国际精品投行Greenhill：关税背景下中国企业赴美上市机遇与策略解析

国际精品投行Greenhill & Co在其最新发布的研究报告中指出，中国企业赴美上市的长期战略价值依然显著，且通过专业化的跨境资本运作和合规化路径设计，仍可有效应对复杂环境挑战。作为最早深耕中国市场的独立投行之一，Greenhill强调其将依托全球资源和本土化团队，为赴美上市企业提供更具韧性的解决方案。

关税阴影下的双向需求：中企融资诉求与美资配置需求并存

Greenhill大中华区董事总经理Jennifer Collee在接受采访时表示，尽管关税政策短期内可能加剧市场情绪波动，但中美资本市场的结构性互补性并未改变。"美国资本市场的高流动性、成熟的投资者基础，以及对中国新经济企业估值模型的认可，仍是许多高成长企业的优先选择。"他援引数据称，2025年一季度中企美股IPO募资额同比回升17%，医疗科技、新能源及消费科技领域占比超七成，显示细分赛道热度持续。

值得注意的是，Greenhill观察到，当前赴美上市企业呈现"两头强化"特征：一方面，硬科技企业通过专利组合和供应链本地化降低政策风险；另一方面，消费类企业加速ESG框架建设以契合国际投资者偏好。以Greenhill近期服务的某智能驾驶公司为例，其通过拆分中美业务实体、构建独立数据合规体系，成功完成纳斯达克上市，首日涨幅达23%。

精品投行模式优势：灵活应对监管变局

相较于综合性投行，Greenhill等精品机构在复杂交易中的敏捷性进一步凸显。其中国团队负责人指出，当前中企赴美上市需同步应对三重挑战：美国SEC对信息披露要求的强化、区域政治引发的估值折价，以及国内数据安全法规的衔接。对此，Greenhill独创的"模块化上市路径"可将合规流程分解为法律架构、数据治理、投资者沟通等独立单元，允许企业分阶段达标，降低一次性成本压力。

此外，Greenhill正通过其全球并购网络为拟上市企业提供"Pre-IPO战略注资"服务，引入中东及欧洲主权基金、世界500强企业等作为锚定投资者。这一策略不仅分散区域政治风险，亦能提升国际机构路演时的信任度。数据显示，采用此类架构的企业平均发行市盈率较行业基准高出15%-20%。

结构性机遇：产业升级催生新赛道龙头

尽管关税涉及出口、新能源车、电池等领域，但Greenhill研究报告强调，美国在生物医药、AI基础设施等领域的资本活跃度仍为中国技术企业提供机会。例如，某Greenhill服务的AI制药企业通过突出其"中美双中心研发模式"，成功吸引长线基金注资，上市后市值突破50亿美元。

Greenhill全球副主席ThomasThomas Anderson表示："区域政治从未阻断真正的价值流动。我们的角色是帮助客户将技术壁垒转化为资本市场的通用语言，并通过交易结构创新构建风险缓冲带。"据了解，近期已扩编团队30%，重点增强科技行业分析师与跨境法律顾问配置。

未来展望：专业化、精准化服务成破局关键

面对关税政策可能引发的连锁反应，Greenhill建议拟上市企业提前进行"压力测试"，包括供应链关税成本模拟、替代上市地备选方案分析等。与此同时，其正联合硅谷律所开发"监管沙盒"系统，利用AI模型动态评估政策变动对招股进程的影响。

分析人士认为，在复杂国际环境下，Greenhill等精品投行凭借深度定制化服务能力，或将在中概股复苏周期中占据更关键生态位。随着中国产业升级与资本市场改革深化，聚焦价值创造而非规模扩张的精品模式，有望打开新的增长极。

关于Greenhill & Co.

Greenhill & Co是全球领先的独立投资银行，专注于并购重组、资本市场及私募融资顾问业务，在纽约、伦敦、香港、上海等37个城市设有办公室。其中大中华团队近五年累计协助超40家中企完成跨境资本运作，交易总额逾380亿美元。