新开千余家门店，锦江酒店规模扩张难掩三大核心指标“滑坡”

2024年国内酒店市场按下“加速键”。数据显示，截至2024年12月31日，国内酒店总量突破37万家，规模酒店总量净增长近3万家。2024年，锦江、华住、亚朵等酒店集团的酒店数量都大幅增长。其中，国内规模最大的连锁酒店集团锦江酒店去年新增开业酒店1515家，已签约酒店规模合计达17391家。然而，供给持续高增长，直接导致国内酒店市场“供过于求”，竞争激烈。财报数据显示，锦江酒店2024年在持续扩张以数量规模领跑的同时，业绩承压，面临营收、净利润双双下滑的困局。

国内主营业务盈利能力减弱，境外酒店板块拖后腿净亏损5689万欧元

作为国内规模最大的酒店集团之一，锦江酒店去年新开了1515家酒店，开业酒店总数超1.3万家，却遇到“赚钱”难题：营收和净利润的双重下降。最新财报披露，2024年锦江酒店营收140.63亿元，同比下降4%；归属于上市公司股东的净利润9.11亿元，同比下降9.06%；其中四季度，归母净利润亏损1.95亿元。

值得一提的是，锦江酒店全年扣除非经常性损益后的净利润同比下降30.32%。对此锦江酒店解释，主要是本期公司旗下境内有限服务型酒店营收同比下降，以及出售时尚之旅100%股权取得投资收益，处置若干酒店资产取得处置收益等共同影响所致。据了解，去年上半年，锦江酒店完成对全资子公司时尚之旅酒店管理有限公司100%股权的转让，取得投资收益4.15亿元。由此，也凸显了锦江酒店主营业务盈利能力减弱。

正是因为主力业务运营不佳，酒店营收额有所下滑。2024年锦江酒店有限服务型酒店业务合并营业收入135.83亿元，同比下降4.62%；其中国内该类酒店业务合并营业收入约93.26亿元，同比减少6.22%。据了解，锦江酒店主要业务构成包括高星级酒店运营及管理、有限服务型酒店营运及管理和食品及餐饮业务。其中，有限服务型酒店主要指中高端、中端及经济型酒店，数量占比超99%，也是锦江酒店最为重要的营收贡献者。因此，该类酒店营收的下滑对锦江酒店整体业绩的拖累较大。数据显示，国内有限服务型酒店2024年每间可售客房收入、平均房价以及入住率均有下滑。

另外，占比约三成的海外酒店业务整体业绩也表现不佳，不仅全年收入同比微降0.9%；其中有限服务型连锁酒店业务的净亏损5689万欧元，比上年同期增加亏损339万欧元。曾因巴黎奥运会而被寄予“翻盘”厚望的卢浮集团业绩同样令人失望。2024年营收为5.56亿欧元，录得净亏损1079万欧元，虽相比2023年大幅减亏，但仍未能扭亏为盈。针对卢浮集团未来的发展，锦江方面称，将继续深化数字化转型，拓展酒店布局，推动人才培养，优化运营模式，争取提升盈利能力。

数量规模提升引发价格战，面临入住率与房价下滑双重困局

2024年以来，国内外酒店集团纷纷加速扩张。梳理最新财报数据，锦江酒店、华住、首旅酒店及亚朵去年新开业酒店数量合计超5700家，其中华住新开业酒店超2400家，截至去年年末门店数量为1.1万家；首旅酒店新开业酒店1353家，同比增长12.5%；亚朵新开业酒店471家，同比增长63.0%。今年初，万豪等国际酒店集团也纷纷宣布中国区酒店规模全面提速，去年签约量创历史新高。据酒店之家平台数据统计，2024年全国规模酒店总量净增长近3万家，截至2024年12月31日，我国酒店总量突破37万家。

酒店独立咨询师赵之然表示，2024年随着文旅热潮兴起，县域经济迅速发展，各家酒店为了保障市场占有率，急于跑马圈地。然而，供给持续高增长，直接导致国内酒店市场供过于求，也让酒店陷入激烈的“价格战”。据了解，去年很多酒店为吸引客源降低房价，也就是“牺牲房价，提高入住率”。

财报显示，各大酒店集团平均房价（ADR）、入住率（OCC）、平均可出租客房收入（RevPAR）等核心经营指标都有不同程度的下滑，锦江酒店自然也不例外。数据显示，锦江酒店旗下国内有限服务型酒店2024年每间可售客房收入为157.47元，同比下滑5.78%；平均每天房价为240.67元，同比减少11.19元；入住率为65.43%，上年同期为66.36%。

2024年酒店集团核心运营数据，其中锦江酒店数据为旗下国内有限服务型酒店，首旅酒店数据为不含轻管理酒店的全部酒店。图/新京报贝壳财经制图

对比另外几家酒店集团，亚朵、华住房价虽有下降，但入住率仍保持较高水平。数据显示，华住国内酒店入住率为81.2%，亚朵入住率为77.4%。而锦江酒店的降价举措似乎并未奏效，一方面拉低了平均可出租客房收入，另一方面入住率也未显著提升。

酒店营收下降，也导致锦江酒店资产总额下降8.85%至461.10亿元。另外，公司经营活动产生的现金流量净流入为35.62亿元，同比下降31%。由此可见，锦江酒店集团在扩张过程中面临一定的资金压力。

然而，酒店规模扩张就像穿上无法停止的“红舞鞋”。锦江酒店表示，有限服务型酒店行业在我国目前正处于快速发展阶段，由于市场需求和行业增长空间很大，在未来几年内，各主要企业仍将进一步扩张门店数量，特别是在中端酒店数量相对较少的二、三线城市，以扩大市场覆盖，保持和提高市场份额和领先地位。为了稳住并提升市场占有率，不落后于竞争对手，锦江酒店2025年计划新增开业酒店1300家，新增签约酒店2000家。

新京报贝壳财经记者 曲筱艺