比亚迪委托理财计划规模达600亿元！这些公司“炒股”投资回报超900%

开年以来，上市公司相继发布2025年委托理财相关预案。其中，约20家公司全年委托理财计划规模超百亿元，比亚迪委托理财计划规模达600亿元。

20家公司委托理财计划规模超百亿

据Choice金融终端数据，截至2025年4月8日，约896家上市公司发布了委托理财相关预案，规模合计约13847.76亿元，同比增长约18%，其中，超85%的资金来源为企业自有资金。上市公司购买的理财产品类型主要包括存款、定期存款、结构性存款、银行理财产品、证券公司理财、投资公司理财、信托等。

约20家公司全年委托理财计划规模超百亿元。其中，3月25日，比亚迪（002594.SZ）公告，公司及公司控股子公司拟使用自有闲置资金在银行、证券公司、基金公司、保险资产管理公司等金融机构购买安全性高、流动性好、中低风险的理财产品或债券产品，有利于提高资金使用效率，增加公司资金投资收益。资金总额不超过600亿元，在上述额度内，资金可以滚动使用。

2022—2024年，比亚迪资产负债率保持在75%左右，经营活动产生的现金流量净额分别为1408.38亿元、1697.25亿元、1334.54亿元。在经营活动稳定“造血”的情况下，公司有富余资金可用于投资理财。

公告显示，2022—2024年，比亚迪及其控股子公司使用自有闲置资金购买低风险理财产品的金额分别不超过200亿元、200亿元、600亿元，投资活动产生的现金流量净额分别为-1205.96亿元、-1256.64亿元、-1290.82亿元，其中支付其他与投资活动有关的现金分别为258.77亿元、105.13亿元、433.31亿元。

此外，比亚迪也并未吝惜分红，近三年比亚迪现金分红总额分别为33.25亿元、90.12亿元、120.77亿元，占归母净利润的比例分别为20%、30%、30%。

紧跟比亚迪600亿元委托理财额度之后的，依次是宁德时代（300750.SZ）的400亿元、顺丰控股（002352.SZ）的380亿元、长城汽车（601633.SH）的300亿元、中兴通讯（000063.SZ）的300亿元，资金来源均为闲置自有资金，投资范围也均为银行、证券公司、基金公司等金融机构的中低风险的理财产品。

上市公司也爱“炒股”

除委托理财之外，上市公司投资活动中较为常见的一项是对外投资其他公司股权。

据Choice金融终端数据，截至2024年末，有377家上市公司持有其他上市公司股权，总对外投资金额排前十的依次为宁德时代、中国石油（601857.SH）、中国人寿（601628.SH）、中国交建（601800.SH）、海螺水泥（600585.SH）、宁沪高速（600377.SH）、ST易购（002024.SZ）、中远海控（601919.SH）、中船防务（600685.SH）、比亚迪。

截至2024年末，上述十家公司有不少对外投资的投资回报率（不含分红，下同）超900%。比如，中国交建对招商银行（600036.SH）的初始投资成本为14.53亿元，相关股权2024年末的公允价值为159.82亿元，投资回报率999.93%；对宇通客车（600066.SH）的初始投资成本为0.79亿元，相关股权2024年末的公允价值为10.79亿元，投资回报率1265.82%。

宁德时代对湖南裕能（301358.SZ）的初始投资成本为2亿元，相关股权2024年末的公允价值为27.12亿元，投资回报率1256%。

在财务报表中，上述公司将以上回报颇为可观的对外投资确认为“其他权益工具投资”。根据《企业会计准则》，一般情况下，若持股比例在20%以下，相关投资通常不确认为“长期股权投资”，此时针对出于战略目的而计划长期持有的非交易性权益工具投资，上市公司可将其指定为“其他权益工具投资”，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益。

比如，宁德时代对湖南裕能的投资始于2020年12月，此后未曾减持，截至2024年末，宁德时代持有湖南裕能7.90%的股份，是其第三大股东，同时宁德时代多年为湖南裕能前两大客户之一。双方以股权为纽带深化战略合作，深度整合产业资源。

自2024年9月证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》后，上市公司通过参与设立产业并购基金再间接持有标的公司股权，从而加强产业整合已逐渐形成趋势。因此上市公司的投资不局限于直接投资。

据Choice金融终端数据，截至2025年4月8日，年内已有27家A股上市公司公告参与设立产业并购基金，并购基金规模合计316.74亿元。

潇湘晨报投资有道记者 李孝情