金枫酒业净利润暴跌：老字号黄酒品牌转型五年难破局

2024年金枫酒业净利润同比骤降94%至576万元。

文/每日财报 杜康

在黄酒行业整体式微的背景下，金枫酒业（600616.SH）交出了一份令人唏嘘的年度答卷。这家拥有“石库门”等知名品牌、曾获中国名牌七连冠的黄酒企业，2024年净利润同比骤降94.49%至576万元，扣非净利润更已连续五年告负。

尽管通过高管换血、组织架构调整和直播带货等手段实现费用缩减，但剔除2023年2亿元拆迁补偿款后，其主营业务的持续造血能力仍遭受市场质疑。当黄酒消费场景萎缩与年轻化转型阵痛叠加，这家走过32年资本市场的企业正经历着转型深水区的生死考验。

业绩再度承压，

净利大幅下滑

3月28日，金枫酒业发布了其2024年度财务报告。数据显示，公司在过去一年中实现营业收入5.78亿元，与上一年度相比实现了0.87%的微弱增长，增幅达到495.65万元。然而，在净利润方面，金枫酒业却遭遇了显著的下滑，引发了业界的广泛关注。

据年报显示，2024年金枫酒业归属于上市公司股东的净利润为576.14万元，与上年同期相比大幅减少了9877.71万元，减幅高达94.49%。更为严峻的是，扣除非经常性损益后的净利润更是为-140.86万元，尽管与上一年度相比有所增长，但仍然处于持续亏损的状态。

金枫酒业在报告中指出，净利润的大幅下滑主要是由于2023年公司曾收到四川中路房屋征收补偿款2亿元，该笔收益在当年被确认为资产处置收益及其他收益，而到了2024年则无此因素。这一解释虽然在一定程度上揭示了公司净利润波动的部分原因，但也凸显出金枫酒业在主营业务方面面临的严峻挑战。

《每日财报》了解到，作为曾经的上海市第一食品股份有限公司，金枫酒业自1992年在上海证券交易所上市以来，经历了多次转型。

2008年，公司通过资产重组转型为以黄酒为主业的上市公司，并拥有了海派“石库门”、“和”、“金色年华”等多个知名黄酒品牌。同时，公司还荣获了两个中国名牌、两个中国驰名商标以及三个上海市著名商标等殊荣，“金枫”品牌更是作为中华老字号取得了上海市黄酒生产首张QS证书。

然而，这些名誉和光环并未能为金枫酒业的业绩发展带来实质性的助力。财报数据显示，自2020年至2024年，金枫酒业已连续五年扣非净利润亏损，这一状况无疑为公司的发展蒙上了一层阴影。

面对如此严峻的挑战，金枫酒业也一直在多个层面进行调整以寻找新的增长来扭转颓势，但从效果来看，似乎并不显著。

高管换血仍难阻亏损

去年金枫酒业经历了多起高管人事变动。去年3月，原董事长、总经理唐文杰因工作调动离职，祝勇接任新董事长一职，同时徐莉莉被聘任为副总经理并暂代总经理职责。同月，独立董事赵平和周波也因个人原因相继辞职。10月，董事邓春山因工作调整离职。

新任董事长祝勇拥有丰富的酒业管理经验，曾在上海冠生园、金枫酒业及全兴酒业担任要职。他上任后，金枫酒业进行了一系列战略调整。

在渠道营销方面，金枫酒业对营销中心组织架构进行了优化，实现销管分离，并采用扁平化管理模式，以提高决策效率和执行力。同时，对业务板块进行了渠道归口，明确了企业后续发展的着力点。

此外，在去年金枫酒业还加大了对直播带货的投入。据统计，去年公司进行了232场直播，抖音平台整体销售额约400万元。同时，公司还加强了与主要平台的QEM产品合作，以提高全国增量，抢占市场份额。

尽管进行了多项调整，金枫酒业依然未能扭转亏损的局面。不过，在支出总费用方面，公司确实取得了显著的下降。

数据显示，2024年金枫酒业全年毛利率同比提升1.15个百分点，期间总支出费用为2.22亿元，较上年同期减少4108.11万元。其中，销售费用同比减少14.16%，管理费用同比减少8.42%，研发费用同比减少5.99%，财务费用同比减少329.85%。

《每日财报》认为，这场由人事震荡引发的战略革新，虽通过精细化管控实现了降本增效，但仍未触及黄酒企业转型的核心痛点。在传统消费场景萎缩、新兴市场开拓乏力的行业困境中，金枫酒业的深度调整仍需经历更长的市场验证周期。如何将组织架构优化的势能转化为产品突围的动能，仍是摆在管理层面前的关键命题。

尝试与突围

近年来，黄酒行业面临着多重压力，包括地域消费的局限性、产品低价竞争以及消费者认知度下降等，这导致行业规模和盈利水平增长缓慢。

据东北证券研报数据，2016年以前，黄酒行业整体处于繁荣状态，规模以上企业数量在100家以上，2017-2023年，全国范围规模以上黄酒企业数量从121家减少至81家，销售收入从195.85亿元下降至85.47亿元。

此外，中国酒业独立评论人肖竹青也曾指出，黄酒的消费习惯主要局限于江浙沪地区，这在一定程度上制约了黄酒品类的发展。同时，消费者对黄酒的心理预期价位较低，难以适应商务宴请等消费场景，也无法代表面子消费载体，这进一步限制了黄酒的市场拓展。

因此，为了寻求突破，今年一些黄酒企业纷纷将年轻化作为战略重点，不断尝试与年轻人喜欢的领域接轨。在今年的全国糖酒商品交易会上，黄酒企业纷纷推出符合年轻人喜好的产品，如古越龙山的果酒、咖啡黄酒等。

金枫酒业更是紧紧抓住当下热门的无糖概念，推出行业内首款年份无糖黄酒——石库门上海么糖，通过独创的“深度全酵无糖技术”，采用多曲低温缓慢发酵工艺，将糖分控制在0.5g/100ml以下。

与此同时，在年轻化消费浪潮下，金枫酒业还打破传统饮酒场景，设计多款国潮鸡尾酒，比如以锦绣12黄酒为基酒的“锦时雪”，以上海么糖与绵密汽水碰撞出的“零夏14”，以图吸引年轻消费者的目光。

不过，这些举措尽管在产品创新上积极向年轻化靠拢，但要真正赢得年轻人的青睐仍需时日。而且面对黄酒行业的困境和挑战，企业需持续探索创新之路，不断适应市场需求变化，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

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