三星押宝中国市场，能否扭转疲软战绩？

再度回归的三星，重启之路并不顺利。
4月8日，三星发布了本年第一季度的最新财报，数据显示营业利润预计约为6.6万亿韩元，合45亿美元，与去年同期下降了0.15%，不升反降，这期间，一季度的存储市场价格是有所回暖的，但三星却未能借此稳住营收，业绩颓势依然显现。面对这份不如人意的业绩报告，曾经的芯片行业霸主后面的路将走向何方？


韩国权威证券公司梅里茨证券预测，三星半导体业务部门在第一季度的营业利润约为6.6万亿韩元，然而，这一数字却被系统LSI和代工业务的巨额亏损所掩盖，两项业务合计亏损约2.6万亿韩元。5G HBM3E内存的供货延迟，以及晶圆厂业务部的持续亏损，更是让三星的处境雪上加霜。自去年年中以来，三星人工智能芯片销售一直疲软，合同芯片制造业务也持续亏损，利润下滑趋势难以遏制。在高性能存储芯片HBM的供应竞赛中，三星已经落后于英伟达和SK海力士等竞争对手，种种现状和各种迹象已经到了悬崖边缘，已经到了三星高层拿出有效对策来扭转目前颓势的关键时刻了。

面对这一严峻形势，三星开始将目光投向了中国市场。
NH投资与证券公司的高级分析师指出，对于三星来说，HBM芯片在整体DRAM出货量中的占比在第一季度略有下降，这一情况导致市场对DRAM盈利能力的预期降低。为了应对这一挑战，三星决定将战略重心转向具备大宗属性的DRAM赛道，以平衡HBM领域的短期波动。这一战略调整的目标便是中国，无疑也给中国本土厂商带来更大的竞争压力。
3月22日，三星董事长李在镕访华，此番出访被视为三星对中国市场高度重视的明确信号。三星的2024年财报显示，其对华出口额为64.9275万亿韩元，超过了同期对美出口额61.3533万亿韩元，这一数据充分展示了三星已经大举转向并向中国市场靠拢的决心。


众所周知的原因，美国出口管制日益严格，中国多家公司也正在积极储备先进人工智能芯片库存，这正为三星进一步争夺中国市场提供了机会。有数据表明，2023年至2024年期间，三星对华出口额实现了高达54%的显著增长。据外媒报道，去年三星已经将可供三年以上使用的逻辑芯片批量供应给了中国某互联网大厂，这进一步体现了三星对中国市场的重视和依赖。

然而，中国市场并非一片坦途。三星正深陷中美因敏感技术开发而引发的贸易紧张局势漩涡之中，这使得其在中国市场的运营充满了不确定性。而地缘政治挑战的升级，更是让三星的处境愈发严峻。
近日报道，美国总统特朗普宣布对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对美国贸易逆差最大的国家征收更高的“对等关税”。其中，大多数东南亚国家被征收了高额关税。由于三星在东南亚多个国家设有生产基地，关税的提高将使得其海外市场竞争力进一步下降，已经下滑的业绩可能会因此受到更大冲击。


为了应对这场贸易风暴，三星紧急展开了一系列举措。其中，政治游说成为了三星在美国的重要战略之一。据美国参议院的《游说披露法案》透露，三星美国公司在3月17日与游说咨询公司Continental Strategy签署了新合同，以推动通信、半导体等领域的政策游说。

事实上，美国国内政策的转向已经给三星带来了新的挑战。在拜登政府时期，三星曾投资四百亿美元扩大在德克萨斯州的芯片生产。然而，2025年3月，特朗普却宣称将废除《芯片法案》，取消对半导体企业的补贴。这一举措不但增加了三星的投资风险，且可能对其在美国的业务产生重大影响。

未来，三星还要继续艰难前行，在复杂多变的经济、政治局势中，寻求生存和发展的机会，实现业务的有效复苏与增长，将是三星亟待解决的问题。而中国市场，作为三星重要的战略依托，无疑将成为其寻求突破的关键所在，更是其“存亡之战”的重要战场。