被大规模抛售，标普500指数一度暴跌7%。不过后来美股也很快企稳修复了。

这次标普只是发了警告，并不一定会真的下调，它取决于川普接下来到底会有什么疯狂的举动。加上美联储明确说不会给美股托底干预，市场可能易跌难涨。所以组合暂时先观望一周再说。

而A股，目前看还是相对比较抗揍的。一是有托底力量在，比如昨天GJD又进场护盘了，二是有政策预期支撑。

A股这块主要加的还是自主可控和国产替代方向，宽基以中小盘风格的中证1000为主，同时也用红利低波来做了适度的风格平衡，虽然只是小额定投，但每次发车也都不能让风格太走极端。

黄金和中债也继续发车，分别占比20%。黄金这波很猛，定投并不是追涨，而是保持整体组合的大类占比，不然就要被稀释了。何况，黄金的长期趋势依然值得看好。

中债目前依然是收益性机会不明显，更多的是组合的分散配置价值。

对了，顺便提醒一下，因为耶稣受难日及复活书假期，港股（包括港股通）从周五到下周一都休市，下周二开市。美股今晚照常交易，明晚休市。

AH股相关指数技术面走势（仅为技术面现状描述，并非趋势预测）。暂时不变。

（数据来源：wind，截至2025.4.17下午2点）

风险提示：隔壁全球远航计划风险等级为R3，适合C3及以上的投资者，请大家根据自身风险承受能力选择投顾组合。基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投资者应自行阅读相关法律文件，自行作出投资选择。本文的观点仅代表本材料制作之时笔者结合当时的市场行情作出的分析判断，并不代表基金、投顾组合未来的长期实际投资方向，不构成任何投资建议。本文所提个股也均为分析使用，不涉及任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。