北京
黄金价格一路飙升，究竟哪些企业的含金量更高？接下来，我们将花几分钟聚焦这一问题。进入2025年，国际金价以及国内金价呈现加速上涨态势。从年初至4月1日，国际金价累计涨幅已达20%左右。
截至2025年4月2日下午4点左右，国际金价已突破每盎司3100美元，甚至一度冲高至3170多美元，似有向3200美元冲刺之势。随着国际金价上涨，资本市场上的黄金类上市公司开始受到投资者关注。
那么，哪些企业的含金量更高呢？这或许是投资者最关心的基础问题。
谈及含金量，可从不同角度理解。从一个角度看，有些企业黄金资源储量高，所谓“留得青山在，不怕没柴烧”。但仅有储量，若无法转化为产量，对投资者而言，可能等不到其未来开发之时。所以，储量与产量需综合考量。提及产量，不仅要关注2024年的产量，还要关注2025年的产量，以及近几年产量的变化。产量与金价相结合，便构成了公司的收入和利润，这一点不难理解。
第二部分，我们关注公司的黄金产量。不仅要关注2024年的产量，还要留意2025年黄金产量的未来变化。毕竟，投资公司实际上是在投资公司的未来，既包含储量概念，更直接的是未来产量转化为收入和利润的成长性。
此外，有的公司黄金产量看似很高，2025年的产量增速可能也不错。但对企业而言，除黄金业务外，可能还涉及高科技、铜、白银或其他业务。那么，黄金业务在公司利润中所占的比重究竟如何呢？这背后的含义是，即便看好国际金价未来上涨对公司收入和利润的推动作用，但如果黄金业务在企业中的占比极低，其对企业未来收入和利润的弹性影响就会较小，这一点投资者需要明白。
我们先搭建好分析框架，接下来看看，按照申万的贵金属行业划分，上市的贵金属企业总计八九家左右。截至4月2日，仍有4家主要的黄金企业尚未公布2024年年报，这意味着我们无法获取其最新的储量、产量规划、收入利润占比等数据。
