上海
近日，安诺优达向港交所提交上市申请，联席保荐人为建银国际、国泰君安国际。
安诺优达是一家研发IVD医疗器械及多组学生命科学研究服务的公司。2022年至2024年，安诺优达的营业收入由2022年的4.35亿元增至2024年的5.18亿元，毛利率从31.7%上升至35.4%，尚处于亏损状态。
安诺优达的实控人为夏佐全，合计控制行使安诺优达54.25%的投票权。
主营研发IVD产品
安诺优达是一家聚焦于以分子诊断为基础的IVD医疗器械及多组学生命科学研究服务的公司。
公司的临床测序解决方案占营收的六成左右，包括自产基于基因测序的IVD检测试剂盒、基因测序仪及生物信息学分析软件，以及配套技术支持及实验室设计服务。约四成的营收来自科研测序解决方案。
根据招股书，安诺优达产品管线包括生育健康检测、神经退行性疾病监测、设备及软件。截至最后实际可行日期，公司的三款IVD产品已获得三类医疗器械证书，两款兼容的生物信息学分析软件产品已获得二类医疗器械证书，以及12款IVD产品正在开发中。
图1：安诺优达产品管线
公司称，战略上聚焦于生育健康的IVD产品管线，包括NIPT和CNV-seq试剂盒、NextSeq550AR测序仪和专有生物信息学分析软件等旗舰产品。
其中，安诺优达的NIPT试剂盒（旨在检测三种最常见的染色体疾病（21、18及13三体综合征））于2017年获得三类医疗器械证书，成为中国首批实现这一里程碑的少数公司之一。根据灼识咨询的数据，按样本检测量计量，于2023年，公司在中国NIPT市场位列第三，于2021年、2022年及2023年的市场份额分别持续增长9.6%、11.6%及12.1%。
安诺优达的客户主要包括产前诊断认证的医院及独立医学实验室(ICL)。截至2024年12月31日，公司已向覆盖26个省市的86家具备产前诊断认证的医院销售IVD产品。
近三年累计亏损超4.7亿元
根据招股书，安诺优达的营业收入由2022年的4.35亿元增至2024年的5.18亿元。其中，销售临床测序解决方案产生的收入从2.51亿元增至3.29亿元，主要受NIPT及CNV-seq试剂盒销量增加影响。期间，公司的毛利率从31.7%逐步上升至35.4%。
图2：安诺优达财务指标
尽管业务持续增长，但安诺优达的业绩仍处于亏损状态，近三年累计亏损超4.7亿元。财报显示，2022 年、2023年、2024年期间，公司来自持续经营业务年度净亏损分别为1.17亿元、2.23亿元、1.36亿元。其中，特别股东权利负债应计利息分别为1.13亿元、1.26亿元、0.99亿元，金额占比较大。公司称，该等产生利息的特别股东权利已于2024 年9月终止，因此其后不再计提相关利息。
2022年至2024年，公司的研发费用从0.74亿元降至0.27亿元，营收占比从16.9%降至5.1%，主要由于受若干产品（例如CNV-seq试剂盒）的研发周期及进度影响，研发材料成本及员工成本减少。同期，公司的销售费用从0.63亿元增加至1.15亿元，营收占比从14.3%增至22.4%。
公司的2022年至2024年的经营活动净现金流分别为0.59亿元、-0.26亿元、0.15亿元，期末现金及现金等价物分别为3.11亿元、2.56亿元、1.41亿元。
创始人投票权超五成
安诺优达的IPO，因其创始人而受到广泛关注。招股书显示，夏佐全除了是安诺优达的创始人，曾在比亚迪任多项职务。
根据招股书披露，夏佐全任安诺优达的非执行董事，李志民任董事会主席、执行董事兼首席执行官。此前，李志民曾在康恩贝、奇正藏药、振东制药等上市公司担任高管。
安诺优达成立于2012年，成立以来公司进行过多轮融资，投资者包括中国人寿、北极光创投、国泰君安、平安置业等知名企业。
图3：安诺优达股权结构
股权结构方面，夏佐全直接持股9.95%，另外通过安诺复琢、时丰华富、正轩安诺持有4.75%、20.74%及18.82%的权益。截至目前，夏佐全合计控制行使安诺优达54.25%的投票权。
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