Trump征收关税，全球资产暴跌，东升西落开始，哪些资产受益？

一、特朗普对全球征收关税

4月3日注定是载入史册的一天，特朗普给全世界所有国家都加了关税，美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”。甚至是南极旁边一个无人居住的小岛都加了10%关税。真的WTF

根据白宫公布的图表，美国将对进口自英国、澳大利亚、巴西、沙特、阿联酋、科威特的商品均征收10%的关税，

对以色列商品征收17%的关税，对欧盟商品征收20%的关税，对日本征收24%的关税，对韩国征收25%的关税，

对印度征收26%的关税，对泰国征收36%的关税，对伊拉克征收39%的关税，对越南征收46%的关税，对柬埔寨征收49%的关税，南非国家莱索托面临的税率最高，为50%。

很多人不知道这次关税的力度，我给大家解释一下。特朗普这次的关税政策，是美国历史上最激进的关税政策，比1929年大萧条时期的关税政策还要激进。

1929年美国实行了高关税政策以后，就进入了为期三年的大萧条。历史一直在循环重演，这次美国是要拉全球下水。

为什么美国加关税会引发美国的衰退，美国帝国的基础是美元霸权，美国怎么向全世界输出美元的呢，就是在低关税的政策下，通过贸易逆差把美元输出到全球，成为全球央行。那现在这么严厉的关税政策，特朗普其实就是在玩火，如果引发衰退，那就玩砸了。

不过机会总是在巨变中产生，那本文来分析一下关税政策下全球市场、全球公司哪些公司受到了影响，哪些国家受到影响，哪些资产和行业因此受益。

二、全球资产变化

A股全天震荡下跌。港股低开低走，恒科指盘中跌超3%。个股跌多涨少，全市场超3100只个股收跌。

沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日放量1631亿。受到消息冲击市场风险情绪，资金涌入债市避险，国债期货大涨。

盘面上，大消费板块逆势走强，餐饮旅游、零售方向领涨，统一大市场、农业、养殖等板块涨幅居前，消费电子、高外销占比等板块领跌。

港股方面：截至收盘，恒指跌1.52%，恒科指跌2.09%。南向资金净买入港元超287.9亿港元，为单日净买入第二高，仅次于2025年3月10日净买入296.26亿港元的历史最高记录。

相对而言，涉及国内自产自销的产业影响不大。涉及到出口的行业和公司，受到比较大的影响。比如阿里、苹果、英伟达等美国一众科技公司。

全球市场走势：

美股盘初三大指数集体大跌，纳指大跌4.3%，苹果等明星科技股大跌，欧股集体低开。

越南股市收跌6.7%领跌亚洲市场，以出口和科技股为主的日经225指数进入回调阶段。

投资者避险需求升温，美债上涨，美元失守102，非美货币大涨，黄金创高后持续回调。OPEC+同意在5月进行大于预期幅度的增产，油价短线下跌。

分析认为，全球市场的普遍抛售表明，投资者并不指望在日益加剧的贸易冲突中会有赢家，美国本身可能是特朗普保护主义政策的最大受害者之一。

美股盘初，纳指盘初大跌4.33%，标普500指数跌3.24%，道指跌2.64%。明星科技股普跌，苹果跌超8%，英伟达、特斯拉跌超5%。耐克股价重挫13%
欧股集体低开，德国DAX30指数跌2.4%，英国富时100指数跌1.54%，法国CAC指数下跌3%，报7,621.49点。欧洲斯托克50指数跌2.28%。
丹麦基准股票指数已较9月份高点下跌21%，成为第一个进入熊市的欧洲主要股指。阿迪达斯欧股一度下跌11%，PUMA下跌10%。
越南股指VN指数收跌6.7%，领跌亚洲市场；澳大利亚标准普尔/ASX200指数收盘下跌0.9%，报7,859.70点。南非主要股票指数下跌1.1%，至88,133.30点。
日经225指数收跌2.8%，报34,735.933点。日本东证指数收跌3.1%，报2,568.61点。
美元指数跌逾2%，现报101.58；欧元兑美元涨2.5%，创下2015年底以来的最大单日涨幅，现报1.1106；英镑兑美元涨1.4%，现报1.3195；澳元兑美元涨近1%，现报0.6354。
美国5年期国债收益率下降11个基点至3.77%。美国10年期国债收益率下降10个基点，降至4.03%。
德国国债继续上涨，2年期国债收益率下降10个基点至1.94%。10年期德债下跌9基点至2.63%。
英国国债全线上涨，10年期国债收益率下降9个基点至4.55%。日本10年期国债收益率创2024年8月以来最大降幅。
现货黄金跌近2.1%，现报3067.32美元/盎司。现货白银日内大跌5%，现报32.19美元/盎司。纽约期银日内重挫7.00%，现报32.22美元/盎司。
国际原油持续走低，WTI原油期货日内大跌5%，现报68.05美元/桶。
比特币跌破82000美元，日内跌超4%。

