股价涨超7%！“果链一哥”回应关税挑战：供应链不承担关税成本

本文来源：时代周报 作者：谢斯临

4月10日上午，“果链一哥”立讯精密（002475.SZ）发布投资者关系活动记录表，回应美国关税冲击以及公司应对策略。

4月初，美国总统特朗普签署的“对等关税”贸易政策一度引发全球恐慌，依赖高度集成、复杂海外供应链网络来压缩成本的苹果公司（AAPL.NASDAQ）也遭到明显冲击。

知名分析机构TechInsights指出，即便按此前特朗普对中国商品加征54%的关税政策计算，可能会导致iPhone 16 Pro的硬件成本增加约300美元，这将对在中国组装并销往美国的苹果iPhone销量造成冲击。

苹果公司股价因此连日下跌，曾一度失守“全球市值之王”的宝座。立讯精密等几家苹果在华主要供应链企业，也不可避免的遭到波及。市场担心苹果会将部分关税成本转嫁供应链企业承担，以此分担终端消费者层面涨价的压力。

对此，立讯精密管理层回应指出，公司此前没预估到针对中国的关税会这么高，不过一直以来，按照常规贸易规则，所有硬件制造厂商都不会承担关税、物流、仓储等成本。这些不是供应链企业需要考虑的。

“客户一直以来都会协同供应商提升竞争力，在这个过程中选择更合适的合作伙伴。过往遇到关税问题，都没有出现客户让供应商承担关税的情况。”

立讯精密管理层进一步指出，目前，公司只有很少一部分国内制造的成品出口到美国，关税对这部分产品略有影响。相信客户会要求将这部分出口美国的产品移到关税比中国低的地方，当然这会有一些挑战。

据立讯精密方面透露，如果要在中国等国家以外的其他低关税地区建立产能，最快也需要1年到1年半时间才能完成产业并投产。从整体来看，该公司管理层认为，地缘政治挑战环境并非现在才出现，供应链的竞争格局不会遭受明显影响。

而针对制造业流回到美国的可能性，立讯精密方面表示，美国是否具备相关条件是较大的考量。这不只是人才、人力及成本的问题，还涉及产业链的构成。消费电子需求淡旺季明显，上、下半年出货量在3：7左右，以中国、越南为生产核心便于弹性的产能安排，而美国制造相对孤立，不仅是成本考虑，甚至供应都将是很大挑战。

从这个角度来看，自动化程度比较高的，类似半导体、集成模组等，也许有可能回流美国；但产业链条很长、需快速应变的消费电子产品制造要回流则较难。

多年来中国硬件企业产能出海，越南在物理边界连接、物流、产业链和人才累积等方面有优势。而立讯精密近年来在东南亚其他国家如泰国、印尼、马来西亚、印度等地建设工厂，亦能发现这些地方产业链还不是很成熟，物流和产业链支持不是非常理想，因此转移可能性不大。

基于这一判断，立讯精密方面指出，越南作为生产制造基地的大环境不会有太大变化。

为提升投资者信心，立讯精密还在4月8日公告称，公司副董事长王来胜拟在未来6个月内增持2亿-3亿元公司股票，而公司创始人、董事长王来春提议回购10亿元到20亿元股票。

不过，截至目前，这场关税风暴仍在不断发生变化，一切还未有定论。美东时间4月9日下午，特朗普又调整了美国的关税政策，宣称要暂缓对三分之一的美国贸易伙伴实施的差异化高关税；在接下来90天内，所有美国贸易伙伴将面临相同的10%基线关税。但同时，要将对中国的关税进一步提高至125%。

受此消息影响，当日苹果股价回升15.33%，到每股198.85美元，重回全球市值第一宝座。而在越南、印尼、马来西亚、泰国、印度等多地设有工厂的立讯精密股价也同步上涨，截至4月10日收盘，立讯精密收报每股30.73元，同比上涨7.15%。

投资者交流会上，王来春指出，目前关税政策有不确定性，睡一觉起来可能就有加税情况，应以观望为主，还不到定性的时候。