昨晚，又崩了！

美股暴跌

4月10日晚间，美股又上演暴跌行情。截至发稿，道指跌超1700点，纳指跌近6%，标普500指数跌超5%。

投资者担忧，即使部分关税暂时缓期，特朗普针对中国加征更高关税的举动仍可能抑制经济活动。

科技巨头中，特斯拉跌约9%，英伟达跌超6%，苹果跌超5%。

这些市场走势发生在前一交易日的历史性暴涨之后——标普500指数单日大涨超过9%，创下二战以来第三大单日涨幅；道琼斯指数则录得自2020年3月以来最大单日涨幅；而纳斯达克更是创下自2001年1月以来最大单日涨幅、历史第二好成绩。

这波反弹是在特朗普宣布对大多数国家的关税在未来90天内暂时降至10%后出现的。不过，加拿大和墨西哥将不受新增10%关税的影响。欧盟也于周四宣布对美国商品实施类似的90天暂停措施。

特朗普表示：“我觉得人们有点反应过度，他们有点慌了，知道吗？他们有点慌张，有点怕了。”

尽管市场对90天缓期最初反应乐观，但华尔街一些人认为市场尚未脱离困境。摩根士丹利指出，即使部分关税被延迟，对中国关税的上调仍将使有效关税税率处于历史高位。

摩根士丹利美国首席经济学家迈克尔·加本在周四的一份报告中写道：“延期有帮助，但并不能减少不确定性。”

在股市暴涨后，也有其他分析人士表达了类似观点。

Fundstrat研究主管汤姆·李在接受采访时表示：“我认为股市的上涨空间已经受到限制，美联储在这期间已经明确表示，‘美联储兜底’这个选项在通胀情况不明朗之前不会启用……市场接下来只能依靠基本面和政策路径——也就是白宫——而白宫并不一定值得依赖。”

新“债王”比尔-格罗斯就对美股的波动及其对特朗普决策的高度依赖表示担忧。他在X上发帖称：“我问你，你真愿意持有这样波动性巨大的美股吗？而且美股的走势竟然取决于美国总统是否睡个好觉，第二天早上醒来后是否又推翻了昨天的政策？”

Forvis Mazars首席经济学家George Lagarias表示：“市场的压力显然对特朗普总统产生了影响，这促成了一波‘喘息式’反弹行情。关键的信息是，他在面对市场反馈时是有底线和界限的。”

许多策略师警告投资者，不要因美股短期回调就贸然“抄底”，因为未来的风险仍然很大。花旗集团全球财富管理负责人Andy Sieg建议客户在当前剧烈波动的市场中保持谨慎。

Robeco集团多资产策略主管Colin Graham表示：“伤害已经造成。他们已经打开了潘多拉的盒子，一句声明无法抹去已发生的事情。我们此时肯定会更倾向于卖出。”

关税影响前，美国通胀意外放缓

今晚市场还迎来了一份重要的经济数据。

美国3月整体通胀降温，在大范围关税可能加剧物价压力之前，消费者获得了一定缓解。

当地时间周四，美国劳工统计局公布3月CPI数据，美国3月CPI同比增长2.4%，增幅低于预期值2.5%和前值2.8%；美国3月核心CPI同比增长2.8%，增幅低于预期3%和前值3.1%；美国3月CPI环比下降0.1%，为近五年来首次下降，预期为0.1%，前值为0.2%。

以下是该数据的四个要点。

1. 上月通胀显著低于预期，CPI环比出现0.1%的下降。

这是由于汽油价格大幅下跌所致。没有一位经济学家预测到CPI会出现下降。

2. 核心CPI仅上涨0.1%，为去年7月以来的最低涨幅。

这一结果也超出市场预期。机票价格、汽车保险、二手车和卡车，以及娱乐支出下降，推动了通胀温和。

3. 年度核心通胀率为2.8%，为2021年春季通胀飙升以来的最低水平。

住房价格仍是生活成本上升的主要推动力，但同比上涨4%，也是自2021年以来的最小涨幅。

4. 尽管3月CPI数据尚未反映特朗普政府近期大部分关税上调，但该报告仍表明在这些贸易举措出台之前，物价涨幅已有趋稳迹象。

尽管多数经济学家预计关税将显著推高通胀，但在特朗普敞开谈判大门之后，这种预期开始变得不那么明确。

高盛资产管理公司全球固定收益与流动性解决方案联席主管凯·黑格表示：“考虑到近期贸易政策的大幅变动，今天这份低于预期的CPI报告显得有些滞后。展望未来，随着由关税驱动的价格上涨逐步传导至通胀数据，而经济活动仍然疲弱，美联储将面临一个艰难的权衡抉择。”

CPI公布后，期货市场对利率的预期变化不大，交易员仍预期今年将有三到四次降息。

油价暴跌、黄金新高

4月10日晚间，国际油价继续暴跌，美国原油在最新交易中下跌超过3%，至每桶59.69美元。这意味着油价几乎回吐了周三的全部涨幅。

如果原油收于每桶59.58美元以下，将创下自2021年4月以来的最低收盘价。

金融市场对特朗普暂停多项关税90天的初步乐观，已被现实所取代——全球两大经济体仍在加速互相加征关税。

尽管人们担心关税引发的经济放缓甚至衰退，OPEC+仍在继续向市场增加原油供应。这令能源交易员担心出现供应过剩。

此外，现货黄金涨势不停，最高触及3174.86美元/盎司 ，再创历史新高。

来源 中国基金报