四月份国内钢铁市场或震荡偏强

2025年3月份，在外部关税持续干扰、两会政策预期落地、下游需求逐步恢复、钢材社会库存持续回落、成本端小幅下移的形势下，国内钢铁市场价格呈现震荡下行态势，均价较上月有所回落。据兰格钢铁网监测数据显示，截至3月底，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为3633元/吨，较上月下跌43元/吨，环比跌幅为1.2%，年同比下跌8.3%。从月度均值来看，3月份，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为3633元/吨，较上月下跌43元/吨，跌幅为1.2%。

图1 兰格钢材绝对价格指数走势（元/吨）

展望4月份，从国际来看，全球制造业PMI呈现继续稳定恢复，全球经济保持稳健复苏态势，内生韧性有所显现。各国通胀再次下降，美联储降息预期仍在、叠加缩表步伐放缓，将对大宗商品市场形成一定支撑；从国内来看，两会政策目标符合预期，后期将逐步落地实施。下一阶段，国家将实施更加积极有为的宏观政策，全方位扩大国内需求，推动经济持续回升向好；4月份随着钢铁下游需求的继续回暖，钢材社会库存将持续去库化，钢材市场价格有望呈现反弹运行态势，但成本支撑减弱，且外部关税压力仍将对市场形成较大制约，需要警惕其影响势头。兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，预计2025年4月份国内钢铁市场或将呈现震荡偏强的运行态势。

4月份国内钢材市场价格震荡偏强的带动因素主要有以下几个方面：

一是，全球经济保持稳健复苏，对大宗商品市场有一定支撑

当前，全球制造业PMI呈现继续稳定恢复态势。据摩根大通数据显示，2025年2月份，摩根大通全球制造业PMI指数为50.6%，较上月回升0.5个百分点；其中，产出指数、新订单指数均有所回升，产出指数较上月回升0.9个百分点，至51.5%；新订单指数为51.3%，较上月回升0.5个百分点。同期，中国物流与采购联合会发布数据显示，2月份全球制造业PMI为50.0%，与上月持平。当前全球经济继续保持稳健复苏态势，内生韧性有所显现。

从各国CPI来看，2025年2月份通胀数据有所回落。美国2月份CPI为2.8%，较上月回落0.2个百分点；美国核心CPI为3.1%，较上月回落0.2个百分点。欧元区2月份CPI同比增长2.4%，较上月回落0.1个百分点。

美联储于当地时间3月19日宣布维持基准利率不变，仍维持在4.25%-4.5%区间，并表示年内可能会进行降息。与此同时，美联储调整了经济增长预期，并放缓了缩减资产负债表（量化紧缩，QT）的步伐。美联储降息预期升温削弱美元吸引力，缩表步伐放缓有助于缓解市场流动性压力，间接支撑大宗商品市场。

二是，国内稳增长政策不断实施落地，支撑市场信心

2025年我国的财政政策更加积极，财政赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元。拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。今年合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元，财政支出强度明显加大。

3月份，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》；国新办3月17日就提振消费有关情况举行发布会，国家发展改革委副主任李春临介绍，2025年，安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围，这个资金额较去年增加1倍，首批810亿元已经于1月初下达到地方。

当前，我国所面临的外部环境更趋复杂严峻，不稳定不确定因素较多，国内需求偏弱，部分企业生产经营还面临不少困难。下阶段，认真贯彻落实中央经济工作会议和全国两会精神，实施更加积极有为的宏观政策，全方位扩大国内需求，强化创新驱动，深化改革开放，推动经济持续回升向好，有效保障和改善民生。

三是，国内钢铁需求仍处旺季

2025年3月份，建材成交明显恢复。兰格钢铁网统计的3月份20个重点城市建筑钢材日均成交量为13.95万吨（详见图2），较上月增加4.58万吨，同比下降5.2%。2025年财政政策要更加积极，持续用力、更加给力。专项债方面，2025年专项债已加快发行。数据显示，截至3月25日，年内各地发行的新增专项债券规模达到8016.15亿元，较2024年同期增长75.56%；用于置换存量隐性债务的再融资专项债券规模已达12884.42亿元，相对今年2万亿元额度发行进度已达到64.42%。4月份，随着天气条件进一步好转，建筑工程项目建设将加快推进，建筑钢材需求将继续回暖释放。

