北京
有关美股的调整规律
美联储发布经审计的财务报告显示，美联储2024年全年运营亏损达776亿美元（约合人民币5600亿元），连续第二年出现巨额亏损，其中利率过高是主因，而降息因素将决定随后能否恢复盈利，如果短期利率维持在4%以上，美联储2025年将继续亏损；若利率持续下调，美联储则可能实现盈利。而影响美联储降息关键的因素之一就是关税因素的预留空间，这里面是美巨头、特朗普、华尔街之间的博弈。
统计的是美股从1950年以来跌幅超过10%的用时天数，可以发现，美股牛长熊短的过程中，还是有比较明显的慢涨急跌的特征。历史最快的回调是在2020年2月27日疫情爆发时，仅用了8天，随后修复也很快，当然也是美联储及时出手，无限印钞应对危机，所以美股修复能力强，与美联储出手不无关系。而2025年2月到3月这一次，用了20个交易日，跌幅10%，算是1950年以来的历史第5快了。所以从这个角度来看，美股还是很高效的，确实是有熊短牛长的特征，熊市调整比较快。
标普500最近回调之后，已经回到了近5年的中位数水平，20倍出头；美股七姐妹，也已经回落到了近几年的中位数，但是和最极端的情况比仍然还有下跌空间。这就是比较微妙的，说白了，如果强势调整，那已经到位了；若是按照更差的经济形势来说，还有空间。数据方面显示，标普500自1947年以来的12次经济衰退当中的跌幅，中位数是24%，平均数是30%。
修复型利润与应对策略
目前来看，美国经济只是有所放缓，还没有到衰退的地步，那么美股如今还是在调整的中段位置，依然是个十字路口。摩根士丹利指出，如今下跌最关键的因素是“特朗普最近表示，他短期内不会将股市作为衡量其政策和议程的指标。”——而实际上，特朗普是否正在主动推动美国经济陷入衰退，只是到2026年美国经济全面复苏、股市再创历史新高时，正好赶上中期选举。说白了，特朗普在和华尔街下一盘大棋。
数据方面，过去27年，标普500指数经历了11次回调(跌幅超过10%), 4次熊市(跌幅超过20%)，每次回调平均跌幅14.3%，每次熊市平均跌幅41.3%(2000年和2008年两次腰斩)。标普500在回调后6个月的平均涨幅达8.2%，12个月胜率高达78%。因此，历史上来看，美股一旦规模调整后，修复型利润也是非常可观的。
除此之外，还有一组更长周期的数据，记录了1970年到2024年，股债的对比，这也是风险收益比的对比。在这个期间博弈债券的，基本上不经历大的波动，很舒服，但收益有天花板，总的收益率受限。而博弈标普500指数，期间经历了数次惨烈的股灾，黑天鹅、战争、疫情、经济萧条等因素，即便如此，依然实现了资产从1万美元到300万美元的增值，且扣除通胀后，拥有相当于当年37.5万美元的购买力。真正诠释了不经历风雨，怎么见彩虹。不仅指数有这样的因素，行业也有类似的情况，接下来我们找到其中修复利润的规律。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
