厦门私募开展自查，事关量化T0交易

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近日，厦门证监局向辖区私募管理人发布通知，开展2025年私募投资基金自查工作。

本次自查截止时间为4月30日，自查范围是注册地在厦门并已在中基协登记的私募管理人，自查重点包括：

● 私募基金管理人在宣传推介、资金募集、投资运作等业务环节是否合规

● 登记备案、信息报送、信息披露等是否真实、准确、完整、及时

● 内部管理和风险控制是否完善

● 基金产品是否存在逾期

●是否开展量化和“T+0”交易

● 是否存在不能持续符合登记备案条件的情形

● 是否从事与私募基金管理相冲突或者无关的业务

管理人自查完成后，需通过政务平台向证监局报送自查工作报告、管理人及产品信息表。

除了常核查事项以外，管理人还需针对以下几种情况报送专项报告：

● 基金产品存在逾期

● 开展量化和T+0交易

● 登记超过12个月且存续管理基金规模低于1000万的，需核查从业人员、经营场所、资本金等是否能够持续● 符合登记备案条件

● 担任未备案有限合伙企业的执行事务合伙人

● 从事投资咨询业务等与私募基金管理相冲突或者无关业务

● 开展通道业务

本次自查要求，将量化和T+0交易也明确纳入，近年来监管部门发起的自查中，无论是私募端还是券商端，程序化交易已成为检查的一个核心重点事项。

私募端

2024年广东证监局发起的私募自查中，将程序化交易列为专项检查，自查底稿要求核查多项内容，

一、是否真实、准确、完整、及时报告账户基本信息、账户资金信息、交易信息、交易软件信息、证券公司、投资者联络人及联系方式等证券交易所规定的其他信息。报告信息发生重大变更的，是否及时进行变更报告。

二、是否按照证券交易所的规定和委托协议的约定，将有关信息向接受其委托的证券公司报告。是否收到证券公司确认后方进行程序化交易。

三、是否就程序化交易制定专门的业务管理和合规风控制度，完善程序化交易指令审核和监控系统，防范和控制业务风险。合规风控有关责任人员，是否对程序化交易的合规性进行审查、监督和检查，并负责相关风险管理工作。

四、进行程序化交易，因不可抗力、意外事件、重大技术故障、重大人为差错等突发性事件，可能引发重大异常波动或影响证券交易正常进行的，是否立即采取暂停交易、撤销委托等处置措施。

五、用于程序化交易的技术系统是否符合证券交易所的规定，具备有效的验资验券、权限控制、阈值管理、异常监测、错误处理、应急处置等功能，保障安全持续稳定运行。使用相关技术系统是否按照前款要求进行充分测试，并按照证券交易所规定报告测试记录。

六、是否利用证券公司系统对接非法经营证券业务，是否违规招揽投资者或者处理第三方交易指令，是否违规转让、出借自身投资交易系统或者为第三方提供系统接入。

七、使用证券交易所增值行情信息的，是否按照规定缴纳费用。

八、进行高频交易前，是否报告高频交易系统服务器所在地、系统测试报告、系统发生故障时的应急方案等信息。

券商端

2024年12月，上交所组织券商开展自查工作，包括客户交易行为、两融业务、客户适当性管理、交易及相关系统管理、承销保荐业务等，督促券商查找业务管理薄弱环节并积极整改落实。

1、程序化交易自查事项，包括是否对可能严重影响市场价格和流动性的程序化交易指令加强监控，及时识别、管理和报告客户涉嫌异常交易的行为；

2、两融业务包括融券持续管理工作是否到位，针对融券后大宗买入、定增等情形，是否开展持续核查，核查覆盖面是否全面等，是否针对融券“T+0”交易行为开展监控，是否对融券“T+0”进行前端控制；

程序化新规发布

2025年4月3日，上交所正式发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则，于2025年7月7日开始正式实施。

1.《实施细则》明确高频交易认定标准为：单账户每秒申报、撤单笔数合计最高达到300笔以上，或者单账户全日申报、撤单笔数合计最高达到20000笔以上。

2.《实施细则》明确了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件。

3.《实施细则》明确券商须对客户的程序化交易进行穿透式核查，验证客户身份和资金来源若发现客户程序化交易因突发性事件可能影响证券交易正常进行的，应当立即采取暂停接受其委托、撤销相关申报等处置措施，并及时向证监局和交易所报告。

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