万家鑫盛财报解读：份额降2%、净资产增1%，净利润6825万，管理费8128万

2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家鑫盛纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额有所下降，净资产合计略有上升，净利润实现增长，同时各项费用也有相应变化。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：净利润增长，资产规模微升

本期利润与已实现收益

2024年，万家鑫盛A本期利润为68,253,712.83元，2023年为64,773,757.66元，同比增长5.37%；万家鑫盛C本期利润为1,565.39元，2023年为59.40元，同比大幅增长2535.34%。从已实现收益来看，万家鑫盛A本期已实现收益57,963,898.40元，2023年为68,133,128.68元，同比下降14.92%；万家鑫盛C本期已实现收益1,295.34元，2023年为62.53元，同比增长2003.53%。

净资产情况

2024年末，基金净资产合计为2,691,249,248.24元，2023年末为2,678,017,417.04元，增长了13,231,831.20元，增幅为0.49%。其中，实收基金从2023年末的2,495,627,888.08份减少至2024年末的2,445,529,931.03份，减少了50,097,957.05份，降幅为2.01%；未分配利润从2023年末的182,389,528.96元增加到2024年末的245,719,317.21元，增长了63,329,788.25元，增幅为34.72%。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率

过去一年，万家鑫盛A份额净值增长率为2.55%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，相差 -2.43%；万家鑫盛C份额净值增长率为2.41%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，相差 -1.37%。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，万家鑫盛A份额净值累计增长率为15.76%，业绩比较基准收益率为10.39%，超出5.37%；万家鑫盛C份额净值累计增长率为14.97%，业绩比较基准收益率为10.39%，超出4.58%。

净值增长率标准差

万家鑫盛A和C的份额净值增长率标准差在过去一年均为0.02%，业绩比较基准收益率标准差为0.09%，说明基金净值波动相对较小，但与业绩比较基准相比，稳定性优势不明显。

投资策略与业绩表现：信用债配置为主

投资策略

2024年，利率债市场一季度强势，收益率曲线陡峭化下移；二季度整体下行，但10年和30年品种受多种利空影响两度急跌；三季度走势跌宕起伏，但国债曲线仍陡峭化下移；四季度在宽货币预期下长债表现良好。信用债上半年供给端区域化债，城投债净偿还，“资产荒”加剧；下半年表现不及利率品种，10月初遭遇无差别抛售，后收益率快速修复。本组合主要持有3年以内中高等级信用债，报告期内主要投资于中短久期的高等级信用债和商业银行同业存单、二级资本工具等。

业绩表现

截至2024年末，万家鑫盛A基金份额净值为1.1005元，份额净值增长率为2.55%；万家鑫盛C基金份额净值为1.0950元，份额净值增长率为2.41%。虽然实现了正增长，但均未达到同期业绩比较基准收益率4.98%。

费用情况：管理、托管费微增

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为8,128,187.42元，2023年为7,944,582.01元，增长了183,605.41元，增幅为2.31%。其中应支付基金管理人的净管理费为8,128,092.74元。

基金托管费

2024年基金托管费为2,709,395.85元，2023年为2,648,194.00元，增长了61,201.85元，增幅为2.31%。

销售服务费

2024年销售服务费为65.53元，2023年为3.65元，增长了61.88元，增幅较大，主要是因为C类基金份额相关业务变动。其中交通银行获得62.20元，万家基金获得3.33元。

投资收益与交易情况

投资收益

2024年投资收益为72,300,574.24元，2023年为79,559,084.28元，同比下降9.12%。其中债券投资收益为72,300,574.24元，2023年为78,016,730.78元，同比下降7.33%。债券投资收益——利息收入2024年为93,313,510.96元，2023年为96,814,423.14元，同比下降3.62%；债券投资收益——买卖债券差价收入2024年为 -21,012,936.72元，2023年为 -18,797,692.36元，亏损有所扩大。

交易费用

2024年交易费用为16,225.00元，2023年为9,275.00元，增长了6,950.00元，增幅为74.93%。应付交易费用2024年为24,821.97元，2023年为15,784.89元，增长了9,037.08元，增幅为57.25%。

关联交易：无重大关联交易

本基金在报告期内未通过关联方交易单元进行股票、债券、债券回购、权证交易，也无应支付关联方的佣金。各关联方投资本基金的情况相对稳定，交通银行在2024年末持有万家鑫盛A基金份额2,445,521,193.68份，占比99.9999%，2023年末持有2,495,521,193.68份，占比99.9958%。

持有人结构与份额变动

持有人户数与结构

2024年末，万家鑫盛A持有人户数为129户，户均持有18,957,551.90份，机构持有2,445,521,193.68份，占比100.00%；万家鑫盛C持有人户数为120户，户均持有47.80份，机构持有5,735.41份，占比100.00%。整体来看，机构投资者占主导地位。

份额变动

2024年，万家鑫盛A总申购份额为4,574.77份，总赎回份额为50,105,887.01份，净赎回49,601,312.24份；万家鑫盛C总申购份额为1,012,659.21份，总赎回份额为1,009,304.02份，净申购3,355.19份。整体基金份额总额减少了50,097,957.05份，降幅为2.01%。

风险提示

1. 业绩表现风险：尽管基金在过去一年实现了正收益，但与业绩比较基准相比仍有差距，如万家鑫盛A和C过去一年份额净值增长率分别落后业绩比较基准2.43%和1.37%，投资者需关注基金长期能否达到业绩比较基准水平。
2. 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者份额占比达到或超过20%的情况，若未来出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，对基金份额净值产生影响，极端情况下可能引发流动性风险，甚至面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
3. 市场风险：宏观经济形势变化、政策调整等因素可能影响债券市场，如2024年利率债和信用债市场波动较大，基金投资策略需适应市场变化，否则可能影响收益。

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