美关税霸凌催化“去美元化”，全球最大对冲基金创始人：我们正目睹一场教科书级别的崩溃

▲当地时间4月10日，纽约证券交易所交易大厅，当日美股三大股指纷纷收跌。图源/视觉中国

自美国总统特朗普发起所谓“对等关税”以来，美国金融市场便陷入持续动荡，日前更是出现了美股、美债、美元同时下跌的“三杀”局面，市场避险情绪剧烈升温。

据中新网报道，当地时间4月10日，美股三大股指纷纷收跌，大型科技股集体下挫。不过，随着美联储喊话安抚市场情绪，次日美股三大股指盘中又大幅拉升，全线收涨。然而债市和汇市仍是齐跌。

据新华社报道，4月11日美元兑一揽子货币全面下跌，美元指数在隔夜市场显著走低，当日弱势盘整，尾盘时美元指数大幅下跌。与此同时，在信心危机发酵下，美债非但没有起到资产“避风港”的作用，反而被罕见抛售，致美债收益率攀升，投资者对美国主权债务“避风港”地位的担忧加剧。

分析认为，美国推出的所谓“对等关税”，正在成为全球去美元化进程加速的催化剂。单边霸凌做法之下，美债风暴的背后，关税冲击下的全球秩序重构才是市场真正的焦点。

美债市、汇市齐跌

黄金价格创新高

据新华社报道，4月11日，欧元对美元汇率创3年多来新高。报道称，特朗普政府在关税政策上的朝令夕改，正在引爆美元的信用危机。

多名市场人士指出，本轮汇率变动主要由于美元快速贬值，欧元相较之下被动升值。换言之，欧元对美元上涨并非因欧洲经济基本面走强，而是由于美元资产遭大规模抛售。

在经济动荡时期本应上涨的“避险资产”美国国债却被投资者大量抛售，导致美债持续下跌，收益率则一路攀升。证券时报网称，比美股麻烦更大的是美债。特朗普此前宣布对一些国家暂缓所谓“对等关税”时所说，他一直在“关注”债券市场，称其“非常棘手”，并承认“人们有点不安”。

▲当地时间4月11日，美国纽约，行人走过纽约证券交易所。图源/视觉中国

报道称，美债收益率走高对特朗普政府和美联储来说都是麻烦。分析认为，在美债遭遇抛售且持续波动的背景下，市场也开始押注，美债走势会比美股走势更让特朗普担心，可能最终能够令特朗普在关税政策上让步——因为美债收益率的持续上升可能会导致价格上涨、借贷成本上升、对抵押贷款利率产生连锁反应，导致美国经济增长大幅放缓甚至衰退。

德意志银行外汇策略全球主管乔治·萨拉维罗斯称，如果美债市场的动荡继续下去，美联储或别无选择，只能紧急购买美国国债，以稳定债券市场。

在美债持续下跌的同时，同作为动荡时期避险资产的黄金价格却飙涨。据证券时报网报道，4月11日，全球黄金市场迎来历史性时刻，纽约COMEX黄金期货主力合约盘中飙升至3255美元/盎司，再创新高。

报道称，美债与黄金是动荡时期全球投资者的标的，但美债流动性危机使短期内美债避险属性已丧失，短期内具备避险属性的金融资产仅剩黄金。德卡银行专家还指出，受关税政策影响，美元的信任正在被侵蚀，投资者开始避开美元这一传统避险货币，转向黄金、日元和瑞士法郎等资产。

“普通人一生可能只经历一次”

全球秩序方向重构

据证券时报网报道，全球最大对冲基金桥水基金的创始人达利欧近日发文称：“我们正目睹一场教科书级别的崩溃：货币体系崩溃、政治格局崩溃、世界秩序崩溃。这种级别的崩溃，普通人一生可能只会经历一次。”

市场人士认为，美国所谓“对等关税”出台，正在成为全球去美元化进程加速的催化剂，其可能直接导致资本流出美国、抛售美元资产，转而选择更加可信、更加稳定的现金和实物，近来飙涨的金价就是最好的证明。

事实上，尽管美元仍是全球储备货币的核心，但其主导地位却正在被慢慢削弱。据参考消息报道，国际货币基金组织（IMF）数据显示，2024年三季度末美元在全球外汇储备中的份额创下近30年来的最低值。全球各大央行在2024年对黄金的购买量似乎仍在继续，世界寻求替换美元霸权的努力仍在继续。

▲当地时间3月19日，美联储主席鲍威尔在华盛顿出席记者会。图源/视觉中国

宏观经济学家万喆在接受《环球时报》采访时指出，特朗普第二任期刚刚开始，就在关税问题上反复消耗着美国的国家信用，美元信用势必受损，显示出美元霸权框架下的国际金融体系或者发展趋势正在逐渐瓦解失效。

据证券时报网介绍，中信建投宏观首席分析师周君芝在分析文章中指出，在美债风暴背后，市场真正关切的是全球秩序重构方向。周君芝写道，本次关税博弈和近期历史上的数轮博弈不同，本轮关税博弈意味着一轮全球新秩序和新规则的重塑。当下全球尚未迎来明确的全球新秩序，故而资本市场先定价一次不确定性。文章称，全球新秩序重建过程中的美元流动性循环是何走向，市场也充满困惑。尤其是部分国家近年来已经开始减持美债，且减持速度不断加快。从这个角度出发，市场便也能够理解当下美债风暴隐含的担忧。

红星新闻记者 黎谨睿 综合 中新网、证券时报网、环球网、参考消息等

编辑 郭庄 责编 李彬彬