（前瞻）开盘前读，关税战升级后，下周A股怎么看？

Hi All,

写在前面：美国关税政策宣布后，美股大跌、以美元计价的大宗商品同样进入恐慌的“衰退交易”，各界纷纷提高美国经济衰退的概率预测，看起来一切都很糟糕。这几天一直在想，白宫到底想干什么？思来想去，最大的目的依然是美国政府化债。不论是通过关税开源、亦或是通过马斯克领导的政府效率部进行内部查漏及清洗节流、还是一直推动美联储进行降息，又或是传言中的海湖庄园协议，看着都是为了美元贬值以及化解美国政府高企的债务。36万亿美债及高额的利息支出，确实压得白宫喘不过气来。再不化债任由如此继续下去，待到违约时将会是以美国为中心的一场大崩塌。

基于这样的逻辑，咱们的应对方向上无非就是优化外汇的储备结构、推动人民币国际化、继续产业转型升级以及交更多的朋友加强国际合作。从这个角度来看，未来的世界或许主要有2-3个大贸易群。而榜一大哥开始收缩时，榜二也将继续扩大开放占住阶段性胜果。

至于这次关税以及关税反制对双边的影响，范围太广幅度太大，也许4月份的经济数据才能初窥端倪。但一些显而易见的如出口受到重大挑战、提振内需成为重点，大概率将成为今年的主要节奏。

回到A股而言，感觉很复杂，截至目前尚未看到对整体的实质利好。不过若是3300点破了，3250点附近应该就是我买入券商的时候。在对四月的展望里提到的大金融、大消费，年内应当不需要担忧太多。下周会有促消费的具体计划吗？比如此前说的促进就业及提高收入的措施、生育补贴激励细则、之前说的增加养老金的细则、消费补贴是否会扩容、房地产收储、城市更新等等，很多好政策还需要更详细更好的方式去落地执行。

至于降准降息，依然不指望，但希望能超预期。

实际点的，新出炉的量化交易监管细则，应该能减缓量化对短期流动性的影响。周一有1500亿元国库现金定存到期，周内还有7634亿元逆回购到期和，看看央行怎么操作。多释放点流动性，A股就差不到哪去。

昨天有提到这次关税战对市场部分板块的利好，今晚梳理下对个人目前持有的以及等待的板块影响。

大宗商品基金：这两天期货市场以美元计价的大宗商品大跌，但细看下原油、金属与贵金属的大跌的逻辑其实不尽相同。最开始萌生想法定投大宗商品基金是在12月11日，主要的想法是未来两年全球通胀。这次的关税战情绪上定然利空周一开盘，但基金是追踪A股里大宗商品指数成分股，与期货完全不同。计划的定投时间是两年左右，并且粗看而言今年下半年的黄金、铜等机会都不错，以及潜在的乌克兰重建等，无需在意短期波动。

生猪养殖板块：从上次的经验看，本次关税战情绪上应当是利好板块。业务上看美国大豆玉米确实短时间难以替换，猪饲料原材料价格上涨，猪企能顺利提高猪价将成本上涨转嫁给消费者吗？此外对于自有种猪育种的公司来说，也算是个小小的利好，毕竟这次连美国种猪都加关税。成本上涨、资金压力增大、经营风险增大等，这其实对于生猪养殖集中度的提升是有帮助的，也利好经营状况良好的猪企。整体来看喜忧参半，周一考虑冲高卖出部分再找机会买回，赚点价差，长期依然看好。

城市更新相关个股：仓位不大，择机而动。

等待回调再买入的券商：今年的A股并不会缺资金，找到适合自己的价位。

最后祝下周开盘大吉大利，希望明天会更好，good night~