改革，是破解养老难题的唯一出路

来源 | 中访网

作者 | 一杭工作室

近年来，随着我国人口老龄化的加剧，养老保险制度的可持续性问题逐渐成为社会关注的焦点。3月25日在博鳌亚洲论坛2025年年会上，全国人大常委会委员郭树清就养老保险改革提出了一系列深刻见解，直指当前制度的痛点与未来改革方向。

1

第一支柱独木难支

第三支柱亟待发力

郭树清指出，经过四十余载的改革深耕，我国已构建起规模宏大、特色鲜明、保障稳固且持续进化的养老保险体系。该体系由五大支柱与辅助保障机制共同支撑：第一支柱即基础养老保险，采用统筹与个人账户双轨并行模式，覆盖城镇职工、城乡居民（农村居民占比超九成）及机关事业单位人员三大群体，参保人数近11亿；第二支柱，即企业年金和职业年金；第三支柱，即政策支持下的商业养老金融产品；第四支柱，指的是老年人的医养结合保险；第五支柱，即个人财富终身保障以及家庭资产支持。此外，我国还有特困和低保制度，帮扶到近5000万人，其中约40%为老年人。

我国养老保险体系的第一支柱——基本养老保险，长期以来承担了养老金发放的主体责任。数据显示，第一支柱目前占领取养老金的90%以上，但随着人口老龄化的加剧，这一比例正在逐步下降。郭树清指出，未来第一支柱的养老金替代率可能降至30%-40%，远低于国际劳工组织提出的最低替代率55%。这意味着，仅靠第一支柱已难以满足老年人的生活需求。

与此同时，第二支柱（企业年金和职业年金）和第三支柱（商业养老保险）的发展却相对滞后。第二支柱覆盖人群仅7000多万人，占总人口比例较低；而第三支柱虽然总额已达8万亿元，但开户数量多、实缴户数少、缴存金额偏低的问题依然突出。这种“多支柱失衡”的现状，使得养老保障体系的整体效能难以充分发挥。

要破解这一难题，第三支柱的快速发展显得尤为重要。郭树清建议，应进一步发挥税收优惠政策的激励作用，例如明确普惠水平养老金不纳税，并允许以家庭为单位设置免税上限，吸引更多民众参与第三支柱养老保险。此外，还可以打通第二支柱和第三支柱的税优政策，允许企业年金的税前列支额度用于未设立年金的企业职工，鼓励其自主购买商业养老保险产品。

值得注意的是，第三支柱的发展不仅是个人养老规划的补充，更是资本市场的重要资金来源。通过引导居民将个人财富转化为长期投资，不仅可以提高养老金的投资回报率，还能为资本市场注入更多耐心资本，促进其健康稳定发展。

2

国有资本划拨与投资回报率提升双管齐下

养老金的资金可持续性问题是养老保险改革的核心挑战之一。我国人口已连续三年负增长，60岁及以上人口超过3.1亿，预计到2035年前后，职工基本养老保险基金将面临收不抵支的局面，2045年前后可能耗尽结余。面对这一严峻形势，如何增强养老保险基金的“造血能力”成为改革的关键。

郭树清提出，应增加国有资本划拨比例，以应对养老金基金的可持续性压力。根据宪法和法律规定，国家自然资源和国有企业资产属于全民所有，主要用于促进经济发展和社会保障。近年来，国家已累计划拨3.3万亿元国有股权充实社保基金，但这一规模仍不足以应对未来的资金缺口。未来，建议进一步提高划拨比例，分期分批、依法依规实施操作，并设立专门的全国基本养老保险基金投资公司，负责专业化运营管理。

与此同时，提高结余资金的投资回报率也是解决资金压力的重要手段。当前，我国基本养老保险基金的总体收益率仅为2.2%-2.5%，远低于全国社保基金11.6%的平均回报率。

郭树清指出，应大幅提高专业化市场化委托投资比例，合理放宽投资品种限制，通过长期投资和价值投资获取更高回报。例如，过去20年我国股票市场的年均收益率达到9.8%，远高于银行存款的收益水平。通过优化投资结构，不仅可以提高养老金的收益率，还能为资本市场注入更多长期资金，形成良性循环。

此外，推广长期护理保险和医养结合改革也是缓解资金压力的重要举措。我国有超过4000万失能半失能人群，长期护理保险的全国推广不仅能有效解决“一老失能，全家失衡”的问题，还能降低部分长期住院人员的医保费用支出，为养老保险基金减负。

养老保险改革是一项复杂的系统工程，涉及资金筹集、投资运营、税收政策等多个方面。无论是养老金替代率的下降，还是资金可持续性的压力，都需要通过深化改革来破解。通过加快第三支柱的发展、增加国有资本划拨比例、提高投资回报率以及推进医养结合改革，我国的养老保险体系才能真正实现从“独木难支”到“多支柱协同”的转变。

对于普通民众而言，养老保险改革不仅是国家的责任，也是每个人需要关注和参与的事业。通过合理规划个人和家庭资产，积极参与第三支柱养老保险，每个人都可以为自己的晚年生活增添一份保障。毕竟，养老不仅是国家的事，更是每个人的事。