3月份，板材产品月度出货量继续恢复。兰格钢铁网统计的3月份出货数据中，全国16个重点城市热轧卷板月度日均出货量4.47万吨（详见图15），较上月增加0.51万吨，环比增长12.9%，同比增长29.2%。全国15个重点城市105家重点流通企业中厚板日均出货量为5.42万吨，较上月增加0.78万吨，环比上升16.8%，同比上升19.9%。3月份制造业景气度明显回升，预计2025年4月份制造业用钢需求保持一定韧性。

图2 建筑钢材成交量（万吨）

图3 热轧卷、中厚板出货量情况（万吨）

四是，钢材社会库存延续去库周期

2025年3月份，钢材社会库存呈现逐步回落态势，进入去库存阶段。据兰格钢铁网监测数据显示，截至3月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为1173.2万吨，月环比回落8.8%，年同比下降25.6%。其中，建材社会库存为661.3万吨，月环比下降6.5%，年同比下降32.7%；板材社会库存为512.0万吨，月环比下降11.7%，年同比下降14.0%（详见图4）。

4月份随着气候条件进一步改善，建筑工程项目建设加快推进，预计钢材社会库存将延续回落态势。

图4 钢材社会库存变化趋势（万吨）

以上几个因素对4月份钢市形成一定支撑，但也要看到市场企稳反弹也仍有相关制约：

一是，原料均价下跌，成本支撑有所减弱

3月份，铁矿石均价小幅下移。唐山地区66%品位干基铁精粉均价为963元/吨，较上月下跌4元/吨；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为777元/吨，较上月下跌33元/吨。

图5 铁矿石价格变化趋势（元/吨）

焦炭方面，3月份焦炭价格经历一轮提降落地。据兰格钢铁网监测数据显示，截至3月底，唐山地区二级冶金焦价格为1250元/吨，较上月底下跌50元/吨（详见图6）。从均值来看，3月份唐山地区二级冶金焦均价为1273元/吨，较上月下跌106元/吨。

图6 焦炭价格变化趋势（元/吨）

废钢方面，3月份废钢价格呈现波动下跌态势。据兰格钢铁网监测数据显示，3月份唐山地区重废均价为2315元/吨，较上月下跌90元/吨。

图7 废钢价格变化趋势（元/吨）

在原料均价下跌带动下，月均成本水平下移，成本对钢价支撑有所减弱。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用3月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为102.0，较上月同期下降4.2%；普碳方坯不含税平均成本较上月同期减少97元/吨，环比下降3.7%。

二是，海外关税实施制约中国钢铁产品出口

特朗普上台以来，对中国商品关税实施情况如下：1）自2月4日起对进口自中国的商品加征10%的关税；2）3月12日，美国对所有进口钢铁和铝征收25%关税举措正式生效；3）3月4日起对中国输美商品追加10%关税。关税生效后，对于钢铁产品而言，绝大部分中国钢铁产品出口美国关税水平将达到70%，由25%（232条款）、25%（301条款）、10%（2月4日普遍关税）、10%（3月4日普遍关税）构成。

特朗普对全球关税的提征，使得各国外贸均面临压力，进而贸易保护主义加剧，对华的钢铁贸易救济调查更趋严峻。3月份，墨西哥对涉华热轧钢启动反倾销调查，韩国对涉华碳钢及合金钢热轧板卷启动反倾销调查；韩国对华中厚板作出反倾销初裁，建议韩国企划财政部对涉案企业征收临时反倾销税，关税在27.91%-38.02%。韩国对华热轧不锈钢板征收临时反倾销税，为期四个月，税率为21.62%。印度商工部对进口非合金和合金扁钢制品作出保障措施肯定性初裁，建议对涉案产品征收12%的临时保障措施税，有效期为200天。

欧盟委员会提议自2025年4月1日起收紧现行的钢铁保障措施。据了解，现行保障措施采用钢铁进口配额机制，超出配额部分需缴纳25%关税。

贸易保护主义加剧使得我国外贸形势有所严峻。3月份，我国制造业出口订单指数虽延续回升，但仍在收缩区间运行。钢铁行业出口订单指数继续在收缩区间运行，将对我国钢材产品及下游产品出口形成制约。

综上所述，4月份，国内钢铁市场仍受到多重因素的影响，当前成本支撑有所减弱，以及外部关税仍在扰动；但在全球经济稳步恢复、国内经济增长政策落地实施、旺季需求继续释放、钢材社会库存延续下降等因素支撑下，预计2025年4月份国内钢材市场将呈现震荡偏强的运行态势。

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