昔日“彩电一哥”拟易主？电视业务仍亏损，半导体未达规模效益

2022年和2023年，康佳集团已累计净亏损36.34亿元，至2024年，该公司预计将再亏去26.50亿元至29.50亿元

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

康佳集团股份有限公司（下称康佳集团，深康佳A：000016.SZ；深康佳B：200016.SZ）A股股票交易近日出现异常波动，2025年4月9日、10日和11日连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过20%。截至4月14日收盘，深康佳A股价报收于5.28元/股，相较于4月8日的收盘价，每股上涨1.44元。

消息面上，康佳集团日前接到控股股东华侨城集团的通知，为优化配置资源，拟由其他央企集团对该公司实施专业化整合。此次整合或将导致该公司的控股股东发生变更，但不会导致实际控制人变动。

近年来，康佳集团的两大核心业务板块——消费类电子和半导体，均面临显著经营压力。自2016年起，中国彩电行业竞争便由增量市场步入存量竞争阶段。据奥维云网统计数据显示，国内彩电市场零售量渐显下行趋势，市场需求增长乏力。与此同时，以Mini LED、Micro LED等代表未来显示技术的迭代更新，以及物联网、大数据、云计算、人工智能等前沿技术推动，加速了智能电视等新兴品类崛起，行业竞争加剧。

在此背景下，康佳集团的彩电业务在2022年和2023年均出现亏损。为应对市场变化，该公司于2023年对内销彩电的产品规划及销售策略进行调整，推出中高端系列新品X6/M6/R7。然而，由于新品导入及销量爬坡周期相对滞后，未能全面弥补老品退市产生的清理损失，导致彩电板块整体利润承压。

作为昔日的“彩电一哥”，康佳集团跨界拓展半导体板块已有多年，试图挖掘第二增长曲线。早在2018年，康佳集团便完成半导体业务的总体设计与战略规划，明确了该板块的产品方向，并引入相关技术和管理团队。当时，康佳集团还立下目标：计划用5至10年跻身国际优秀半导体公司行列。

次年，康佳集团半导体科技业务逐步落地，该公司负责Micro LED业务的控股子公司——重新康佳光电技术研究院有限公司正式成立，并在实验室点亮了自主研发的Micro LED显示屏及Micro LED发光芯片。同时，另一家控股子公司所研制的存储主控芯片实现量产，丰富了产品线。目前，康佳集团的半导体业务在存储、光电等领域均有所布局。

康佳集团近年来营收及归母净利润情况（亿元）

数据来源：公司财报

在这些年的跨界探索中，康佳集团累计投入了数十亿元用于研发。尽管如此，半导体板块为康佳集团带来的经济效益却迟迟未能体现。直至2024年，康佳集团的半导体业务仍然处于产业化初期，尚未实现规模化及效益化产出，持续影响着该公司的整体盈利表现。

从财务数据来看，康佳集团的经营压力显而易见，2022年至2023年，该公司已连续两年亏损，归母净利润分别录得-14.70亿元和-21.64亿元。2024年全年，该公司预计将延续亏损，且净亏损规模进一步扩大至26.50亿元至29.50亿元（预期区间）。其中，彩电业务受到市场竞争加剧、供应链波动及刚性费用压降空间有限等因素影响，持续承压，依旧处于亏损状态。另一边，尚未形成规模效益的半导体业务，同样对该公司的盈利水平构成了一定压力。

除业绩承压外，康佳集团的内控管理或也存在问题。据“野马财经”报道，2025年3月15日，抖音平台出现一则实名举报视频，举报人朱新明指控该公司涉嫌虚增业绩4000万元。朱新明为全球微晶石行业龙头领军企业金凤凰的创始人，而金凤凰曾于2018年被康佳集团收购，并更名为江西康佳新材料科技有限公司（下称江西康佳）。

值得注意的是，江西康佳在被收购后，经营表现持续低迷，未能达成业绩对赌目标。另据天眼查信息显示，近年来，江西康佳还新增了多条被执行人、失信被执行人信息。

江西康佳新增多条失信被执行人信息

信息来源：天眼查官网

事实上，康佳集团的内控问题早有端倪。2023年7月，深圳证监局曾因该公司2022年度业绩预告信息披露不完整、子公司江西康佳及其下属企业2021年长期资产减值测试不审慎，向康佳集团下发责令改正措施决定。彼时，康佳集团虽已针对前述问题进行相应整改，但近日的子公司股东公开举报事件，或折射出该公司内部可能仍存在系统性漏洞。

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