中邮理财：投资管理数智化转型的探索与实践

作者：中邮理财有限责任公司

投资组合管理是资管机构投研核心能力，搭建一个以组合管理为核心的数智化投资管理平台，全面解决业务高度灵活化的分析视图、实时IBOR和估值计算、大数据量的复杂金融工具计算、高度稳定的数据链路保障等诸多痛点诉求，成为各家资管机构数智化转型的核心任务。

中邮理财从理财资管业务本源出发，以数字金融为理念，持续深入挖掘投研应用场景，基于大数据技术构建了“1+3+1”专业投资组合管理平台，通过“数据+模型+场景”的闭环提升投资效能，实现业务层面高度灵活的指标视图、实时IBOR和估值引擎、大数据复杂金融工具的计算以及高度稳定的数据链路保障，高效助力投资团队开展投研、投资、交易、头寸、风险分析等工作。

一、行业面临的挑战和突破方向

日常投资经理和助理需每天关注产品和组合的头寸持仓、近N天现金流预测、投资研究、资产选配、市场询价、投前和盘中测算、组合分析、投后跟踪、风险分析等数据，来应对产品的流动性管理、投资决策、风险合规管理等场景要求。而传统的业务应用系统多各有偏重，难以兼顾投资管理的全面应用场景。基于人工经验与静态模型的投资管理模式，难以应对高频市场变化与海量信息处理需求，主要瓶颈问题体现在以下几个方面，也是大多同业在投资管理平台建设中竞相突破的方向。

1、难以兼顾系统统一管理和个性化需求的矛盾

从企业整体角度看，需要建设一套较为统一化、工业化的投研管理体系和平台化系统，但从每个投资人员出发，大都有非常个性化的管理工具需求，如何在企业级的管控模式下满足不同投资风格的管理工具，给传统系统建设方式带来很大挑战。

2、难以兼顾数据实时计算和批量大数据计算的矛盾

传统数据分析应用一般为批处理模式，对实时数据分析场景支持不足，尤其是实时行情处理、实时交易、实时头寸和持仓、实时估值处理等诸多场景，如何做到既要满足投资人员日常对大量产品复杂指标分析场景，又要满足基于实时交易、实时市场变动的投资试算场景，对系统架构设计带来了全新挑战。

3、需要一套稳定的统一指标管理和数据链路保障措施

面对投资管理等多元化的复杂业务场景和后续持续不断地变更需求，需要构建一套稳定的数据指标中台体系，支撑不同业务指标的定义和持续发布管理，并基于指标应用构建一套实时的数据监控体系，为上层应用场景的不断迭代升级提供坚实保障。

二、中邮理财投资组合管理平台数智化建设实践

围绕投资业务实际应用场景和上述痛点问题，中邮理财业技密切配合以业务场景为驱动，通过“数据+技术+流程”的三重重构，全新设计并研发上线了投资组合管理平台，实现了投资管理从经验驱动到数字驱动的转型。系统总体设计框架如图1所示。

1、总体架构简介

基于大数据技术构建了“1+3+1”专业投资组合管理平台，具体包括：1、1个灵活个性化的投资经理工作台；2、3个持续发布的应用服务核心，分别为面向业务领域的组装式功能库、场景配置化的实时持仓引擎、业务覆盖全面的指标中心；3、1个可视化的数据质量监控后台。

2、各核心服务介绍

（1）灵活个性化的工作台

从投资人员日常作业模式出发，按照“一张台、全视角”建设理念，构建了基于用户角色充分灵活定制化的投资经理工作台。支持用户根据自身习惯、日常日程安排等自定义工作台，完成千人千面、定制化设计、投资数据与作业一览，实现从“功能堆砌”到“场景驱动”的跨越。结合实时计算、全景视图以及可适配的功能特性，平衡灵活性与系统性能，满足银行理财子多角色、高复杂度的投资管理需求。

①千人千面设计。以角色驱动（公司领导、部门管理人员、投资经理、投资助理、风险控制人员的需求不同），行为标签（标准+自定义标签系统），历史操作与习惯进行用户智能适配，推荐展示动态生成用户特征。

