银河证券：“对等关税”落地，A股后市如何？

银河证券4月6日研报指出，短期来看，特朗普对华加征关税或对市场预期产生一定扰动。出口依赖度较高的行业可能受到较大冲击。同时，市场不确定性和避险情绪阶段性上升，资金或转向防御性板块和内需主题。

但中长期来看，A股市场走势仍取决于国内基本面的修复态势。当前国内经济延续边际改善。在外部不确定性扰动下，国内政策有望持续加码。随着政策不断向内需倾斜，中国经济的长期韧性将持续显现。在中长期资金加速入市的背景下，投资者信心将进一步增强。

核心策略观点总结：

1）关注安全边际较高的资产：红利板块经过调整后，具备较高的安全边际和防御属性，特别是在年报和一季报披露期间，盈利确定性强的红利板块有望吸引更多的中长期资金。

2）看好科技作为中长期配置主线：科技行业的关键技术突破将推动产业趋势向上，带来新的投资机会和红利。建议关注后续产业趋势的催化机会，把握科技领域的投资机遇。

3）政策提振下的大消费板块：随着政策向内需倾斜，大消费板块有望受益于政策支持和国内经济的边际改善。在外部不确定性扰动下，内需主题和防御性板块将成为资金的避风港。