直击海螺水泥业绩说明会：水泥行业仍具备增长潜力 将多措并举提质增效

2024年，受基础设施投资增速放缓及房地产开发投资同比下降影响，水泥需求持续下滑，行业业绩整体承压。

作为行业领头羊，海螺水泥(600585)坚持“盈利是目的，份额是基础”的经营理念，在成本管控和技术创新方面加大力度，业绩仍保持了一定韧性。2024年，公司实现营收910.3亿元，同比下滑35.51%；净利润76.96亿元，同比下降26.19%。

今年一季度，海螺水泥销量上升，叠加成本下降，业绩呈回暖态势，预计净利润为18.08亿元，同比增长20%。

4月15日，海螺水泥召开业绩说明会，就生产经营、市值管理、行业发展等市场关心的话题与投资者展开沟通。

主要经营指标方面，2024年海螺水泥的水泥、熟料合计净销量为2.71亿吨，其中自产品销量为2.68亿吨。受水泥价格下行影响，自产品综合毛利率为24.81%，同比下降0.91个百分点。值得一提的是，公司通过强化成本管控，实现水泥熟料自产品综合成本同比下降17.72元/吨，同比降幅为8.65%。

海螺水泥表示，公司将加强市场形势研判，同时进一步压降成本，并深化产业链运作，推动“水泥+骨料+商混+消费建材”融合销售，实现从单一销售产品到提供产品解决方案的转变，形成竞争新优势。

近年来，海螺水泥在稳固水泥熟料市占率的基础上，实现骨料、商混板块营收持续增长。2024年，公司骨料及机制砂销量增长超30%，录得营收为46.91亿元，同比增长21.4%；商混销量增长超40%，营收26.74亿元，同比增长18.64%。

在本次业绩说明会上，投资者对公司市值管理及分红政策颇为关心。今年3月，海螺水泥召开董事会，审议通过《市值管理制度》《未来三年股东分红回报规划》《2025年度估值提升计划》等多项制度和计划，旨在加强市场预期引导，提振资本市场投资信心。

在股东回报方面，2024年海螺水泥拟每股派现0.71元(含税)，叠加回购支付的资金，累计分红及回购总额为39.08亿元，占当年净利润的50.78%。公司进一步明确，2025至2027年度每年拟现金分红与股份回购金额将不低于当年归母净利润的50%。

目前，海螺水泥正在积极推动2025年度中期分红，拟现金分红总额不高于当期净利润的30%。前述事项已获董事会审议通过，尚待股东大会审批。

谈及未来发展，海螺水泥指出尽管短期内面临产能过剩、竞争加剧等挑战，但在政策支持、行业整合及技术创新等多方面推动下，水泥行业正处于高质量发展的关键转型期，仍具备一定的增长潜力。

从需求端来看，国家持续强化对房地产市场的稳定预期，积极扩大有效投资，特别是在基础设施和新型城镇化建设方面，有利于减弱供需矛盾；从供给端来看，行业“反内卷”意识明显增强，更加强调有序竞争与价值创造，有利于实现供给端的理性管控；从政策端来看，环保政策日趋严格，叠加产能、产量双控机制的持续推进，将加快落后产能的出清，推动行业集中度进一步提升，促进资源向优势企业集中。