②专属工作台管理。利用模块卡片式设置，采用微前端架构支持模块化加载，动态适配用户配置，根据用户的需求调整界面布局、显示的内容模块。实现投前决策分析试算、风控与头寸管理、指令下达跟踪、业绩归因等投资管理环节的数字化管理，构建投资类应用统一平台，完成投资业务环节的全面覆盖。

③自定义设置。利用表单生成器、规则引擎，实现自定义报表、指标阈值设置、预警规则等。在默认组合件之外，允许开发配置新的业务组件，贯穿投前、投中及投后的投资管理全流程。

（2）面向业务领域的组装式功能库

数智化的建设思路支持平台功能库面向业务领域灵活组装。将投资管理、风险管理、运营管理等核心业务功能拆解为头寸匡算、净值变动、合规检测、指令跟踪、实时申赎、各类预警提示信息等可复用、可插拔的组件，并按模块封装，通过低代码/无代码方式灵活组装功能，支持业务场景快速迭代。同时针对常见场景预置参数模板，降低配置复杂度，可实现动态加载与版本控制，支持组件动态更新。

（3）场景配置化的实时持仓引擎

为了满足投资人员在盘前或盘中实时投资试算的场景需求，构建了一套基于实时事件驱动为核心的实时持仓簿记引擎（IBOR）。该引擎设计支持动态化的事件场景配置，可根据产品负债端申赎等交易、资产端各类不同资产的金融工具属性事件、投资人员主动发起的投资交易动作事件等，实时完成组合头寸和持仓的模拟计算。IBOR实时持仓簿记引擎，还将提供衍生的实时估值服务，可根据动态的行情或自定义估值模型提供资产和组合的估值模拟，为投资人员提供参考。此外，在实时持仓引擎的支撑下，系统上层应用可以为业务提供更加丰富的应用场景，比如流动性测算、组合损益指标、监管合规指标、风险管控指标、组合策略模拟等，让投资管理更加数据化、体系化。

（4）业务覆盖全面的指标中心

建立了涵盖投资研究、投资管理及风险管理等一体化的数据指标平台，实现了全资产、实时准确的数据加工工厂。在服务上层可为业务提供配置化的指标管理中心，包括标签管理、指标创建和维护、指标发布、指标监控等场景应用。中间层构建了基于Python的指标算法体系，支持指标算法的热插拔，为研发人员提供了更加灵活的指标设计研发工具。底层构建了指标底层的权限管理、API管理和数据模型管理体系，为指标应用提供了基础保障。在上述框架内，指标中心和组装式的功能库联合应用，将支持用户灵活选配定制化视图，实现了数据计算和数据应用的充分解耦，满足了个性化、多元化的应用需求。

（5）可视化数据管理

基于批流一体化数据服务，创建应用级的数据全链路监控工具，提供多维的数据质量看板，通过批流融合、可视化监控与质量治理，构建企业级数据管理核心能力，为投资决策提供高可信度数据基础。对于业务用户视角，该链路体系为数据消费提供了质量保证，可以基于某个视图下的某个业务指标充分溯源分析，溯源该指标的计算用到的元数据和血缘关系，甚至追溯到数据链路的上游进行核验。对于技术人员，该可视化的数据管理工具，为技术研发人员或者系统运维人员提供了良好工具支撑，支持对平台日常运行的健康状态进行可视化管理，及时发现数据链路中的堵点、断点和异常问题，快速排查和定位问题原因，及时修复并恢复业务应用。

相对于平台孤岛式建设，统一的数据底座加强了资管业务的数智化属性，实现以数据驱动的方式推动构建投资研究、投资管理及风险管理一体化的指标平台，提升投资管理效率和风险管理能力，实现全资产全流程的精细化管理。

三、未来展望

作为资管行业的重要成员，中邮理财从理财资管业务本源出发，以数字金融为理念，持续深入挖掘投资管理应用场景，探索了一条以“数据+模型+场景”为指引的全新管理能力数智化道路，打破了传统单体应用能力、传统建设思路的束缚。中邮理财投资组合管理平台的探索和成功实践，将为后续公司投资能力、理财服务能力的行稳致远提供坚实保障，也为行业解决通用痛点提供了充分的经验积累和案例参考。

未来，随着人工智能等创新技术的发展，中邮理财将加快推动理财资管全面数智化，为用户提供更好、更稳健、更智能的理财服务，也为推动行业转型发展贡献更多能量。