直击股东大会 | 定增造船替代老旧运力 中远海能：持续更新船队结构以提升竞争优势

每经记者：张韵 每经编辑：董兴生

4月11日，中远海能（SH600026，股价10.17元，市值485.2亿元）召开2025年第一次临时股东大会，就定增预案及新造船舶等议案进行了审议。

根据公司此前披露的相关公告，中远海能拟通过向特定对象发行A股股票的方式募集资金，用于投资建造6艘VLCC（超大型油轮）、2艘LNG运输船以及3艘阿芙拉型原油轮，募资总额不超过人民币80亿元，发行对象为包括中远海运集团在内的不超过35名特定投资者。

在股东大会后的交流环节，中远海能财务负责人田超向《每日经济新闻》记者表示，公司目前的新造船主要是以新型燃料替换已经退出和即将退出市场的老旧船舶，暂无扩充计划，航线配置主要以中东到国内以及第三方国家为主。

中远海能方面表示，本次募投项目意在优化船龄结构、扩充LNG运力、进一步提升内外贸油运竞争优势。

关税调整对油运及LNG运输的影响尚未显现

现场股东更多关心当前中美贸易环境对公司业务的影响，对此，田超表示，目前关税措施对油运及LNG（液化天然气）运输的影响尚未显现，短期内对运价的冲击没有特别巨大。

“对石油贸易商而言，加征关税的主要影响在于是否会改变未来贸易流向。从2024年数据来看，中国进口‘美油’的占比仅约2%，这意味着中国的原油进口不依赖美国，更多是从中东、西非等地进口。”中远海能投资者关系代表进一步表示。

那么，后续还有哪些引发油运市场波动的可能性因素？

中远海能在募集资金使用的可行性分析报告中指出，在OPEC不断减产，巴西、圭亚那等美洲国家不断增产的背景下，全球原油主要产地有不断西移的趋势。而全球石油消费增量将主要来自于中国和印度，油运航距拉长、油轮运输需求也随之提升。

运力供给方面，根据Clarksons报告，2025年全球原油轮供给增长率预计约1.2%，成品油轮供给增长率预计约5.6%，供需基本面仍然健康。但不断老化的全球船龄、短期内紧张的船厂产能和不断推行的环保政策等因素导致运力供给端出现“新增速度不及衰老速度”的紧张局面，油运市场将在上述基本面因素的支撑下进入持续性的景气周期。

国际油运需求放缓、供给减少

2024年，中远海能实现归母净利润人民币40.37亿元，同比增长19.37%，创2016年公司合并重组以来最佳业绩。

在2024年业绩报告中，中远海能表示，2024年，在国际油运市场方面，油轮运力净增长保持低位，运输需求增速放缓，导致市场总体延续景气行情。

运价方面，2024年，全球原油海运贸易需求小幅下滑，尤其是第二季度后，随着OPEC+持续减产以及炼厂集中进入检修期，石油需求下滑，运价承压回落。从2024年下半年开始，中国成品油消费需求疲软和炼油毛利承压，原油进口需求不及预期，运价表现较为低迷。

整体看，VLCC全年平均TCE（日收益）较上年同期有所回落，但仍处过去5年及10年平均水平之上。原油轮VLCC船型代表航线中东至中国（TD3C）的全年平均TCE约为34900美元，较2023年下降3%。

“2025年一季度VLCC TD3C航线TCE均值远高于3万美元，近期运价表现较为平稳。船货匹配度、各地油价的波动，以及石油的近远月价差都会对短期运价产生影响。”上述投资者关系代表表示。

目前，中远海能的VLCC船队已开辟圭亚那、巴西等地至欧洲等跨大西洋航线，并与国内外客户签署了多个全球航线包船合同。航线部署呈现多元化特征，大西洋航线营运天占比45%，中东航线占比53%。

根据Veson航运市场展望报告，目前，影响油轮市场的主要因素是航程而非货量。欧盟与七国集团对俄罗斯原油进口的制裁，以及绕开红海高风险区域的改道运输，均对市场形成正面推动。但若这些因素突然消退，将一定程度上对油轮贸易构成下行风险。