美股再次全线下挫

在全球市场的紧张氛围中，美股于周二再度大幅下挫，原本短暂的反弹行情未能持续，投资者的焦虑情绪在新一轮关税即将生效前迅速回升。

道琼斯工业平均指数周二下跌320.01点，跌幅为0.84%，收于37,645.59点。这已是该指数连续第四个交易日下滑，总计跌幅超过4,500点。科技巨头苹果公司领跌，其股价在盘中一度上涨4%，但收盘却下跌近5%，显示市场的不确定性对大型科技股冲击尤为显著。仅在过去四个交易日，苹果股价已累计下跌约23%。

标普500指数同样承压，下跌1.57%，收于4,982.77点。这是该指数自2024年4月以来首次跌破5,000点关口，距离熊市门槛仅一步之遥。目前，标普500指数较2月创下的历史高点已回落近19%。过去四个交易日，该指数跌幅超过12%。

纳斯达克综合指数表现更为疲弱，收跌2.15%，至15,267.91点。尽管该指数在盘中一度上涨4.5%，但最终未能维持涨势，全天走势大幅震荡，反映出科技股在当前市场环境中的高波动特性。过去四个交易日，纳指累计跌幅已超过13%。

市场原本在周二早间一度受到鼓舞。投资者认为前几日的持续下跌已使市场短期内出现“超卖”状态，因而出现技术性反弹。同时，有迹象表明美方有意与主要贸易伙伴进行协商，寻求关税上的调整与缓解，也对市场情绪构成一定支撑。

一些和关税有关的消息在盘中一度提振市场情绪。同时，美国财政部长在接受媒体采访时透露，已有大约70个国家表达出希望与美方展开关税谈判的意愿，市场因此对未来可能的贸易缓和抱有期待。

然而，市场的好转并未持续至收盘。随着午后投资者情绪再度转向保守，抛售压力再次席卷市场，苹果等重量级科技股首当其冲。尤其是在贸易政策仍存较大不确定性的背景下，企业的投资信心与资本开支计划面临挑战。

据Brave Eagle Wealth Management首席投资官Robert Ruggirello表示，若要市场真正企稳并恢复上涨势头，关键在于政策的持续性与可预测性。“企业需要有可以信赖的政策基础，这样才能做出中长期的资本配置决策，”他说。

当晚零点过后，将有新一轮关税正式生效，这一举措令企业成本骤增，并对市场信心构成打击。

旧金山联储主席玛丽·戴利周二表示，她支持美联储目前在利率政策上采取的“观望”态度。

“我们现在的政策处于一个非常好的位置。去年我们将利率下调了100个基点，这使得当前的政策既保持适度的紧缩，有助于抑制通胀，又不至于过于紧缩，从而让经济变得脆弱，”戴利在杨百翰大学的一场活动中表示。

她补充称：“鉴于经济增长良好，政策也处于适当位置，我们已经为自己争取到了时间和空间，可以谨慎而缓慢地推进下一步行动。”

// 亚太股市表现分化 //

4月8日，亚太地区市场表现分化。

中国内地市场方面，上证指数收涨1.58%，创业板指涨1.83%，北证50指数涨超4.8%。

中国香港恒生指数收涨1.51%，恒生科技指数涨3.79%，恒生国企指数涨2.31%。南向资金继续看好港股资产，净买入额达236亿港元。

日经225指数收盘涨6.03%；韩国综合指数收盘涨0.26%。同一天，泰国曼谷SET50指数开盘重挫，创逾五年最大跌幅，全天表现低迷。越南VN指数低开低走，全天大多数时候跌超6%。中国台湾加权指数跌4.02%，近2日累跌约13%。

// 中国 “国家队”出手 //

中国国务院国资委4月8日表示，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，努力提升公司价值，充分彰显央企责任担当。同时，加大对央企市值管理工作的指导，引导中央企业持续为投资者打造负责任、有实绩、可持续、守规矩的价值投资优质标的，为促进资本市场健康稳定发展作出贡献。

4月7日-8日，中国人民银行、中央汇金公司、国家金融监督管理总局、全国社会保障基金理事会等机构纷纷发声，坚定支持并采取措施维护资本市场稳定。此外，中国电科、中国国新、中国诚通等多家央企也宣布增持回购旗下上市公司股票，坚定看好中国资本市场发展前景。

Wind 数据显示，年初至4月8日，已经708家公司已进入股份回购实施阶段，200余家拟回购股份。仅4月8日当天，超过30家上市公司公布回购相关的方案。

截至4月8日，今年已有708家公司已进入股份回购实施阶段：合计回购总金额346.48亿元，回购总股数37.94亿股。

// 波动是再介入机会？ //

招商证券研报称，2018年以后，中美之间的供应链一致在持续调整，中美之间的直接贸易联系在持续下降。中国对美国出口占中国出口比例从2018年高峰19.1%下降至14.7%；美国自中国进口占美国进口的比例从2018年高峰的21.8%下降至13.1%。

该机构称，关税提升对于A股并不是新鲜事，也不是今年的第一次。在不确定性加大和低利率环境下，中国内需消费因前期滞涨估值便宜预期低且内在价值稳定提升，可成为当前全球资金的避险选择。

中金公司认为，对国内市场层面，“对等关税”或冲击情绪和盈利，行业上家电、电子设备、海运等敞口较大；港股情绪冲击大，但盈利冲击小。相较A股，恒生指数成分股美国收入占比为3.2%，小于沪深300的5.0%，且港股对外需依赖较小的新经济板块占比更高，因此关税加征对港股盈利影响可能偏小。

具体到投资建议，该机构表示，当前更重要的是内需对冲力度和速度，如果内需对冲力度大，也可以提供较好的再介入机会。配置上，短期切到红利资产，等调整合适后再切回科技，中长期科技仍是主线，泛消费需要财政发力支撑。

（Wind 综合自Wind金融终端数据、央行公告、机构研报等）