神马电力（603530）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期神马电力（603530）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入13.45亿元，同比上升40.22%，归母净利润3.11亿元，同比上升96.17%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.49亿元，同比上升56.95%，第四季度归母净利润9512.87万元，同比上升51.99%。本报告期神马电力应收账款上升，应收账款同比增幅达47.02%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.12亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率43.62%，同比增8.8%，净利率23.1%，同比增39.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.66亿元，三费占营收比12.35%，同比减14.64%，每股净资产4.11元，同比增7.84%，每股经营性现金流0.37元，同比增54.04%，每股收益0.73元，同比增97.3%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为67.89%,原因:利息收入减少及汇兑收益减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为54.04%,原因:公司收入增长及加强应收账款管理带来的回款增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-589.54%,原因:增加购买理财产品及增加固定资产投资支付。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为79.82%,原因:增加银行借款、增加股利支付及股权激励收到员工认缴款项。
5. 交易性金融资产变动幅度为170.16%,原因:增加购买理财产品。
6. 应收票据变动幅度为54.27%,原因:期末应收票据增加。
7. 应收款项变动幅度为47.02%,原因:收入增长应收账款同步增加。
8. 应收款项融资变动幅度为120.78%,原因:期末银行承兑汇据增加。
9. 预付款项变动幅度为288.84%,原因:支付的原材料预付款增加。
10. 其他应收款变动幅度为74.17%,原因:应收出口退税款的增加。
11. 存货变动幅度为51.38%,原因:原材料战略库存增加的影响。
12. 一年内到期的非流动资产的变动原因:由长期应收款重分类至一年内到期的非流动资产。
13. 长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:当期收回货款的影响。
14. 在建工程变动幅度为58.59%,原因:在建设备资产的增加。
15. 短期借款的变动原因:增加银行贷款。
16. 应付票据变动幅度为186.63%,原因:以票据结算的采购业务量增加。
17. 应付账款变动幅度为34.07%,原因:应付材料款的增加。
18. 应付职工薪酬变动幅度为34.77%,原因:员工增加使得期末应付工资及奖金增加。
19. 其他应付款变动幅度为42.54%,原因:股份支付产生的回购义务款增加。
20. 库存股变动幅度为33.42%,原因:回购股份、收到限制性股票认购款及确认股份支付回购义务的影响。
21. 营业收入变动幅度为40.22%,原因:变电站复合外绝缘产品非特高压复合化市场占有率增加及国内重点工程集中交付增长。
22. 营业成本变动幅度为31.96%,原因:收入增长成本同步增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.95%，资本回报率强。去年的净利率为23.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额6.62亿元，累计分红总额3.17亿元，分红融资比为0.48。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为91.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.39%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达191.84%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.35亿元，每股收益均值在1.01元。

持有神马电力最多的基金为永赢睿信混合A，目前规模为5.7亿元，最新净值1.2929（4月3日），较上一交易日下跌2.92%，近一年上涨22.11%。该基金现任基金经理为高楠。

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