东方红中证竞争力指数基金财报解读：份额缩6%，净资产增7%，净利润6052万，管理费降14%

2025年3月31日，上海东方证券资产管理有限公司发布了东方红中证竞争力指数发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额有所减少，净资产实现增长，净利润表现亮眼，同时管理费有所下降。这些数据变化反映了基金在过去一年的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。

基金业绩：利润扭亏为盈，净值表现优于基准

主要财务指标：利润大幅增长

从主要会计数据和财务指标来看，2024年东方红中证竞争力指数基金业绩表现出色，实现了扭亏为盈。A类份额本期利润为52,487,271.35元，C类份额为8,036,172.58元，而2023年A、C类份额分别亏损56,300,760.93元和9,102,534.04元。加权平均基金份额本期利润A类为0.1351元，C类为0.1063元。期末基金资产净值A类为428,235,143.54元，C类为77,941,313.65元。

基金净值表现：超越业绩比较基准

在基金净值表现方面，过去一年A类份额净值增长率为13.65%，同期业绩比较基准收益率为10.94%；C类份额净值增长率为13.21%，同样跑赢业绩比较基准。过去三年和五年，该基金也取得了优于业绩比较基准的成绩，显示出较强的投资管理能力。

投资运作：紧跟指数，聚焦高ROE公司

投资策略：被动指数化投资

报告期内，东方红中证竞争力指数基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建股票投资组合，并辅以适当的替代性策略调整组合，以实现对标的指数更好地跟踪。力争基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。

运作分析：经济数据分化下的应对

2024年经济数据出现分化，11月生产提速但需求偏弱，房地产指标和消费结构也呈现分化。该基金投资于一篮子高ROE公司，其估值略高于2018年以来的低位。截至12月31日，竞争力指数成份股加权ROE约为14.6%，显著高于沪深300约9.7%的水平；根据指数真实权重计算的PE水平约为13.4倍，明显低于沪深300约15.8倍的估值，在国际比较中也具有一定优势。

费用分析：管理费、托管费双降

管理人报酬与基金管理费：支出减少

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,450,696.81元，较2023年的2,836,758.02元下降了约13.61%。其中，应支付销售机构的客户维护费为822,543.40元，应支付基金管理人的净管理费为1,628,153.41元。基金管理费按前一日基金资产净值0.50%的年费率计提。

托管费：相应下调

当期发生的基金应支付的托管费为245,069.81元，相比2023年的283,675.81元，下降了约13.61%。托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提。虽然费用下降，但基金托管人招商银行股份有限公司仍严格履行托管义务，确保基金资产的安全。

份额与持有人结构：份额减少，个人投资者占优

开放式基金份额变动：总体缩减

开放式基金份额变动显示，本报告期内东方红中证竞争力指数A类份额从期初的403,237,787.17份减少至期末的369,006,856.56份；C类份额从期初的60,339,359.11份增加至期末的68,654,602.35份，但总体基金份额总额仍减少了约6.02%。

期末基金份额持有人户数及持有人结构：个人投资者为主

期末基金份额持有人结构显示，个人投资者占据主导地位。东方红中证竞争力指数A类中，个人投资者持有份额占比94.62%；C类中，个人投资者持有份额占比99.16%。这表明该基金更受个人投资者的青睐。

展望2025：关注政策红利，期待超额收益

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望指出，2025年一季度，在经济压力仍存、资本市场活跃力度不足的环境下，刺激政策可能持续，有利于提振市场风险偏好。2025年或出现结构性复苏，投资者可关注中央财政投向及政策红利受益行业。本竞争力指数成份股组合在盈利能力上相对沪深300组合优势明显，且估值更低，2025年相对沪深300的超额收益值得期待。

东方红中证竞争力指数基金在2024年展现出较强的盈利能力和投资管理能力，尽管份额有所减少，但净资产实现增长，费用也有所降低。投资者在关注基金过往业绩的同时，应结合管理人对市场的展望，综合考虑投资决策。

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