鹰眼预警：恒帅股份销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月3日，恒帅股份发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为9.62亿元，同比增长4.21%；归母净利润为2.14亿元，同比增长5.75%；扣非归母净利润为2.02亿元，同比增长5.63%；基本每股收益2.67元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为9200万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒帅股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.62亿元，同比增长4.21%；净利润为2.14亿元，同比增长5.75%；经营活动净现金流为2.3亿元，同比下降10.08%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.21%，经营活动净现金流同比下降10.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为34.79%，同比下降3.11%；净利率为22.21%，同比增长1.47%；净资产收益率（加权）为17.99%，同比下降10.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为34.79%，同比下降3.11%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期36.25%下降至34.79%，销售净利率由去年同期21.89%增长至22.21%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为17.99%，同比下降10.59%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为18.57%，同比下降17.85%；流动比率为4.03，速动比率为3.6；总债务为8368.85万元，其中短期债务为8368.85万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为306.3万元，较期初变动率为64.59%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.82，同比下降7.9%；存货周转率为5.6，同比增长4.67%；总资产周转率为0.64，同比下降9.72%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.35，4.15，3.82，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.13%、0.44%、0.45%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为980.46%、730.29%、396.45%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.32、3.07、2.63，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为375.8万元，较期初增长70.48%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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