三、受到关税冲击影响的行业

1. 全球汽车产业链

   • 整车与零部件企业：依赖海外供应链的美国车企（如特斯拉）面临成本激增和供应链中断风险，股价大幅下挫。

   • 出口导向型国家：日本、德国等汽车出口大国市场份额可能萎缩，相关企业利润承压。

2. 科技与制造业

   • 半导体行业：芯片关税加剧供应链紧张，美国科技公司（如依赖中国制造的苹果）成本上升，影响盈利能力。

   • 光伏产业：对华光伏产品关税最高达70%，美国新能源项目成本飙升，行业增长受阻。

3. 大宗商品与农产品

   • 石油与能源：对委内瑞拉石油进口国的关税制裁扰乱全球能源市场，油价波动加剧。

   • 美国农产品：中国反制措施限制美国肉类出口，30亿美元肉类贸易面临中断风险。

4. 美元与美债

   • 美元短期走强：市场避险情绪推高美元需求，但长期可能因美国经济衰退预期削弱其吸引力。

   • 美债收益率分化：短期利率受降息预期压制，长期收益率因通胀压力上行。

四、关税引发的连锁反应

摩根士丹利彻底改变了对美联储降息的预期，不仅取消了此前预期的6月降息，还将下一次降息时间推迟到2026年3月，理由是关税带来通胀风险。

根据大摩的最新预测，当降息周期最终在2026年开始时，终端利率目标将在2.50%-2.75%区间。这意味着即使在长期，利率也仍将保持在历史较高水平。

特朗普激进关税政策推高美国经济滞胀风险，将美联储推向进退两难的境地，可能会让美联储官员们陷入观望状态。

这使美联储处于进退两难的境地，一方面，如果增长放缓且失业率上升，他们希望采取更宽松的政策，希望降息。

另一方面，如果通胀从这里上升，他们又想加息。这真的让他们处于非常艰难的境地。"

五、哪些资产会受益

1. 美国本土制造业与基建相关行业

   • 建筑与工业股：特朗普“美国优先”政策刺激本土投资，基建、钢铁等行业可能受益。

   • 回流企业：部分企业为规避关税迁回美国，带动区域就业和地产需求。

2. 避险资产

   • 黄金：全球市场动荡推高避险需求，黄金价格或持续走强610。

   • 国债与防御性股票：投资者转向低风险资产，美国国债和公用事业股受青睐。

3. 新兴市场与中国资产

   • 中国股市与人民币资产：中国经济基本面稳健、估值洼地效应吸引外资流入，A股消费与科技板块受益于内需提振。

   • 东南亚制造业：产业链转移至越南、印度等低成本国家，相关股市与货币可能升值。

4. 抗通胀资产

   • 大宗商品：工业金属（如铜、铝）因供应链扰动和通胀预期上涨，能源股亦可能受益于油价波动。

   • 房地产：通胀环境下实物资产保值属性凸显，核心城市地产需求增加。

总结

特朗普的关税政策短期内冲击全球供应链、推高通胀，长期可能加速产业链重构和贸易体系变革。但是新建产业链是个长期的事情，没有两三年根本落不了地。美国注定衰落，东升西落已经开始。

这也是我们的机会，在全球比差逻辑中，我们一定是最好的那一个。我们要关注本土制造业、避险资产、新兴市场的机遇，同时警惕科技、汽车、出口依赖型行业的风险。捂好钱袋子，做好打长期战的准备。

作者：财富自由以后

每天关注全球经济市场变化，主打长期陪伴。