最高院：投资信托理财亏本，谁负责证明信托公司未 “勤勉尽责”？

作者：周军律师.

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在投资市场中，信托理财凭借其相对灵活的投资策略和较高的收益潜力，吸引了不少投资者的目光。

如果投资信托理财亏本，谁负责证明信托公司未 “勤勉尽责”？

《全国法院民商事审判工作会议纪要》第 94 条给出了明确指引：“资产管理产品的委托人以受托人未履行勤勉尽责、公平对待客户等义务损害其合法权益为由，请求受托人承担损害赔偿责任的，应当由受托人举证证明其已经履行了义务。受托人不能举证证明，委托人请求其承担相应赔偿责任的，人民法院依法予以支持。”

这意味着，当投资信托理财亏本，投资者质疑信托公司未 “勤勉尽责” 并要求其承担赔偿责任时，举证重担落在了信托公司身上。

与普通投资者相比，信托公司、商业银行、证券公司等受托人，作为专业的金融机构，在举证方面具备天然优势。从行为主体来看，信托公司内部有着完善的决策流程和人员配置，能够清晰呈现项目决策的参与者、决策依据等；决策过程中，其投资决策往往经过多轮分析、论证，有相应的会议纪要、分析报告留存；客观效果上，过往同类型项目的收益情况、风险控制成效都有据可查；同行业绩方面，通过与其他信托公司类似产品对比，能展现自身投资策略与管理水平的优劣。因此，在信托产品的结构设计和投资运作是否尽责问题上，由受托人承担举证责任更为合理。

以某信托公司发行的一款投向房地产项目的信托产品为例。该产品约定将资金用于某大型商业综合体的建设与运营，但在项目推进过程中，因开发商资金链断裂，项目停滞，信托产品最终出现大幅亏损。

投资者认为，信托公司在项目筛选、资金监管等环节未做到 “勤勉尽责”。此时，信托公司需要拿出证据，如对开发商的尽职调查报告，详细说明开发商过往业绩、资金实力、项目规划的可行性分析；资金监管协议及资金流向明细，证明对项目资金的使用进行了严格把控；定期向投资者披露的项目进展报告，表明已及时传递信息。

若信托公司无法提供这些证据，或提供的证据不足以证明其已勤勉尽责，法院很可能支持投资者的诉求，判令信托公司承担相应赔偿责任。

周军律师提醒，当投资信托理财亏本，投资者无需为证明信托公司未 “勤勉尽责” 而大费周章。信托公司作为专业受托人，有责任也有能力证明自身在投资运作过程中履行了应尽义务。这一规则旨在平衡委托人与受托人之间的举证能力差异，督促信托公司规范运作，切实维护投资者的合法权益。投资者若遇到此类情况，应及时咨询专业法律人士，依法维护自身权益。

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