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智通财经APP获悉，摩根士丹利基金称，本次“对等关税”对中国和东南亚的关税加征幅度超出市场预期。美国要解决财政平衡的问题，只能开源节流，节流方面目前财政支出压缩相对困难，其开源的选择就是加征关税，引导制造业回流。关税加征的整体影响尚需继续关注后续各国的谈判情况，如果谈判结果均不理想，会加剧美国的输入性通胀压力，其他国家则承受出口压力，反之则反过来；预计大概率小国偏妥协，大国偏对抗，比如欧盟、中国，可能会选择反制。
当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。其中，英国10%，巴西10%，澳大利亚10%，菲律宾和以色列17%，欧盟20%，日本24%，韩国25%，印度26%，南非30%，瑞士31%，印度尼西亚32%，中国34%，斯里兰卡44%，越南46%，柬埔寨49%。
从昨晚美国市场的表现来看，在重建产能周期较长、移民减少、部分国家选择对抗和反制的情况下，市场更多按衰退而非滞胀的逻辑去交易，美元及美债收益率下行。中国市场方面，A股今天主要在交易政策预期，尤其是内需方面的消费和地产，与东南亚转口相关贸易的领域则下跌；债券则在交易现实，在外需回落的确定性和内需刺激的不确定性中先反映了前者。此外，随着宽货币先行的预期上升，预计资金会维持宽松，后续中国资产的表现仍取决于谈判情况以及对冲政策的力度和节奏。
此次“对等关税”的行政令使用IEEPA法案对所有国家加征10%关税将于4月5日生效，对部分美国贸易逆差较大的国家加征更高的关税将于4月9日生效。而且，行政令允许特朗普在贸易伙伴报复时提高关税，如果贸易伙伴采取重大措施补救非互惠贸易安排并在经济和国家安全事务上与美国保持一致，则降低关税。而一些商品将不受“对等关税”的约束，其中包括“232法案”加征的钢、铝和其他未来可能加征的商品铜、药品、半导体和木材等，以及黄金和“美国缺乏”的能源矿物等。
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