125%关税生效，美债巨震，29万亿美债暴雷，特朗普根对华态度变了

前言

北京时间4月9日中午12点，特朗普政府对中国商品加征的50%关税正式生效，累计关税率飙升至104%。

这一极端举措，被外界视为特朗普试图通过极限施压迫使中国让步的“核按钮”。

但当政策生效短短不到24小时，全球金融市场风云突变，29万亿美元美债遭遇史诗级抛售潮，美国股市剧烈震荡，特朗普政府的经济政策陷入空前危机。

一边是吃肉喝汤的各界名流，一边是承受特朗普“股债汇三杀”惨剧的普通民众，特朗普终于对华改变了态度。

关税政策生效，美国国债暴死

北京时间4月9日中午12点，特朗普政府将对华关税推至104%的"核按钮"正式生效。

从白宫宣布政策到全球金融市场地震，仅用了22小时37分钟——29万亿美元规模的、素有“投资避险王”之称的美债遭到大规模抛售。

一边是对短期内推高通胀的惶恐，一边是对未来经济衰退的悲观预计，投资者对美债的信心正在动摇。

在这场“卖掉一切”的交易风潮里，美债市场规模缩水，流动性枯竭导致交易成本飙升。

原本收益稳定得堪称“定舱石”的10年期美债收益率单日飙升21个基点，30年期美债收益率更是攀升破五。

这场由强制清算引发的这一历史性行情正创下2008年金融危机以来最大涨幅纪录，也难怪美联储经济学家约翰逊会感慨自己"正在见证全球储备货币体系的重构”。

在白宫玫瑰园召开紧急经济会议时，特朗普右手拿着"Buy American Stocks Now"的推文草稿，左手却伸进了股市搅弄风云。

在海湖庄园的晚宴上，特朗普用中国产的银器切割着从法国空运的牛排，杯中的波尔多红酒倒映着他"让美国再次伟大"的幻影。

然而当特朗普在推特上喊出"Buy American Stocks Now"时，美国超市货架上被抢购一空的罐头食品。

正在无声诉说着另一幅图景：尽管民众吃糠咽菜，但有人却吃肉喝汤。

“股债汇”三杀，吃糠咽菜or吃肉喝汤？

不仅如此，短短24小时，标普500指数暴跌8.6%，创雷曼时刻以来最大跌幅；美元指数跌破100大关，资本加速流向人民币资产。

可以说，特朗普在短时间内就接连完成了经济政策的股市崩盘、债市崩溃、汇市动荡的"完美犯罪"。

但在民众的日常生活中，沃尔玛将日常商品价格上调40%，麦当劳宣布关闭800家分店,这场危机的代价正在由普通美国人承担。

然而，特朗普却在宣布暂缓关税前一边喊话投资者“快买美股”，一边带着盟友在混乱中大赚几十亿美元。

当失业的普通美国人排队领取救济粮时，特朗普的盟友们正在开曼群岛的离岸账户里清点收益。

这种赤裸裸的财富虹吸，让"美国优先"变成了华尔街的盛宴。

只不过目前市场也在怀疑，除了基差交易平仓的原因外，受到特朗普朝令夕改政策愚弄的其他国家是否也进行了“报复性抛售”。

毕竟美国现如今的三大海外债主分别是日本、中国和英国，而早在两个月之前就已经有消息说各国在减持美国国债，与美国“脱钩”以维护自身经济稳定。

但不管怎样，过去30年支撑美债的"特里芬困境"终于爆发：美联储资产负债表膨胀至9万亿美元，2023财年预算赤字高达1.5万亿美元。

当市场发现美国用印钞机为战争和减税买单时，黄金价格单日暴涨87美元，人民币离岸市场出现罕见的CNH/CNY价差倒挂。

中国"奉陪到底"的硬核反击

特朗普的关税豪赌看似精心设计：通过极限施压迫使中国让步，同时倒逼制造业回流。

然而中国商务部连夜公布反制清单，如今已经累计高达84％的报复性关税精准打击美国农产品、稀土资源和航空发动机——这些美国企业根本无法替代的供应链节点。

更令白宫始料未及的是，中国央行同步启动"汇率武器"，随着人民币兑美元单日升值1.8%，直接抵消了部分关税效应。

当爱荷华州农场主发现大豆期货价格腰斩，德克萨斯州页岩油企业面临25%出口关税时，特朗普所谓的"经济爱国主义"开始露出狰狞面目。

如今，面对没有低头的中国政府，特朗普却还是惦记着他心心念念的对华贸易对垒。

特朗普恶人先告状，接着宣布“中国缺乏对世界市场的尊重，特将关税提高到125％”。

然而，从104%涨至125%并未体现出什么实质性惩罚，因为超过70％的关税已经足够阻断两国之间的正常贸易往来，继续上涨除了泄愤以外实在毫无意义。

据消息称，特朗普也开始“索要台阶”，美国财政部长贝森特对外表示“不报复，就会有回报”。

白宫准备了一份对于上千种商品豁免关税的清单，里面包含了美国对中国依赖性极高的稀土、石墨等矿产资源，以及众多前体药物等。

还有美方政府知情人对外透露，特朗普如今正在考虑推迟对中国船舶的收费计划，或者制定一套对船只所属公司而言成本更低的方案。

而最直接的莫过于特朗普本身。

当历史的镜头拉远，这场关税核战争或许会成为全球资本版图重塑的分水岭。

一边是不停拉动内需、积极寻找其他贸易盟友的中国，另一边是朝令夕改、毫无常识的白宫，孰是孰非，一眼便知。

资本与市场的大浪淘沙之下，特朗普留下的，只是美元废墟上飘散的美债利息，和那些在救济站排队的普通美国人脸上的迷茫。

这场危机最终证明：当政策制定者只想着"吃肉喝汤"时，整个国家最终可能连"吃糠咽菜"的资格都会失去。

信息来源：东南早报--巨震！美债，崩盘了？2025-04-10

信息来源：财联社--美债“爆雷”！未来48小时：美国金融系统“生死时刻”？--2025-04-09

信息来源：每日经济新闻--“避险之王”不再避险？29万亿美元美债市场遭大规模抛售！美联储降息预期一天一变：从5次降为4次--2025-04-08