财通资管宸瑞一年持有期混合财报解读：份额缩水12.43%，净资产下滑10.93%

2025年3月31日，财通资管宸瑞一年持有期混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临着份额减少、净资产下滑等挑战，同时在业绩表现、投资策略和费用管理等方面呈现出一系列特点。

主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩减

本期利润实现转正

从主要会计数据和财务指标来看，财通资管宸瑞一年持有期混合A类本期利润为2,962,219.48元，C类为44.03元，实现了扭亏为盈。而上一年度，A类亏损154,036,781.62元，C类亏损22,656,165.20元。

净资产规模下降

2024年末，该基金A类期末净资产为515,489,961.36元，C类为67,290,660.65元，较上一年度均有所下降。A类上年度末净资产为578,886,818.81元，C类为75,462,467.51元，A类下滑10.95%，C类下滑10.83%。

基金净值表现：短期波动，长期仍处低位

短期份额净值增长率波动

过去一年，财通资管宸瑞一年持有期混合A份额净值增长率为1.78%，C类为1.17%，同期业绩比较基准收益率均为12.65%，两类基金均未跑赢业绩比较基准。过去六个月，A类份额净值增长率达18.95%，C类为18.60%，表现相对较好。

长期业绩仍待提升

自基金合同生效起至今，A类基金份额累计净值增长率为 -24.73%，C类为 -26.49%，显示出长期业绩处于低位，投资者回报欠佳。

投资策略与业绩表现：调仓有成效，仍存板块拖累

投资策略调整

报告期内，基金进行了相对积极的调仓，降低了中短期内面临景气度压力的持仓，增加了一些估值处于低位但景气度更佳的公司。投资策略从过往单纯看重长期胜率和赔率，转变为结合长中短期策略，以应对市场不确定性。

业绩贡献与拖累板块

全年来看，调仓获得了积极的正反馈，电子板块贡献了主要的绝对收益，部分消费个股、基础化工、汽车、机械亦有一定的净值贡献。然而，传统消费和计算机板块虽做了止损，但依然是拖累最大的两个板块。

市场展望：政策利好与风险并存

管理人认为，2025年国内政策积极影响将继续传导，经济预期改善、中长期资金入市带来流动性改善，有利于市场表现。但需警惕美国可能加征关税导致外需放缓，进而影响经济增长和PPI。在配置上，扩大内需和科技创新仍将是政策主旋律，基金将采取攻守兼备策略，关注新能源、模拟芯片、半导体自主可控、军工等成长领域，以及消费品以旧换新、设备更新、通胀交易、医药等内需领域的投资机会。

费用分析：管理费等有所下降

管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费，A类为6,732,446.96元，较上一年度的12,991,912.08元下降48.29%。这主要是由于自2023年7月31日起，基金管理费年费率从1.50%调低至1.20%。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费，A类为1,122,074.49元，较上一年度的2,165,318.56元下降48.17%。同样是因为自2023年7月31日起，基金托管费年费率从0.25%调低至0.20%。

交易与关联交易：股票投资有亏有赚

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -202,265,864.52元，上年度为 -38,400,969.87元，亏损幅度扩大。这表明基金在股票买卖操作中面临较大挑战。

关联交易

通过关联方交易单元进行的股票交易中，财通证券股份有限公司在2024年的股票交易金额为32,986,245.61元，占当期股票成交总量的2.37%。应支付关联方财通证券股份有限公司的佣金为14,379.70元，占当期佣金总量的1.92%。

投资组合：股票集中于制造业等行业

行业分布

报告期末，股票投资集中于制造业，公允价值为499,386,536.46元，占基金资产净值比例达85.69%。此外，采矿业、信息传输、软件和信息技术服务业等行业也有一定配置。

股票明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括百亚股份、九号公司、安井食品等。其中，百亚股份公允价值为53,147,446.00元，占比9.12%。

持有人结构与份额变动：份额减少，机构持有稳定

持有人户数与结构

期末财通资管宸瑞一年持有期混合A类持有人户数为9,074户，户均持有75,473.13份；C类持有人户数为9,105户，户均持有10,053.99份。机构投资者持有A类19,999,000.00份，占A类总份额的2.92%，持有份额稳定。

份额变动

2024年，财通资管宸瑞一年持有期混合A类基金总申购份额为2,890,934.96份，总赎回份额为100,814,892.66份，期末基金份额总额为684,843,139.59份，较期初减少12.43%。C类基金总申购份额为1,909,177.71份，总赎回份额为14,229,304.58份，期末基金份额总额为91,541,614.35份，较期初减少11.86%。

总体来看，财通资管宸瑞一年持有期混合基金在2024年虽实现了本期利润转正，但仍面临着份额减少、长期业绩不佳等问题。投资者在关注基金未来表现时，需综合考虑市场环境、投资策略调整以及费用变化等多方面因素。

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