“对等关税”之下鞋服巨头陷入困境，耐克、阿迪或将被迫提价

4月2日，美国总统特朗普列出180多国和地区在其全面新贸易政策下将面临的美国“对等关税”的税率。其中包括向越南征收46%的高额关税，让越南行业组织和企业集体陷入焦虑。越南纺织服装协会的数据显示，2024年越南纺织品服装出口额达440亿美元，美国是其最大市场，Nike耐克、Adidas阿迪达斯、lululemon露露乐蒙等服装品牌超过35%的产能聚集在越南，快时尚品牌优衣库和H&M也都将越南视为最大供应商之一。随着美国所谓“对等关税”措施即将实施，这些服装品牌将被迫提价。

2024年，美国是仅次于中国的越南第二大贸易伙伴，也是越南第一大出口目的地。越南去年对美贸易顺差达1235亿美元。据路透社对公开数据的审查显示，这个数据占其国内生产总值的30%，在美国主要贸易伙伴中所占比例最高。去年，越南还成为美国第六大进口来源国，较2023年的第七位上升一位。美国从越南进口最多的产品是电机、核反应堆、家具和床上用品、鞋类，以及服装和配件，其中纺织业占据了重要地位，占出口总额的37.98%。

近年来越南已迅速发展成为世界主要纺织品服装生产国之一。业内专家认为，越南有望超越孟加拉国成为继中国之后全球最大的纺织品服装出口国。据越南纺织服装业的统计，目前越南纺织服装企业约7000家，雇用工人300多万，生产产品80%用于出口，20%供国内消费，美国是其最大出口市场。2024年，越南纺织品服装出口额达近440亿美元，较2023年增长约12%。越南纺织服装行业的目标是2025年出口额达480亿美元。

根据美国鞋业经销商和零售商协会（Footwear Distributors and Retailers of America）的数据，2023年，美国近三分之一的进口鞋来自越南。彭博行业研究的分析师Poonam Goyal说：“鉴于高性能鞋需要特定技能和工厂，转移供应链并不是选项。我看不出消费者的价格如何可以不涨。据悉，耐克现有大约50%的鞋子、阿迪达斯大约39%的鞋是越南制。Lululemon在越南生产40%产品、在柬埔寨生产17%产品。

目前耐克等鞋服企业对于潜在价格调涨尚未做出正式回应。瑞银分析师认为，为应对美国加征关税，美国零售商可能需要将价格提高10%至12%。业内人士指出，目前负责生产耐克大部分球鞋的是宝成、丰泰、来亿等几家台湾企业在越南设立的工厂。这些工厂表示正密切关注品牌客户的反应，并保持紧密沟通。由于客户尚未作出回应，目前还无法评估可能受到的冲击。业内人士估计，深受潮流族群喜爱的Air Jordan 1 High，售价可能调升10%，从原本的180美元提高至198 美元，每双涨幅约为18美元。鞋类指标媒体Footwear News认为，耐克其他热门鞋款如Air Force 1等，也可能出现15至35美元不等的涨价幅度。

据南都此前报道，lululemon上月底发布的2024财年第四季度及全年财报显示，2024年第四季度，lululemon全球净营收同比增长13%，达到36亿美元，其中国际业务净营收同比增长38%，中国大陆业务净营收同比增长46%；2024财年全年，公司全球净营收同比增长10%达106亿美元，其中国际业务净营收同比增长34%，中国大陆业务净营收同比增长达41%。Lululemon的增长目标是2026年营收达到125亿美元。此前报道：lululemon去年营收破百亿美元，中国大陆劲增41%

同在上月发布2024财年业绩的阿迪达斯，2024年全年营收同比增长12%至236.83亿欧元，毛利率增至50.8%，经营利润达到13.37亿欧元，实现扭亏为盈。中国市场同比增长10.3%至34.59亿欧元，欧洲市场同比增长18.9%至75.51亿欧元，北美市场同比下降2%至51.28亿欧元，拉丁美洲市场同比大涨27.6%至27.72亿欧元。首席执行官古尔登预计“2025年阿迪达斯品牌将再次实现至少10%的增长，并利用这一增长将经营利润提升至17亿至18亿欧元之间”。此前报道：阿迪达斯扭亏为盈，卖掉了最后一双“椰子”，开发奢侈产品线

而耐克在3月21日公布2025财年第三季度业绩，期内实现收入112.69亿美元，同比下滑9%（不变汇率口径-7%），略高于市场预期。耐克大中华区第三季度营收17.33亿美元，同比下降15%。管理层预计，2025财年第四季度整体收入将继续下滑中双位数。

运动户外消费市场竞争激烈，如果这些品牌选择涨价，将面临着客户流失的风险。目前消费者对于价格的敏感度较高，一旦品牌涨价，部分客户可能会转向价格较为低廉的品牌。但是维持原价销售，利润率必会大幅降低，企业要承受巨大的经营压力。4月3日耐克和lululemon股价应声下跌7%-11%。Abercrombie&Fitch亦下跌7.3%，该公司35%的商品是越南制，22%是柬埔寨制。Gap从越南购买约27%商品，从印尼购买19%，股价下跌约9%。

目前，越南方面已建议特朗普政府暂缓实施关税计划，并给予最长三个月的谈判缓冲期。

南都记者 王欣