券商首批一季报预喜：头部券商格局生变，国泰海通净赚超百亿

连日来，多家券商披露了2025年一季度“成绩单”，迎来了“开门红”。

贝壳财经记者梳理发现，已公布业绩的券商均实现净利润同比大幅增长。其中，头部券商格局发生变化，国泰海通以归母净利润超100亿元的亮眼表现领跑行业，而中信证券则预计一季度实现归母净利润约65.45亿元。

多家券商一季报预喜，国泰海通坐上“一哥”之位

连日来，包括中信证券、国泰海通在内的7家券商发布了2025年第一季度的业绩预告。

4月9日，华泰证券公告，预计一季度实现归母净利润34.37亿元至36.66亿元，同比增加50%至60%。

同日，银河证券和华安证券发布公告预喜，前者预计一季度实现归母净利润27.73 亿元至31.00 亿元，同比增长70%至90%；后者预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润为5.02亿元至5.58亿元，同比增加80%至100%。

此前，中信证券、东吴证券、兴业证券和国泰海通也公布了一季度“成绩单”。

国泰海通预计一季度实现归母净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%，成为首家披露一季度盈利超百亿的券商，预计也是唯一一家一季度归母净利润超百亿的券商。

这一成绩引发了市场对“券商一哥”之争的热议。此前长期领跑的中信证券则预计，一季度实现归母净利润约65.45亿元，同比增长32%左右。

此外，东吴证券一季度将实现归母净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%。兴业证券一季度将实现营业收入27.92亿元，同比增长17.48%；实现归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比增长57.32%。

证券投资和财富管理双轮驱动，券商一季度业绩或超预期

多家券商在一季报中提及，业绩增长得益于证券投资和财富管理业务的快速发展。

华泰证券指出，一季度公司在复杂多变的市场环境中，不断深化平台化、一体化与国际化运营，积极服务实体经济提质增效，各项业务保持稳健发展。报告期内，公司业绩增长的主要原因为财富管理、机构服务、投资管理等主要业务线均同比显著增长。中信证券也表示，公司业绩增长的主要原因是，财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多。

国泰海通表示，一季度公司归母净利润增长的主要原因为换股吸收合并海通证券产生负商誉；公司归母扣非净利润增长的主要原因为公司持续提升主营业务竞争力，财富管理、投资交易等业务均实现较大幅度增长。

“一季度，公司主动把握市场机遇，全面推进零售、机构和企业三大客户服务体系建设，推进各项业务稳步发展，取得较好经营业绩。同时，积极推进换股吸收合并海通证券相关工作，加速向国际一流投资银行迈进。”国泰海通指出。

申万宏源非银分析师罗钻辉认为，2025年一季度多家券商表现亮眼主要是基于两大原因，一是市场交投活跃，个人投资者加速入市，其中，交投保持在1.52 万亿左右的高位、上交所新开户数同比增长27%；二是多数券商上年一季度存在低基数效应。

业内人士指出，受益于市场活跃度的上升，券商一季度业绩有望超预期。就板块投资价值而言，长江证券指出，行业当前估值已反映出整体风险担忧的消除，且股东背景和盈利稳定性较强的公司在行业内存在一定溢价，但对行业中长期盈利增长的预期仍未充分认可，因此建议在周期出现一定底部反转机会时增配低估值高增长个股，长期仍可持有行业龙头个股。

新京报贝壳财经记者 胡萌