特朗普“对等关税”落地，环球市场风声鹤唳，A股的逻辑变了

在4月3日凌晨，特朗普的对等关税政策终于落地实施，消息一出，环球市场一片风声鹤唳，A股市场的运行逻辑也随之发生改变。接下来，我们将结合4月3日上午A股市场交易的关键数据、环球市场的最新动态，以及特朗普对等关税政策对各方的影响，进行简要讨论与分析，希望能为持仓者和场外观望的投资者带来启发与帮助。

首先，我们来看4月3日上午A股市场的交易情况。从成交量方面来看，市场依旧意兴阑珊，处于地量水平，上午两市成交量为7300多亿，预计全天成交量在1万亿左右，这一成交量水平处于近半年来的低位。低成交量表明场外资金持续观望，入市意愿极低。

再看市场主要的价格指标，上证、深成、沪深300以及创业板指数均呈下跌态势，且跌幅有明显扩大迹象。其中，上证指数跌幅为0.51%，深成指跌幅接近1.5%，沪深300指数跌幅为0.71%，创业板指数跌幅更是达到1.8%。这些价格指标显示，市场面临新的调整压力。特别是深成指和创业板指数跌幅均超过1%，创业板指数跌幅接近2%，反映出此次市场调整受到的外围压力巨大。

从市场个股表现来看，A股市场共有5100多家公司，其中下跌公司数量近3900家，占比超70%，市场呈现普跌状态。从资金流向角度观察，上午主力资金净流出约400亿，主力资金净流出规模进一步扩大。综合这些关键指标，可以判断市场出现了新的压力。

究其原因，需回溯到凌晨特朗普对等关税政策的出台。此次关税政策带来了许多超出市场预期的变化，尤其是对中国新增34%的所谓对等关税。若将此次新增关税，与3月份的12%、1月份的10%，以及2018年中美贸易争端期间已增加的百分之十几关税累计计算，目前中国出口到美国的商品普遍面临至少60%以上的关税。